بزرگترین صندوق بازنشستگی استرالیا سال آینده از سهام جهانی عقبنشینی میکند و این کار را با اطمینان کامل انجام میدهد زیرا هجوم هوش مصنوعی در بازار ایالات متحده سرانجام علائم هشداردهنده را نشان میدهد.
جان نورماند، که استراتژی سرمایهگذاری در AustralianSuper به ارزش 400 میلیارد دلار استرالیا را اداره میکند، گفت که این صندوق آماده است تا پس از مشاهده افزایش ارزشگذاریها به مراتب فراتر از خطوط تاریخی آنها، قرار گرفتن در معرض سهام عمومی را کاهش دهد.
او همچنین به افزایش شدید اهرم استفادهشده برای تامین منابع مالی پروژههای هوش مصنوعی و جریان سریع جمعآوری سرمایه از طریق معاملات، دورهای سرمایهگذاری خطرپذیر و فهرستبندی عمومی اشاره کرد.
نورماند گفت که این تغییر در حال وقوع است زیرا چرخه هوش مصنوعی به مرحله پایانی میرسد در حالی که انتظار میرود فدرال رزرو در سال 2027 شروع به سختگیری کند، که او آن را ترکیبی سخت برای سهام میداند.
او این اظهارات را در زمانی مطرح کرد که شاخص ترکیبی نزدک امسال حدود 19 درصد افزایش یافته است، پس از جهشهای 43 درصدی و 29 درصدی در دو سال گذشته. سرمایهگذاران در سراسر بازار زمزمه میکنند که هزینههای عظیم صرف شده برای هوش مصنوعی ممکن است چندین نام تکنولوژی را به سطوحی رسانده باشد که هیچکس نمیتواند آن را سالم بنامد.
و نورماند اعداد را نادیده نمیگیرد. Nvidia پس از آنکه رئیسجمهور دونالد ترامپ طرح تعرفه "روز آزادی" خود را اعلام کرد، از پایینترین سطح خود در آوریل دو برابر شده است و این سهام هنوز بیش از 30 درصد برای سال افزایش داشته با نسبت قیمت به درآمد 43. Alphabet تقریباً 60 درصد افزایش یافته و در حدود 30 برابر درآمد معامله میشود.
مشاهده تغییر در قرار گرفتن در معرض تکنولوژی جهانی
نورماند گفت که شاخصهای اصلی سهام جهان اکنون توسط نامهای ایالات متحده حکومت میشوند، به ویژه نامهای بزرگ تکنولوژی و هوش مصنوعی، به طوری که هفت شرکت باشکوه به تنهایی حدود یک چهارم شاخص MSCI World را تشکیل میدهند.
در دفتر خود AustralianSuper، سهام بینالمللی بزرگترین پوزیشن اضافی آن با 3 درصد بالاتر از معیار خود باقی میمانند. اما نورماند گفت که از اکتبر شروع به تنظیم قرار گرفتن صندوق در معرض سهام خارجی کرده است با افزودن زیرساختهای فهرستشده بیشتر.
او گفت که هنوز سهام هوش مصنوعی را در یک حباب نمیبیند، اما ریسک به اندازه کافی سریع در حال افزایش است که او اکنون اقدام کند به جای انتظار برای یک انفجار.
سایر صندوقهای بزرگ بازنشستگی در همان جهت حرکت میکنند. چندین طرح در انگلستان شروع به کاهش پوزیشنهای خود در سهام ایالات متحده کردهاند زیرا آنها از وابستگی فزاینده بازار به یک گروه کوچک از نامهای تکنولوژی با ارزش بازار بزرگ ناراحت هستند.
برخی از صندوقها به مناطق جدید در حال تغییر هستند، در حالی که برخی دیگر راههایی را برای محافظت از سبد سهام خود از افتهای ناگهانی اضافه میکنند. جان گراهام، مدیر اجرایی CPPIB کانادا، گفت که او "نگران ریسک تمرکز" در سهام ایالات متحده است و اذعان کرد که صندوق 777.5 میلیارد دلار کانادایی "آگاهانه کمتر از وزن" هوش مصنوعی در تخصیص آمریکایی خود است.
آماده شدن برای عرضه خصوصی و ریسک قیمتگذاری در اوراق قرضه
نورماند گفت که انتظار دارد قرار گرفتن AustralianSuper در معرض عرضه خصوصی را در سال 2026 افزایش دهد. او گفت که نرخ بهره بالاتر در سالهای اخیر انجام معامله را کند کرده، پول نقد بازگشته به سرمایهگذاران را کاهش داده و بسیاری از بازیگران را به کاهش تعهدات سوق داده است.
او فکر میکند که 2026 میتواند نقطه عطفی باشد و میگوید: "فکر میکنم سال آینده سالی خواهد بود که تا پایان 2026 PE بیش از سهام عمومی ارائه دهد و این یک تفاوت قیمت بزرگ خواهد بود." شرکتهای عرضه خصوصی تنها 592 میلیارد دلار در 12 ماه تا ژوئن جمعآوری کردند، ضعیفترین نتیجه آنها در هفت سال.
او همچنین درباره آنچه که به عنوان "آسیبپذیری زیربنایی" در بازار اوراق قرضه میبیند هشدار داد. او گفت که سرمایهگذاران تنها یک افزایش نرخ یک چهارم درصدی از فدرال رزرو در سال 2027 را قیمتگذاری میکنند، اما چرخههای گذشته نشان میدهند که بانک مرکزی اغلب پس از تسهیل بیش از آن نرخها را افزایش میدهد.
نورماند گفت که وقتی بازار تنظیم شود، گرانترین داراییها سختترین ضربه را خواهند خورد. او گفت که این مناطق گران "تمایل دارند حول بخش تکنولوژی و موضوع هوش مصنوعی متمرکز باشند – این به معنای پایان داستان نیست، فقط به این معنی است که ما باید از ریسکهایی که مدیریت میکنیم آگاه باشیم."
همین حالا به Bybit بپیوندید و در عرض چند دقیقه 50 دلار پاداش دریافت کنید
منبع: https://www.cryptopolitan.com/australia-pension-fund-bearish-global-stocks/
