«رونق تقاضای Bitcoin در حال محو شدن است» — CryptoQuant آغاز بازار خرسی را اعلام می‌کند

عملکرد قیمتی ارز دیجیتال بیت کوین طی هفته گذشته داستان کاملی از عملکرد آن در امسال را بیان می‌کند. این رمزارز برتر سطوح باورنکردنی از نوسان را در طول هفته تجربه کرد و در چند روز گذشته بین محدوده ۹۰,۰۰۰ دلار و ۸۶,۰۰۰ دلار نوسان داشت.

آخرین ارزیابی بازار نشان می‌دهد که آینده قیمت ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است تیره‌تر از دوره‌های صرف نوسان کناری به نظر برسد. طبق یک چرخه برجسته، چرخه قیمتی BTC تغییر کرده و در حال ورود به بازار خرسی است.

رفتار چرخه‌ای ارز دیجیتال بیت کوین به چرخه‌های تقاضا بستگی دارد: CryptoQuant

در آخرین گزارش بازار خود، شرکت تحلیل بلاک چین CryptoQuant کاهش پایدار قیمت ارز دیجیتال بیت کوین را با محو شدن رونق تقاضا مرتبط دانسته است. طبق داده‌های پلتفرم آن‌چین، رشد تقاضای BTC در طول سال ۲۰۲۵ کند شده است که نشان‌دهنده شروع بازار خرسی است.

CryptoQuant تأکید کرد که ارز دیجیتال بیت کوین از زمان شروع چرخه صعودی در سال ۲۰۲۳، شاهد سه موج بزرگ تقاضای اسپات بوده است—که توسط راه‌اندازی ETF اسپات ایالات متحده، نتیجه انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده و حباب شرکت‌های خزانه‌داری ارز دیجیتال بیت کوین ایجاد شده است. با این حال، رشد تقاضا از اوایل اکتبر ۲۰۲۵ کند شده است.

جای تعجب نیست که این معکوس شدن روند برای رشد تقاضا با خونریزی بازار ۱۰ اکتبر همزمان است، که یکی از بزرگ‌ترین رویدادهای لیکویید شدن در تاریخ کریپتو بود. قیمت ارز دیجیتال بیت کوین از آن زمان برای ایجاد هرگونه بازیابی قانع‌کننده تلاش کرده است و در اواخر نوامبر به پایین‌ترین سطح ۸۲,۰۰۰ دلار رسیده است.

CryptoQuant همچنین فرضیه مطرح کرد که یک رکن کلیدی حمایت قیمتی حذف شده است زیرا بیشتر تقاضای افزایشی این چرخه قبلاً محقق شده است. به عنوان مثال، تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران نهادی و بزرگ در رکود است و صندوق‌های قابل معامله در بورس ارز دیجیتال بیت کوین مستقر در ایالات متحده (ETF) در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ به فروشندگان خالص تبدیل شده‌اند. 

طبق داده‌های CryptoQuant، دارایی‌های ETF اسپات ایالات متحده در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ به میزان ۲۴,۰۰۰ BTC کاهش یافته است که از انباشت پایدار مشاهده شده در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ بسیار فاصله دارد. «به طور مشابه، آدرس‌های دارای ۱۰۰ تا ۱K BTC—که نمایانگر ETFها و شرکت‌های خزانه‌داری هستند—در زیر روند در حال رشد هستند و بازتاب بدتر شدن تقاضا را در پایان سال ۲۰۲۱ پیش از بازار خرسی ۲۰۲۲ نشان می‌دهند»، این شرکت بلاک چین افزود.

علاوه بر ضعیف شدن تقاضای اسپات، بازار مشتقات ارز دیجیتال بیت کوین نیز شاهد کاهش فعالیت و کاهش اشتهای ریسک بوده است. CryptoQuant فاش کرد که نرخ منفی فاندینگ ریت BTC به پایین‌ترین سطح خود از دسامبر ۲۰۲۳ رسیده است، یک سیگنال آن‌چین که نشان‌دهنده کاهش تمایل معامله‌گران برای حفظ اکسپوژر لانگ است؛ این روند اغلب با بازار خرسی مرتبط است.

در نهایت، این شرکت بلاک چین نتیجه گرفت که چرخه چهار ساله ارز دیجیتال بیت کوین بیشتر به مراحل تقاضا—گسترش و انقباض در رشد تقاضا—بستگی دارد تا به رویداد هالوینگ بیت کوین. در اصل، بازار خرسی تمایل دارد پس از اینکه رشد تقاضای BTC به اوج می‌رسد و سقوط می‌کند، بیاید.

بعد از این چه اتفاقی برای قیمت BTC خواهد افتاد؟

در گزارش خود، CryptoQuant فاش کرد که ساختار قیمتی ارز دیجیتال بیت کوین در راستای ضعف تقاضا بدتر شده است. این رمزارز پیشرو در حال حاضر زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود معامله می‌شود، یک سطح حمایت کلیدی بلندمدت که از نظر تاریخی فازهای صعودی و نزولی را از هم جدا کرده است.

طبق گفته CryptoQuant، نقاط مرجع نزولی نشان می‌دهد که بازار خرسی ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است به اندازه‌ای که ترسیده می‌شود عمیق نباشد. همانطور که در فصول خرسی قبلی بود، قیمت تحقق‌یافته—در حال حاضر حدود ۵۶,۰۰۰ دلار—به عنوان کف بالقوه شناسایی شده است.

این به معنای یک اصلاح احتمالی ۵۵ درصدی از آخرین اوج تاریخی است، کوچک‌ترین افت ارز دیجیتال بیت کوین در سوابق (در طول بازار خرسی). در همین حال، رهبر بازار سطح حمایت میانی خود را در حدود ۷۰,۰۰۰ دلار دارد.

در زمان نگارش این مطلب، قیمت BTC حدود ۸۸,۱۷۰ دلار است که نشان‌دهنده جهش ۳ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته است.