ارز دیجیتال بیت کوین [BTC] از اکتبر 2025 روند نزولی داشته است. از زمان رسیدن به بالاترین قیمت تاریخی خود 126 هزار دلار، BTC در کمتر از شش ماه 46٪ از ارزش خود را از دست داده است. دیگر شکی در این نیست که بازار خرسی بوده است.
با این حال، آنچه مورد بحث بود، میزان مرحله توزیع بود. در واقع، تحلیلگر کریپتو، اکسل آدلر جونیور، اخیراً دریافت که سرمایهگذاران بزرگ و متوسط ارز دیجیتال بیت کوین هنوز حدود 68٪ از عرضه در گردش BTC را در اختیار دارند.
کاهش دارایی دارندگان کوتاهمدت زیاد بوده است و هرگونه جهش قیمتی احتمالاً با سودگیری تهاجمی و خروج در نقطه سربهسر مواجه خواهد شد. این اتفاق قبلاً یک بار رخ داده است، با رد شدن از مقاومت 76 هزار دلار.
تعادل مجدد داراییهای ارز دیجیتال بیت کوین هنوز آغاز نشده است
منبع: Axel Adler Jr Insightsگروههایی که موجودی آنها از 100 تا 10 هزار BTC بود، بر اساس اندازه دستهبندی شدند. سهم آنها از داراییهای عرضه در گردش به 68٪ رسید، در حالی که شرکتکنندگان کوچک که 10 BTC یا کمتر داشتند، تنها 17٪ از عرضه در گردش را داشتند.
توزیع از سوی سرمایهگذاران بزرگ و متوسط و تعادل مجدد در داراییهای ارز دیجیتال بیت کوین در میان گروههای پایینتر برای ایجاد یک تغییر ساختاری لازم است. این امر به سمت توزیع گستردهتر و رژیم تسلیم اشاره دارد.
منبع: CryptoQuantعامل دیگری که به بازنشانی عمیقتر اشاره داشت، درصد شمارش سود UTXO بود. این معیار تعداد خروجیهای تراکنش انفرادی خرج نشده (UTXOs) را که امروز بیشتر از ارزشی که آخرین بار جابجا شدند ارزش دارند، اندازهگیری میکند.
میانگینهای متحرک 30 روزه و 365 روزه این معیار به ترتیب 69.1٪ و 87.5٪ بودند. این امر ضعف را برجسته میکند، اما بازنشانی کامل بازار نیست. برای درک بهتر، میانگین متحرک 1 ساله چرخه قبلی به 55.7٪ رسید.
در می 2019، میانگین سالانه این معیار به 63.8٪ کاهش یافت که هر دو از 87.5٪ بسیار دور بودند. در حال حاضر استرس در بازار وجود دارد. و بر اساس استانداردهای میانگینهای متحرک 365 روزه، ممکن است فضای بیشتری برای بازنشانی کامل ساختاری وجود داشته باشد.
چه زمانی میتوان کف بازار را انتظار داشت؟
منبع: Joao Wedson on Xبنیانگذار و مدیرعامل پلتفرم هوش کریپتو، ژوائو ودسون، از مدت زمان بازار صعودی پس از هالوینگ بیت کوین و کفهای تاریخی برای برآورد کف چرخه فعلی استفاده کرد.
نمودار نشان داد که کف میتواند 912 تا 922 روز پس از آخرین رویداد هالوینگ بیت کوین بیاید. این امر کف چرخه برآوردی را در اواخر سپتامبر تا اوایل اکتبر 2026 قرار میدهد.
خلاصه نهایی
- سرمایهگذاران بزرگ و متوسط 68٪ از عرضه در گردش ارز دیجیتال بیت کوین را در اختیار دارند، به این معنی که میتوان تسلیم گستردهتری را در شش ماه آینده انتظار داشت.
- بر اساس چرخههای قبلی، کف بازار خرسی فعلی میتواند در حدود اکتبر 2026 باشد.
منبع: https://ambcrypto.com/why-bitcoins-supply-imbalance-is-hinting-at-more-downside-before-recovery/
