Le drame Bittensor s'intensifie : le prix de TAO est-il sur le point de rebondir ou de chuter davantage ?

Bittensor est actuellement tiré dans deux directions très différentes. D'un côté, il y a de fortes affirmations selon lesquelles l'ensemble du système ne fonctionne pas à long terme. De l'autre, il y a des signes que le réseau continue de croître et d'attirer une attention sérieuse.

Après une chute brutale de 38%, le prix de TAO est sous pression, mais l'histoire n'est pas aussi simple que le mouvement de prix.

Le problème récent avec Covenant a touché trois sous-réseaux majeurs, ce qui a ébranlé la confiance. Mais quelque chose d'intéressant s'est produit après cela.

Au lieu de ralentir, les mineurs de la communauté ont redémarré ces sous-réseaux en utilisant du code open-source. Aucune équipe centrale n'est intervenue. Le système a continué de fonctionner.

Cela compte. Cela montre que le réseau peut survivre aux problèmes sans dépendre d'un seul groupe.

En même temps, environ 70% de l'offre de TAO est toujours en staking. Même après la baisse, les grands détenteurs ne se sont pas précipités pour sortir. Cela suggère qu'un certain niveau de confiance subsiste.

Malgré le drame, les institutions ne se retirent pas. Grayscale a augmenté la part de TAO dans son fonds IA à plus de 43%, ce qui est un grand mouvement. À peu près au même moment, Grayscale et Bitwise ont déposé des demandes d'ETF liés à TAO. Une décision est attendue plus tard en 2026.

Ce qui ressort, c'est le timing. Ces mouvements sont intervenus juste avant le crash récent. Cela suggère qu'ils regardent au-delà de l'action de prix à court terme.

Si le narratif de l'ETF prend de l'ampleur, Bittensor (TAO) pourrait voir l'attention revenir avant même toute approbation. Cela s'est déjà produit avec d'autres actifs.

Nouveaux changements au sein du protocole

Des changements se produisent également au niveau du réseau.

Un nouveau système appelé "Mécanisme de conviction" est en cours d'introduction. Il permet aux participants de verrouiller des tokens au fil du temps pour gagner plus de contrôle dans les sous-réseaux. Plus ils restent engagés longtemps, plus ils obtiennent d'influence.

Cela vise à traiter les préoccupations concernant la fausse décentralisation et le comportement à court terme.

Cependant, de nouveaux sous-réseaux continuent de se lancer, et certains génèrent déjà des revenus. Le réseau se développe, il ne se contracte pas.

Mais les critiques se font plus fortes. Tout le monde n'est pas convaincu.

Certains analystes affirment que TAO dépend trop des émissions de tokens. Selon ce point de vue, de nouveaux tokens sont constamment créés pour soutenir le système, alors que les revenus réels restent faibles.

Il y a aussi des préoccupations concernant les coûts. L'exécution de modèles IA sur le réseau peut être plus coûteuse que l'utilisation de plateformes centralisées. Cela soulève des questions sur sa capacité à être compétitif à long terme.

Un autre problème est la façon dont la valeur circule. Les critiques soulignent que les opérateurs de sous-réseaux conservent la majeure partie des revenus, tandis que les détenteurs de tokens gèrent principalement l'inflation.

Ce ne sont pas de petites préoccupations. Si elles ne sont pas traitées, elles pourraient affecter la façon dont le marché voit TAO au fil du temps.

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Que se passera-t-il ensuite pour Bittensor ?

En ce moment, TAO est pris entre deux histoires.

L'une dit que le réseau vient de passer un véritable test de résistance et continue de croître, avec un soutien solide et de nouveaux catalyseurs à venir.

L'autre dit que le modèle ne tient pas et pourrait avoir des difficultés alors que le marché examine les chiffres de plus près.

Les prochains mois décideront probablement quel côté a raison.

Si le narratif de l'ETF se construit et que les nouvelles technologies se lancent avec succès, le prix de TAO pourrait rapidement regagner de l'élan. Mais si les doutes concernant sa conception continuent de croître, la pression pourrait ne pas disparaître de sitôt.

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