Perspectives sur l'action Microsoft (MSFT) pour 2026, selon les experts

Les actions Microsoft ont considérablement baissé au début de l'année 2026. La plupart des analystes considèrent cette baisse comme une opportunité d'achat.

Cependant, les analystes baissiers s'inquiètent du fait que la société dépense beaucoup trop pour la capacité du Cloud computing d'IA, qu'elle dépend trop d'un partenaire déficitaire, qu'elle pourrait perdre des revenus logiciels au fur et à mesure que le vibe coding se substitue à Microsoft 360, et qu'elle ne parvient pas à monétiser son chatbot IA Copilot. Par ailleurs, CNBC a rapporté le 23 avril que Microsoft propose des rachats volontaires à environ 7 % de ses employés américains. L'année dernière, Microsoft a licencié plus de 15 000 personnes, selon le Wall Street Journal.

L'action Microsoft en 2026 jusqu'à présent

La performance boursière de Microsoft en 2026 a été marquée par une turbulence significative, chutant d'environ 15 % depuis le début de l'année au 23 avril. Après avoir atteint un sommet sur 52 semaines de 555,45 $, les actions ont touché un plancher fin mars, s'échangeant autour de 373 $. Cette baisse marque la pire performance trimestrielle de l'action depuis 2008.

Bien que les pressions macroéconomiques, telles que la hausse des prix du pétrole et les tensions géopolitiques, contribuent à cette baisse, l'inquiétude croissante des investisseurs face aux dépenses massives en capital pour l'IA a constitué un fort vent contraire. Malgré cette correction plus large, qui a vu l'action passer en dessous de ses pairs des « Magnificent Seven », Microsoft reste très rentable, ce qui amène certains à considérer cela comme une réaction excessive du marché.

Estimations des revenus et des bénéfices de Microsoft

Malgré la récente volatilité boursière, les analystes restent optimistes quant à la santé financière à court et à long terme de Microsoft. Dans son rapport fiscal du T2 2026, Microsoft a dépassé les attentes, générant 81,3 milliards de dollars de revenus (une augmentation de 17 % en glissement annuel) et un bénéfice par action ajusté de 4,14 $. En ce qui concerne le court terme, les prévisions de revenus pour le T3 2026 sont fixées entre 80,7 milliards et 81,8 milliards de dollars.

À plus long terme, les analystes de Wall Street prévoient une dynamique soutenue. L'estimation consensuelle pour l'année complète 2026 anticipe une hausse des revenus vers une fourchette de 324 à 327 milliards de dollars, avec un BPA attendu entre 16,46 $ et 17,10 $.

Les analystes estiment que la transition de Microsoft vers des segments logiciels et de Cloud computing à forte marge continuera à soutenir une croissance régulière du chiffre d'affaires à un taux moyen d'environ 15 % au cours des prochaines années. En voici des exemples :

• Wedbush (Dan Ives) : A réitéré une note « surperformance » avec un objectif de 625 $, déclarant que « Wall Street sous-estime les perspectives de croissance du cloud Azure de Microsoft » et que la monétisation de l'IA dopera significativement les bénéfices en 2026-2027.
• Morgan Stanley : A relevé son objectif de cours (par exemple, de 625 $ à 650 $), qualifiant Microsoft de « choix prioritaire » et soulignant sa capacité à s'assurer un rôle central dans l'adoption de l'IA en entreprise.
• Bernstein : A relevé son objectif de cours à 641 $, notant que le « moteur de croissance est fort et se renforce », citant une croissance d'Azure dépassant les attentes.
• Benchmark : A initié une couverture avec une note « Achat », qualifiant les récentes baisses du cours de l'action d'opportunité d'achat à long terme.

Comment l'IA influence les perspectives de croissance

L'intelligence artificielle reste importante pour la stratégie de croissance future de Microsoft. Le PDG Satya Nadella souligne que la société commence tout juste à intégrer l'IA dans sa gamme de produits. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026, Nadella a noté que Microsoft a déjà bâti une activité IA plus importante que certaines de ses franchises historiques, pointant l'adoption rapide d'outils comme Copilot et l'infrastructure IA d'Azure.

Les analystes s'accordent généralement avec l'évaluation de la direction, observant que l'IA constitue un fort vent porteur pour la croissance à long terme. Les analystes soulignent que le carnet de commandes commercial de Microsoft est alimenté par son partenariat avec OpenAI et la demande d'IA en entreprise. Cependant, Wall Street recherche de plus en plus des rendements tangibles, demandant la preuve que les dépenses en capital nécessaires permettront d'améliorer de manière mesurable les marges bénéficiaires.

Bien que le consensus de Wall Street sur Microsoft pour 2026 reste globalement optimiste, plusieurs risques critiques pourraient potentiellement contrebalancer ces projections haussières. Selon Seeking Alpha, les analystes identifient ces menaces principales lorsqu'ils examinent les revenus futurs et la rentabilité de Microsoft : l'IA générative pourrait permettre aux clients entreprises de Microsoft de rédiger leurs propres logiciels grâce au vibe coding, ou l'IA pourrait rendre les logiciels de Microsoft si puissants que les entreprises achèteraient moins de licences.

De plus, Microsoft développe plus de capacité de calcul IA que les clients n'en ont besoin ; et l'ampleur des obligations financières d'OpenAI a conduit beaucoup à remettre en question l'intégrité financière à long terme du fournisseur de ChatGPT, avec des rapports indiquant qu'OpenAI prévoit de dépenser jusqu'à 600 milliards de dollars d'ici 2030, tout en n'atteignant que 20 milliards de dollars de revenus en 2025.

Consensus des analystes : perspectives de l'action MSFT en 2026

Le consensus parmi les analystes financiers concernant les perspectives de Microsoft pour 2026 et au-delà reste massivement haussier. Sur environ 97 analystes couvrant l'action, la plupart notent MSFT comme « Achat fort » ou « Achat », avec un objectif de cours moyen compris entre 589 $ et 592 $.

Les analystes soulignent que la valorisation actuelle — s'échangeant à environ 21x à 22x les bénéfices des douze prochains mois — est le multiple prospectif le moins cher de l'action depuis 2023. Les experts financiers estiment que les fondamentaux de l'action se sont découplés de son prix, offrant un point d'entrée rare. Le consensus à long terme est qu'une fois que la croissance d'Azure se réaccélère parallèlement à l'expansion de la capacité des centres de données, le multiple boursier de Microsoft s'élargira en conséquence.

Le scénario baissier pour 2026

Le scénario baissier pour Microsoft en 2026 se concentre principalement sur les coûts de ses ambitions en matière d'IA. Les baissiers pointent les dépenses en capital projetées entre 80 et 146 milliards de dollars prévues pour l'exercice 2026 comme un risque majeur, arguant que ces investissements en infrastructure augmentent plus rapidement que les revenus et pourraient comprimer les marges de flux de trésorerie disponibles à court terme.

De plus, les baissiers soulignent des risques d'exécution potentiels, notamment une adoption en entreprise de Microsoft 365 Copilot plus lente que prévu, un gel des embauches dans certains segments cloud, et un renforcement de la surveillance réglementaire, comme l'enquête antitrust du Royaume-Uni sur ses licences cloud. Les critiques craignent que si la monétisation de l'IA ne rattrape pas rapidement les dépenses d'infrastructure, l'action pourrait continuer à subir une pression à la baisse.

Enfin, Microsoft a raté une avance significative dans ses efforts pour capitaliser sur les chatbots IA. Il y a quelques années, les analystes s'attendaient à ce que Microsoft — qui a investi 13 milliards de dollars dans OpenAI — génère 30 milliards de dollars de revenus Copilot. Microsoft ne divulgue pas ce chiffre, mais les analystes estiment que les revenus annuels de M365 Copilot l'année dernière se situaient entre 1,4 et 3,2 milliards de dollars, provenant d'un petit nombre des 450 millions d'utilisateurs commerciaux de Microsoft 365 qui paient une prime mensuelle par utilisateur pour proposer Copilot dans toute l'entreprise.

De nombreuses entreprises ne voient pas le retour sur investissement car le temps économisé ou la valeur générée par Copilot ne justifie pas l'augmentation des coûts standard de licence logicielle. Copilot manque de fonctionnalités organisationnelles de base pour effectuer des travaux complexes, et Microsoft a finalement pris un raccourci vers une forte croissance des revenus avec le chatbot IA.

Le scénario haussier pour 2026

À l'inverse, le scénario haussier considère la récente baisse comme une opportunité d'achat générationnelle. Les haussiers soulignent les solides fondamentaux financiers de Microsoft, notamment des marges opérationnelles élevées proches de 46,7 % et un carnet de commandes contractuelles de 625 milliards de dollars, qui a plus que doublé au cours de l'année dernière.

Les haussiers soutiennent que les dépenses massives en capital pour l'IA sont nécessaires pour maintenir un avantage concurrentiel. Ils prévoient que la nouvelle capacité IA sera mise en ligne au second semestre 2026 — permettant à la croissance du cloud Azure de se réaccélérer. Selon des modèles de valorisation agressifs, cet effet de levier opérationnel pourrait propulser l'action à des sommets de 792 $ ou plus d'ici la fin de la décennie.

Les investisseurs devraient peser les perspectives haussières de nombreux analystes qui couvrent Microsoft par rapport à l'incapacité de la société à transformer son chatbot IA en une source significative de croissance des revenus. Comme examiné dans le scénario baissier pour 2026, un changement culturel important pourrait être nécessaire pour que Microsoft tire les leçons de son échec avec le chatbot IA et les applique pour réussir à monétiser la prochaine initiative de la société — convaincre les entreprises d'acheter ses logiciels IA agentiques.

L'action Microsoft est en baisse cette année et de nombreux analystes y voient une excellente opportunité d'achat. Ils ont peut-être raison, mais des risques sérieux dans la stratégie commerciale de la société soulèvent des questions quant au potentiel de hausse de l'action.