Les actifs du Qatar peuvent résister à une guerre avec l'Iran, selon une agence de notation

Selon S&P Global, les vastes actifs du Qatar devraient suffire à permettre au pays de traverser les perturbations commerciales actuelles, à condition que la guerre contre l'Iran ne se prolonge pas au-delà du premier semestre de l'année.

Les perspectives de l'agence de notation reposent sur l'hypothèse que les perturbations autour du détroit d'Ormuz ne deviendront pas prolongées et que la sécurité régionale se normalisera progressivement. 

Plus de 90 % des exportations du Qatar transitent par le détroit. La capacité de production d'avant-guerre était d'environ 78 millions de tonnes par an, mais QatarEnergy, soutenue par l'État, a suspendu sa production après les attaques contre la cité industrielle de Ras Laffan en mars. 

« Bien que nous anticipions une reprise progressive de la production au second semestre 2026, nous prévoyons que la production annuelle moyenne de GNL restera environ 40 % en dessous des niveaux d'avant-guerre », a indiqué S&P dans son dernier rapport.

L'approvisionnement issu du projet GNL Golden Pass aux États-Unis et l'expansion planifiée du GNL dans le champ Nord du Qatar devraient compenser le déficit à partir de 2027.

S&P Global a confirmé ses notations de crédit souverain AA/A-1+ à long et à court terme en devises étrangères et locales pour le Qatar, avec une perspective Stable. 

L'économie du Qatar devrait se contracter de 5 % en termes réels en 2026, après une croissance de 2,9 % en 2025. Les soldes budgétaire et courant devraient tous deux afficher de légers déficits en raison des perturbations liées à la guerre au Moyen-Orient et de leur impact sur la capacité de production de GNL du Qatar.

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La croissance réelle du PIB atteindra en moyenne 4,8 % entre 2027 et 2029, soutenue par l'expansion continue de la production de GNL, a indiqué S&P.

S&P prévoit que le déficit budgétaire se creusera à environ 2 % du PIB en 2026, contre 1,2 % en 2025, les recettes reculant à 23 % du PIB, soit 55 milliards de dollars, en 2026, contre 28 %, environ 60 milliards de dollars, en 2025. 

Les efforts de diversification économique du gouvernement et la reconstruction des infrastructures GNL endommagées soutiendront la croissance du secteur non hydrocarboné au cours des deux à trois prochaines années, selon le rapport.