La commission bancaire du Sénat a approuvé le CLARITY Act par 15 voix contre 9 le 14 mai, et en moins de deux semaines, le président Donald Trump a publié sur Truth Social en s'engageant à codifier un marché d'actifs numériques « à l'épreuve du temps » que ses détracteurs ne pourraient pas défaire, qualifiant les États-Unis de « capitale crypto du monde ».
Les alliés de la Crypto utilisent ce calendrier pour faire valoir qu'une posture réglementaire favorable ne dure qu'aussi longtemps que le régulateur qui la défend, et qu'une loi exige un acte du Congrès pour être renversée.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a amplifié le même message sur X, écrivant que l'hostilité antérieure de l'agence envers l'innovation en matière d'actifs numériques est révolue et que l'administration, le Congrès et les régulateurs apportent de la clarté aux marchés d'actifs numériques, un cadrage qui positionne l'agence comme le relais et le Congrès comme le finisseur.
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a exhorté le Sénat à agir rapidement, avertissant que le temps de parole en séance plénière est précieux, tandis que la sénatrice Cynthia Lummis a qualifié ce moment de « dernière chance » de faire adopter CLARITY avant au moins 2030, les élections de mi-mandat définissant la limite extérieure.
Un calendrier en cinq étapes retrace le parcours du CLARITY Act depuis son approbation par la commission bancaire du Sénat le 14 mai jusqu'à la cible de signature du 4 juillet rapportée par la Maison-Blanche.Le CLARITY Act et son état d'avancement
La commission bancaire du Sénat a fait avancer le CLARITY Act, le président Tim Scott le déclarant prêt pour le débat en séance plénière.
La législation diviserait la supervision des actifs numériques entre la SEC et la CFTC, élargirait la supervision de la CFTC sur les marchés au comptant de Crypto, définirait quand les tokens sont qualifiés de valeurs mobilières ou de matières premières, exigerait l'enregistrement et la divulgation des entreprises concernées, protégerait les fonds des clients et appliquerait les obligations du Bank Secrecy Act aux entreprises d'actifs numériques, convertissant des années de batailles d'interprétation par les agences et de litiges en un cadre législatif unique.
Le calendrier sénatorial ne prévoit aucune date confirmée pour le débat en séance plénière sur CLARITY, mais la Maison-Blanche pousserait apparemment à une confrontation en visant une signature le 4 juillet.
Avant une signature, les dirigeants du Sénat doivent concilier le texte de la commission bancaire avec la piste distincte sur les matières premières numériques de la commission sénatoriale de l'agriculture, faire adopter un projet de loi fusionné par l'ensemble de la chambre et l'aligner avec la version de la Chambre des représentants.
L'arithmétique du vote en séance plénière
Les républicains détiennent 53 sièges au Sénat, et la clôture des débats nécessite 60 votes, ce qui signifie que le projet de loi a besoin de 7 votes démocrates ou indépendants si tous les républicains le soutiennent, un seuil que la commission n'a atteint qu'à deux votes près, grâce à Ruben Gallego et Angela Alsobrooks.
Les deux sénateurs pourraient refuser leur soutien en séance plénière à moins que le Sénat ne réponde à trois objections spécifiques : des dispositions anti-blanchiment d'argent que les collaborateurs de la minorité démocrate affirment laisser des failles de financement illicite autour des sanctions et des mixeurs, des demandes d'interdire aux responsables politiques de profiter des projets Crypto qu'ils contribuent à façonner, et un langage sur les récompenses Stablecoin que les groupes bancaires avertissent pourrait retirer des dépôts des prêteurs communautaires.
Les associations professionnelles bancaires se sont positionnées comme des partisans conditionnels, soutenant un cadre fédéral en principe mais exigeant des garde-fous plus stricts sur les récompenses Stablecoin, arguant que les émetteurs de Stablecoin avec des programmes de récompenses seraient en concurrence directe avec les comptes de dépôt traditionnels et réduiraient la capacité de prêt locale.
Ce fossé entre la finance traditionnelle et les groupes industriels natifs de la Crypto donne aux sénateurs démocrates récalcitrants une justification de finance conventionnelle pour exiger des révisions, distincte des objections AML et éthiques.
| Arithmétique sénatoriale | Votes |
|---|---|
| Sièges républicains | 53 |
| Votes nécessaires pour la clôture | 60 |
| Votes démocrates/indépendants nécessaires si le GOP est uni | 7 |
| Votes démocrates favorables en commission | 2 |
| Votes démocrates/indépendants supplémentaires encore nécessaires | 5 |
La cible du 4 juillet repose sur le maintien du calendrier des séances plénières par les dirigeants du Sénat tout au long de juin, et une période de travail dans les États s'étend du 29 juin au 10 juillet, réduisant le temps pratique en séance plénière aux semaines précédant le début de la pause.
Si les dirigeants ne soumettent pas CLARITY au vote en séance plénière d'ici environ la troisième semaine de juin, la cible de signature du 4 juillet devient logistiquement intenable, et toute action restante devrait s'inscrire entre la fin de la pause et le début de la pause d'août.
Quels sept votes décident du sort du CLARITY Act ?
Si Gallego et Alsobrooks maintiennent leurs votes en commission et qu'un compromis de formulation obtient cinq votes démocrates ou indépendants supplémentaires ou plus, avec les banques acceptant des limites de récompenses Stablecoin plus étroites, CLARITY pourrait produire la première loi fédérale large sur la structure du marché des actifs numériques de l'histoire américaine.
La supervision statutaire de la CFTC sur les marchés au comptant donne aux entreprises Crypto une base juridique qui survivra aux futures administrations, puisque renverser une loi nécessite un acte du Congrès, une barre procédurale plus élevée qu'une simple nomination présidentielle.
Le Crypto Council for Innovation et la Blockchain Association ont tous deux soutenu qu'un projet de loi signé accélérerait l'adoption institutionnelle et consoliderait le leadership américain, une affirmation qui a plus de poids une fois qu'elle a force de loi derrière elle que comme position de lobbying.
Si les démocrates jugent le langage AML insuffisant, si les républicains rejettent les exigences éthiques et si le lobbying de l'industrie Crypto maintient en place les corrections des récompenses Stablecoin, le seuil des sept votes ne sera pas atteint et le combat en séance plénière s'enlisera.
| Scénario | Ce qui doit se produire | Résultat | Implication pour le marché / la politique |
|---|---|---|---|
| Scénario optimiste : le compromis passe | Gallego et Alsobrooks maintiennent leurs votes ; 5 démocrates/indépendants supplémentaires ou plus acceptent les changements ; les banques acceptent des limites de Stablecoin plus étroites | CLARITY franchit l'étape du Sénat et se dirige vers le bureau de Trump | La Crypto obtient une structure de marché légale durable |
| Scénario de base : juillet glisse | Les négociations se poursuivent mais le calendrier du Sénat comprime le temps en séance plénière | Le projet de loi reste en vie, mais la cible du 4 juillet devient irréaliste | Le secteur maintient son élan mais sans certitude finale |
| Scénario pessimiste : le combat en séance plénière s'enlise | Les litiges sur l'AML, l'éthique ou les récompenses Stablecoin restent non résolus | CLARITY rate la fenêtre de juin | La Crypto dépend de régulateurs favorables, pas d'une loi durable |
Le secteur bénéficie de l'environnement réglementaire le plus favorable depuis une décennie, entièrement fondé sur Atkins à la SEC, une CFTC accommodante et une Maison-Blanche pro-Crypto, des positions que la prochaine administration peut abandonner avec de nouvelles nominations et des directives révisées.
Le cadrage de Lummis de « dernière chance jusqu'en 2030 » met un coût spécifique sur le scénario pessimiste : si CLARITY rate la fenêtre de juin, les élections de mi-mandat de 2026 pourraient faire basculer des sièges au Sénat et fermer la voie législative pour le reste de la décennie.
Les alliés de Trump ont mené une campagne de saturation cette semaine pour générer suffisamment d'élan public et politique en juin afin que les sénateurs démocrates récalcitrants supportent un coût plus élevé en bloquant le projet de loi qu'en votant oui sur un compromis.
Le fait que ce calcul produise sept votes démocrates ou plus avant la fermeture de la fenêtre de juin déterminera si le renversement réglementaire pro-Crypto de l'administration devient loi ou reste une posture que le prochain président de la SEC peut inverser par une note de service.
Source: https://cryptoslate.com/trump-allies-flood-the-zone-as-clarity-act-heads-for-senate-showdown/
