Action Microsoft (MSFT) : La stratégie IA en interne pourrait changer la donne pour MSFT

TLDR

• TD Cowen a maintenu sa note d'achat et son objectif de prix de 540 $ sur MSFT, impliquant une hausse d'environ 25 % par rapport au prix actuel de ~431 $.
• Microsoft a dévoilé sept nouveaux modèles d'IA développés en interne lors de sa conférence Build 2026, réduisant ainsi sa dépendance à OpenAI et Anthropic.
• Les résultats du T3 ont dépassé les estimations avec un BPA de 4,27 $ contre 4,06 $ attendu, et un chiffre d'affaires de 82,89 milliards de dollars, en hausse de 18,3 % en glissement annuel.
• 41 analystes attribuent à MSFT une note d'achat, avec un objectif de prix consensuel de 561,20 $.
• Le PDG Judson Althoff a vendu pour 7,1 millions de dollars d'actions le 1er juin, soit une réduction de 12,3 % de sa position.

L'action Microsoft (MSFT) s'échangeait à 431,16 $ jeudi, en hausse de 0,9 % soit 3,82 $, alors que la société concluait sa conférence développeurs Build 2026. Le titre se situe bien en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 555,45 $, bien que la communauté des analystes dans son ensemble reste haussière.

Microsoft Corporation, MSFT

TD Cowen a réaffirmé sa note d'achat et son objectif de prix de 540 $ à la suite de la conférence. La firme a souligné le lancement par Microsoft de sept nouveaux modèles d'IA développés en interne comme un développement clé, affirmant que cette initiative signale un changement dans la façon dont la société prévoit de construire et de déployer l'IA à l'avenir.

Les nouveaux modèles — qui incluent MAI-Code-1 et MAI-Thinking-1 — sont conçus pour le fine-tuning et l'optimisation des coûts. TD Cowen a indiqué que ces lancements expliquent pourquoi la capacité GPU avait été allouée à la R&D interne au cours des derniers trimestres, plutôt que de dépendre fortement de laboratoires externes.

Build 2026 a également marqué les débuts de Microsoft Scout, un assistant personnel IA agentique, ainsi qu'un partenariat approfondi avec Nvidia sur les PC IA et l'infrastructure Azure. Pinecone a annoncé une nouvelle intégration avec Microsoft OneLake lors du même événement, élargissant l'écosystème autour des outils d'IA de Microsoft.

Les résultats financiers ont soutenu la thèse haussière

Les résultats trimestriels les plus récents de Microsoft ont donné aux analystes davantage de raisons de rester positifs. La société a annoncé un BPA de 4,27 $ pour le T3, dépassant l'estimation consensuelle de 4,06 $ de 0,21 $. Le chiffre d'affaires s'est établi à 82,89 milliards de dollars, au-dessus des 81,44 milliards de dollars attendus et en hausse de 18,3 % par rapport à la même période l'année dernière.

Le retour sur capitaux propres s'est établi à 31,94 %, avec une marge nette de 39,34 %. Les analystes prévoient actuellement un BPA annuel de 16,76 $.

L'action a une capitalisation boursière de 3 200 milliards de dollars, un ratio cours/bénéfice de 25,62 et une moyenne mobile sur 200 jours de 432,76 $. Son plus bas sur 52 semaines est de 356,28 $.

Large soutien des analystes, mais quelques signaux de prudence

Au-delà de TD Cowen, le soutien à Wall Street est large. UBS, Deutsche Bank, Jefferies, JMP Securities et BMO Capital Markets portent tous des notes d'achat ou équivalentes. L'objectif de prix consensuel se situe à 561,20 $ sur 41 notes d'achat et 6 notes de conservation.

Cantor Fitzgerald détient une note Surpondérer avec un objectif de 502 $, soulignant le passage de Microsoft des assistants de type Copilot vers une plateforme d'agents d'entreprise complète. Jefferies porte un objectif de 575 $, citant la stratégie IA flexible et agnostique aux modèles de Microsoft.

Tout n'est pas positif. Le PDG Judson Althoff a vendu 15 500 actions le 1er juin à un prix moyen de 460,99 $, pour un total de 7,1 millions de dollars — soit une réduction de 12,3 % de sa position. La vice-présidente exécutive Amy Coleman a également vendu 1 262 actions en mai. Les initiés ont vendu au total pour 12,7 millions de dollars d'actions au cours du dernier trimestre.

Certains investisseurs ont également exprimé des inquiétudes quant au rythme des dépenses d'infrastructure IA, se demandant quand ces investissements se traduiront par des rendements plus clairs.

La puce quantique Majorana 2 de Microsoft a également été annoncée lors de Build, la société indiquant qu'elle s'attend à avoir des systèmes prêts d'ici 2029.

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