BlackRock achète 33 M$ de Bitcoin en pleine correction du marché

Le marché crypto a récemment pris un tournant brutal, et pas dans la direction à laquelle la plupart s'attendaient. Quand le sentiment se retourne aussi fortement, la liquidité a tendance à se retirer rapidement. Les positions surexposées se retrouvent du mauvais côté, et le résultat est une cascade de liquidations. Dans ce cas, Bitcoin a chuté de près de 20 % en moins d'une semaine. Les haussiers ont subi un coup dur. Plus de 2 milliards de dollars de positions longues ont été liquidées en seulement cinq jours, provoquant un vaste désendettement sur le marché.

Mais cette correction pourrait être bien plus qu'une simple remise à zéro de routine. Le principal moteur semble être une réévaluation des anticipations de baisses de taux. Le mouvement de fuite vers la sécurité observé sur les marchés actions américains suggère que le marché avait intégré un nombre important de baisses de taux cette année. L'hypothèse centrale était qu'un marché du travail affaibli forcerait la Réserve fédérale à assouplir sa politique. Cependant, le dernier rapport sur l'emploi est ressorti meilleur que prévu. Il a signalé un marché du travail américain plus résilient que la plupart ne l'avaient anticipé.

Le résultat a été une réévaluation soudaine et brutale des actifs. Plus de 100 milliards de dollars ont été effacés du marché crypto. Bitcoin a cassé sous la zone de support clé des 60 000 $. Cela souligne à quelle vitesse les positions peuvent se dénouer lorsque le narratif macroéconomique change.

Les détenteurs à long terme restent fermes

L'attention se tourne désormais vers la cohorte des détenteurs à long terme de Bitcoin. Jusqu'à présent en 2026, les détenteurs à court terme continuent d'enregistrer des pertes. Mais la conviction parmi les détenteurs à long terme est restée relativement stable. Selon des rapports récents, l'offre de Bitcoin détenue par des détenteurs à long terme en perte a récemment dépassé 5 millions. Pourtant, la pression vendeuse de ce groupe est restée contenue. Cela suggère qu'ils ne paniquent pas, du moins pas encore.

Les flux institutionnels passent au premier plan

Suite au solide rapport sur l'emploi, le marché intègre désormais pleinement une hausse des taux d'ici la fin de l'année. Cela met naturellement la pression sur la configuration à long terme du marché crypto. Les sorties récentes de plus de 100 milliards de dollars suggèrent que ce mouvement va au-delà d'un simple flush à court terme. Les investisseurs se repositionnent clairement.

Dans cet environnement, les flux institutionnels ont plus de poids. Surtout alors que les inquiétudes concernant la trajectoire à long terme de Bitcoin se renforcent. C'est là que la récente activité de BlackRock devient intéressante. Après une période de sorties, BlackRock a finalement mis fin aux sorties de son ETF Bitcoin. Il a affiché une entrée nette de 537 BTC, d'une valeur d'environ 33,18 millions de dollars. Le timing de ce mouvement a déclenché une frénésie plus large sur le marché.

Un possible signal précoce

Historiquement, les changements dans les flux entrants et sortants de BlackRock ont eu tendance à se regrouper autour de points d'inflexion clés dans l'évolution du prix de Bitcoin. Cela pourrait être un signal précoce de stabilisation après la récente baisse. Combiné au narratif de hausse des taux, cet achat a encore plus de poids. Il pourrait marquer le début d'une phase d'accumulation plus large de Bitcoin, peut-être menée par des acteurs institutionnels qui voient la baisse actuelle comme une opportunité d'achat.

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