Le prix du Bitcoin se maintient près de 63 000 $ alors que les analystes affirment que sa thèse de réserve de valeur reste intacte

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Le prix du Bitcoin se maintient près de 63 000 $ alors que les analystes affirment que sa thèse de réserve de valeur reste intacte

Le Bitcoin s'est échangé autour de 63 000 $ lundi, se redressant depuis un plus bas de deux mois atteint le 5 juin, alors qu'une confluence de vents contraires — débit des ETF spot, incertitude macroéconomique et rotation des capitaux vers les actions d'intelligence artificielle — a poussé la plus grande cryptomonnaie du monde à environ 50 % en dessous de son record absolu de 126 279 $ atteint en octobre 2025.

Le repli a déclenché des scènes familières de capitulation. Les investisseurs particuliers se sont largement retirés, et les grands titres mainstream ont amplifié la peur. Mais un chœur croissant de voix institutionnelles résiste fermement.

Dans un rapport publié lundi, les analystes du courtier de Wall Street Bernstein ont déclaré que la thèse à long terme de Bitcoin en tant que « réserve de valeur » reste inchangée, même si les flux nets vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot et les sociétés de trésorerie d'entreprise ont ralenti à 12 milliards de dollars depuis le début de 2026, en forte baisse par rapport aux 60 milliards de dollars en 2025. 

La firme a attribué l'essentiel de la pression vendeuse non pas aux détenteurs d'ETF, mais aux sociétés de trésorerie d'entreprise qui liquident leurs positions — les ETF spot n'enregistrant qu'environ 2,6 milliards de dollars de débit net depuis le début de l'année.

« Le fait que Bitcoin soit ennuyeux lors de ce cycle ne devrait pas lui être reproché », a écrit Bernstein, ajoutant que le ralentissement de l'élan des particuliers ne compromet pas la thèse de détention structurelle du Bitcoin. 

Le rapport du courtier a souligné que 61 % de l'approvisionnement en circulation du Bitcoin n'a pas bougé depuis plus d'un an — un chiffre qui indique une base de détenteurs peu enclins à vendre aux prix actuels.

Bernstein a maintenu un objectif de prix de 150 000 $ pour le Bitcoin en 2026, citant un changement structurel de la base d'investisseurs vers des institutions, notamment des plateformes de gestion de patrimoine, des fonds de pension et des fonds souverains. 

La firme a précédemment décrit le début de 2026 comme présentant le « cas baissier le plus faible » de l'histoire du Bitcoin, arguant que l'adoption croissante parmi les banques et les grands cabinets d'investissement distingue le repli actuel des précédents hivers crypto.

Les institutions accumulent du Bitcoin tandis que les particuliers se retirent

La pression à court terme sur les prix a plusieurs sources identifiables. Les flux de capitaux se sont orientés à un rythme historique vers le commerce de l'IA, avec des centaines de milliards affluant vers les hyperscalers et les grandes capitalisations technologiques ces derniers mois. 

L'introduction en bourse de SpaceX, prévue le 12 juin sur le Nasdaq et visant une valorisation comprise entre 1 750 milliards et 2 000 milliards de dollars, a détourné l'attention considérable des particuliers des actifs numériques, selon les analystes qui suivent la réallocation. Les ventes de Bitcoin par Strategy ont ajouté une pression vendeuse supplémentaire sur le marché.

Sur le front législatif, le CLARITY Act — un projet de loi complet sur la structure du marché des actifs numériques qui diviserait l'autorité réglementaire entre la SEC et la CFTC — a été approuvé par la Commission bancaire du Sénat en mai par un vote de 15 contre 9.

Le projet de loi a été adopté par la Chambre le juillet dernier par un vote de 294 contre 134. Son adoption définitive en loi pourrait résoudre des années d'incertitude réglementaire qui a maintenu les capitaux institutionnels à la périphérie du marché.

Ben Lilly, analyste crypto senior chez Brownstone Research, a établi un parallèle direct avec le marché baissier de 2022, lorsque BlackRock a lancé un fonds Bitcoin privé en août de cette année-là, au creux du repli — une initiative qui a précédé le lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire, l'ETF Bitcoin spot de BlackRock (IBIT), qui a atteint 80 milliards de dollars d'actifs sous gestion cinq fois plus rapidement que le précédent détenteur du record, l'ETF S&P 500 de Vanguard. 

Le même schéma, a soutenu Lilly, se reproduit : les institutions accumulent tandis que les particuliers se retirent.

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