Amazon (AMZN) lève 14 milliards C$ dans une émission obligataire record au Canada

TLDR

• Amazon a vendu un nombre record d'obligations de 14 milliards de dollars canadiens (10 milliards de dollars) au Canada — la plus grande émission obligataire d'entreprise jamais réalisée en dollars canadiens
• L'opération a attiré environ 28 milliards de dollars canadiens de commandes, soit le double du montant proposé
• Amazon a emprunté plus de 70 milliards de dollars depuis début 2025 pour financer son développement dans l'IA et les infrastructures
• Le PDG Andrew Jassy a vendu 20 000 actions AMZN à environ 263,42 dollars par action le 21 mai, pour un total de 5,27 millions de dollars
• Les analystes maintiennent une recommandation d'achat modéré avec un objectif de cours consensuel de 312,52 dollars ; l'action a ouvert à 245,22 dollars mardi

Amazon (AMZN) a établi un nouveau record sur le marché de la dette canadienne lundi, en vendant 14 milliards de dollars canadiens (10 milliards de dollars) d'obligations investment grade — la plus grande transaction obligataire d'entreprise jamais émise en dollars canadiens.

Amazon.com, Inc., AMZN

L'offre a suscité environ 28 milliards de dollars canadiens de commandes, soit presque le double de ce qui était proposé. Ce niveau de demande a permis à Amazon de resserrer le rendement sur sa tranche la plus longue — une obligation à 30 ans — à environ 1,10 point de pourcentage au-dessus des obligations d'État, soit environ 0,05 point de moins que les indications initiales.

L'opération a été structurée en cinq tranches, avec des échéances allant de trois à 30 ans. Des billets senior non garantis constituent l'intégralité de l'offre.

L'action Amazon a ouvert à 245,22 dollars mardi, en baisse de 0,33 % sur la journée. L'action affiche une fourchette sur 52 semaines de 196,00 à 278,56 dollars et une capitalisation boursière de 2,64 billions de dollars.

Pourquoi Amazon emprunte-t-elle autant

Il ne s'agit pas d'un cas isolé. Amazon a désormais levé plus de 70 milliards de dollars de dette depuis janvier 2025, sur les marchés en dollars américains, euros, francs suisses et maintenant en dollars canadiens.

La raison est l'ampleur des projets. Amazon prévoit de dépenser environ 200 milliards de dollars cette année en centres de données, puces et infrastructures d'IA. La vente d'obligations canadiennes est une autre composante de cette stratégie de financement.

Sur le front de l'IA, Amazon a récemment signé un accord de plusieurs milliards de dollars avec Corning pour des produits en fibre optique et de connectivité destinés à soutenir le développement de ses centres de données aux États-Unis. La FCC a également accordé à son entité satellitaire Project Kuiper plus de flexibilité sur les délais de déploiement.

Le dernier rapport de résultats d'Amazon, publié le 29 avril, était solide. La société a affiché un BPA de 2,78 dollars, bien au-dessus du consensus de 1,63 dollar. Le chiffre d'affaires s'est établi à 181,52 milliards de dollars contre des attentes de 177,28 milliards de dollars, soit une hausse de 16,6 % en glissement annuel.

Avis des analystes et des investisseurs institutionnels

Wall Street reste globalement positif sur AMZN. Benchmark a relevé son objectif de cours de 275 à 370 dollars et maintenu sa recommandation d'achat. Piper Sandler a relevé son objectif à 315 dollars. UBS et Guggenheim sont respectivement à 315 et 320 dollars. L'objectif de cours consensuel parmi 57 analystes avec une recommandation d'achat s'établit à 312,52 dollars.

La détention institutionnelle représente 72,20 % du flottant. Brighton Jones LLC a ajouté plus de 397 000 unités au quatrième trimestre, tandis que Parkside Investments a réduit sa position de 12,3 %.

Du côté des initiés, le PDG Andrew Jassy a vendu 20 000 unités à 263,42 dollars le 21 mai, pour un gain net de 5,27 millions de dollars. La transaction a été exécutée dans le cadre d'un plan préétabli selon la règle 10b5-1. La vice-présidente Shelley Reynolds a également vendu 2 363 unités le même jour à 262,38 dollars. Les initiés ont vendu environ 51,6 millions de dollars d'actions au cours des trois derniers mois.

Les analystes prévoient un BPA annuel de 7,71 dollars pour l'exercice fiscal en cours.

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