Quand le temps se mue en lingot : la ruée vers l'or redessine le marché secondaire des montres de luxe

LONDRES, 13 juin — La montre Constellation d'Omega a été portée dans des campagnes publicitaires, des films et au Met Gala par des stars comme George Clooney et Nicole Kidman, en faisant un symbole de luxe et de glamour.

Mais avec les prix de l'or proches des records atteints en janvier, certaines de ces montres classiques sont fondues, la valeur de leur contenu en métal dépassant leur valeur de revente.

Les modèles d'occasion de marques comme Omega et TAG Heuer de LVMH sont les plus touchés par cette tendance, selon des entretiens menés par Reuters auprès d'une dizaine de traders, d'experts du secteur et de conseillers en investissement.

Le revendeur britannique Jon White de Gold Traders a fondu une Constellation 18 carats de la fin des années 1970 en excellent état en mai, l'une des dizaines de montres de luxe grand public qu'il a fait mettre à la casse cette année, alors que la demande d'or d'investissement a augmenté.

« Belle montre. Mais en réalité, si le client l'avait confiée à une vente aux enchères, qu'aurait-il obtenu ? » a déclaré White, qui gère également une maison de ventes aux enchères, à Reuters.

La teneur en or de la montre Constellation, l'un des nombreux modèles produits par Omega, propriété de Swatch, valait 5 750 £ (7 749 USD ; 34 443 RM), soit 35 % de plus que sa valeur aux enchères estimée entre 4 000 et 4 500 £, a indiqué White.

James Lamdin, fondateur d'Analog Shift, l'unité de seconde main de Watches of Switzerland, a déclaré que la fonte concernait « principalement les montres d'occasion contemporaines, mais aussi les montres vintage plus anciennes qui ne sont pas encore collectionables ».

Les porte-parole de Swatch et de Rolex ont indiqué qu'ils ne feraient pas de commentaires pour cette histoire. LVMH, Richemont, Patek Philippe et Audemars Piguet n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Or liquide

Les prix de l'or ont bondi à un record de 5 600 USD (24 936 RM) l'once en janvier, les préoccupations géopolitiques et les inquiétudes commerciales poussant les investisseurs vers les métaux précieux refuges. L'or oscille désormais autour de 4 200 USD (18 708 RM) l'once, soit presque le double de sa moyenne de 2024.

Le prix du marché des montres d'occasion n'a cependant pas évolué de la même façon.

« Je trouve cela très triste, car évidemment une fois que quelque chose a été fondu, c'est parti pour toujours », a déclaré Adrian Hailwood, spécialiste en histoire horlogère.

Il n'existe pas de chiffres officiels indiquant combien de montres de luxe sont fondues. Les données du World Gold Council montrent que le recyclage global de l'or au premier trimestre a augmenté de 5 % pour atteindre 366 tonnes, tandis que la demande de bijoux en or a augmenté de 31 % en valeur pour atteindre 47 milliards USD (208,99 milliards RM).

Les montres peuvent contenir entre une infime quantité d'or et plus de 200 grammes, ce qui signifie que leur valeur à la casse peut atteindre des dizaines de milliers de dollars. Dans une Omega Constellation, l'or se trouve dans le boîtier et le bracelet.

Avec un or attendu entre 5 400 et 6 300 USD (24 048–28 044 RM) l'once cette année, la pression pour démonter certaines montres va continuer, d'autant plus que les traders qui les revendent doivent couvrir leurs coûts et les frais liés à la fourniture d'une garantie.

Les nouvelles montres produites en excès pourraient également être fondues.

« J'ai vu beaucoup de montres tout à fait médiocres être fondues », a déclaré Lamdin. 

« Il y a beaucoup de stocks invendus sur le marché suisse. Et ces montres sont pratiquement neuves, non portées, et elles sont simplement démontées… ils en ont fabriqué trop. »

« Mais quand vous avez quelque chose de vintage, de rare, qui a une histoire ou une patine, c'est là que cela devient une tragédie à courte vue. »

Le piège de la revente

Les marques haut de gamme qui gèrent strictement leur nouvelle production, comme Patek Philippe, propriété privée, et Rolex, commandent les primes les plus élevées par rapport à la valeur de fonte, ont déclaré trois experts du secteur.

Pour certains modèles, « les listes d'attente sont astronomiques. On parle de deux à huit ans », a déclaré Simon Lazarus, responsable des relations publiques et du contenu de la plateforme de montres de luxe en ligne Chrono Hunter.

Rolex représentait l'année dernière 61 % de la valeur des ventes de nouvelles montres suisses à plus de 3 000 francs suisses (3 770 USD / 16 765 RM), contre 57 % en 2023 malgré des volumes inférieurs, selon Vontobel.

Les marques moins exclusives comme TAG Heuer, Breitling et Omega peinent cependant à afficher des prix de vente au détail élevés, car les acheteurs peuvent acquérir une montre d'occasion pour beaucoup moins cher.

Des modèles comme le Speedmaster d'Omega se déprécient souvent fortement une fois vendus, les exposant à la mise à la casse, ont indiqué trois experts.

Vendre ou ne pas vendre

Des prix de l'or plus élevés ont motivé l'ingénieur à la retraite new-yorkais Mitchell Talisman à vendre deux montres en or et une chaîne contenant au total 35 grammes d'or à 58 % de pureté pour 2 660 USD (11 823 RM) en espèces en décembre.

« J'avais un tas de choses dans un coffre-fort depuis plus de 10 ans », a-t-il déclaré à Reuters.

Pour certains propriétaires, cependant, l'idée de vendre une montre pour qu'elle soit fondue par un revendeur est trop difficile à accepter.

« Ce peut être une pièce de famille, ce peut être leur première montre », a déclaré Hailwood.

« Ils n't aiment pas l'idée qu'elle soit détruite, alors ils la gardent. » — Reuters