Michael Burry est « tenté » de shorter SpaceX d'Elon Musk, mais déclare que ce n'est pas suffisamment attrayant pour « fondamentalement une petite entreprise spatiale »

Le célèbre investisseur Michael Burry—connu pour le film « The Big Short »—a envisagé de contrarier l'homme le plus riche de la planète à l'occasion de l'introduction en bourse de sa dernière entreprise.
Burry a déclaré avoir été tenté de parier contre SpaceX, la société de fusées appartenant au PDG de Tesla, Elon Musk.
SpaceX est entrée en bourse la semaine dernière et son action a déjà gagné plus de 25 %. La valorisation de la société a depuis lors grimpé à près de 3 000 milliards de dollars, dépassant même à un moment donné l'Amazon de Jeff Bezos.

Mais pour chaque optimiste soutenant la volonté de Musk d'établir une colonie humaine sur Mars, il existe un investisseur sur Terre qui se demande si le plan décollera un jour. Burry, fidèle à lui-même, a ouvertement posé cette question.

Dans un article sur Substack, l'analyste surtout connu pour avoir prédit l'effondrement du marché immobilier avant la crise financière de 2008 a déclaré avoir examiné plusieurs options de trading pour parier contre l'entreprise de Musk.

« Je ne suis pas impliqué dans SpaceX en ce moment. Ni à découvert, ni, hem, long », a écrit Burry mardi, selon CNBC. Les options de vente à plus court terme—expirant en juin 2027 par exemple—coûtent environ 13 $ avec l'action se négociant autour de 212 $, a rapporté Burry. Un put expirant en décembre 2026 était coté à environ 6,75 $, a-t-il ajouté.

Burry était « tenté par celui-là. Mais non merci », a-t-il écrit à propos de l'option de vente à découvert.

Il n'est pas convaincu par la valorisation vertigineuse de la dernière entreprise de Musk, qu'il a décrite comme « fondamentalement une petite société spatiale, un opérateur télécom de niche, une société de médias sociaux tourmentée, et un Coreweave au rabais ».

Les investisseurs ont eu l'occasion d'examiner les données financières de la société avant son introduction en bourse via un dépôt S-1, qui a révélé que si les revenus sont en hausse, les pertes le sont également. Comme Fortune l'avait précédemment rapporté, Space Exploration Technologies Corp (SpaceX) croît à un rythme soutenu—le chiffre d'affaires annuel de 18,7 milliards de dollars en 2025 a augmenté d'environ 33 % par rapport aux 14,1 milliards de dollars en 2024—mais ses pertes s'accélèrent également.

Au 31 mars, SpaceX a accumulé un « déficit cumulé » de 41,3 milliards de dollars, avec une perte nette de 4,27 milliards de dollars au T1 de cette année, contre 528 millions de dollars au trimestre correspondant de l'année précédente.

Fortune a également rapporté l'analyse de David Trainer du cabinet de recherche New Constructs, qui a révélé que près de 80 % du capital devant être généré par l'introduction en bourse était déjà réservé. À partir du dépôt S-1, Trainer a découvert que 62,8 milliards de dollars (soit 78 %) des 80 milliards de dollars de capital prévus étaient déjà dédiés aux initiés et aux fournisseurs. Plus précisément, SpaceX s'est engagée à verser plus des trois quarts du produit à des tierces parties, à Valor Equity Partners (un actionnaire important), à Musk X Corp., et aux investisseurs de xAI pour le remboursement de dettes, ainsi qu'à Echostar pour « la clôture de l'acquisition du spectre ».

Un pari contre Musk

Musk est un homme notoirement occupé—dirigeant tour à tour le fabricant de véhicules électriques Tesla, lançant SpaceX sur le marché, contribuant à superviser la gestion de la société de médias sociaux X, et gérant un passage controversé au sein de l'Administration Trump l'année dernière—mais même ainsi, il trouve le temps de riposter contre ceux qui s'opposent à lui.

Sa querelle avec le cofondateur de Microsoft Bill Gates est particulièrement bien connue, et l'année dernière il a ravivé une dispute vieille de plusieurs années en affirmant que Gates détenait toujours une position courte « folle » contre Tesla.

« Si Gates n'a pas entièrement clôturé la folle position courte qu'il a détenue contre Tesla pendant ~8 ans, il ferait mieux de le faire bientôt », a déclaré Musk dans un post de novembre.

L'hostilité a débuté en 2022 lorsque Gates aurait vendu à découvert, ou parié contre, l'action Tesla à hauteur de 500 millions de dollars, lui valant un message de Musk et un comportement « super méchant », a déclaré Gates dans une interview ultérieure avec le biographe de Musk, Walter Isaacson. À l'époque, Musk avait demandé à Gates s'il avait pris une position courte—ce qu'il a confirmé—et avait ajouté qu'il souhaitait travailler avec le PDG de Tesla sur la philanthropie.

Musk aurait répondu : « Désolé, je ne peux pas prendre votre philanthropie sur le changement climatique au sérieux alors que vous avez une position courte massive contre Tesla, l'entreprise qui fait le plus pour résoudre le changement climatique. »

Burry pourrait, à un moment donné, se sentir contraint de parier contre SpaceX—mais Musk n'a pas pris de telles affronts à la légère par le passé.

Cet article a été initialement publié sur Fortune.com