Un directeur de Strategy cède 9 M$ d'actions alors que la débâcle de STRC affecte le titre MSTR

Un directeur de Strategy a vendu près de 9 millions de dollars de parts de la société au cours des trois derniers mois, alors que la pression sur les offres d'actions privilégiées de la firme et les inquiétudes concernant le financement futur des dividendes continuent de peser sur MSTR.

Selon un récent dépôt auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, le directeur de Strategy Jarrod Patten a exercé des options pour acquérir 1 500 actions de Classe A à un prix d'exercise de 18,236 $ et les a immédiatement vendues sur le marché ouvert à environ 134 $ par action, générant un profit d'environ 200 000 $.

Cette transaction s'ajoute à un schéma régulier de ventes d'initiés. Les dépôts auprès de la SEC montrent que Patten a cédé 55 750 parts MSTR au cours des trois derniers mois, avec un produit total avoisinant les 9 millions de dollars. Sa dernière vente intervient alors que l'action Strategy reste sous pression suite à une forte baisse du Bitcoin et des titres privilégiés de la société.

Suite à la transaction, Patten détient encore 28 406 actions de Classe A, des positions dans plusieurs offres d'actions privilégiées perpétuelles de Série A, et 44 250 options d'actions de directeur non exercées.

Les inquiétudes concernant les dividendes se précisent

L'attention s'est de plus en plus portée sur la capacité de Strategy à honorer ses obligations de dividendes liées à ses produits d'actions privilégiées.

Selon le teneur de marché QCP, la position de liquidité actuelle de Strategy peut financer les paiements de dividendes pendant environ sept mois et demi. 

Comme l'a rapporté crypto.news, QCP a indiqué que la société pourrait éventuellement faire face à un choix entre lever des capitaux supplémentaires, diluer davantage les actionnaires, ou vendre du Bitcoin si les sources de financement alternatives devenaient moins attractives.

Cette inquiétude est apparue peu après que Strategy a finalisé plusieurs transactions de bilan. QCP a noté que la société a racheté près de 1,5 milliard de dollars de billets convertibles arrivant à échéance en 2029, tout en levant environ 200 millions de dollars via des ventes d'actions MSTR. Une partie de ces produits a ensuite été utilisée pour acquérir 100 millions de dollars supplémentaires de Bitcoin.

L'attention des investisseurs s'est également concentrée sur les titres privilégiés de Strategy. STRC, l'action privilégiée Stretch de la société, est récemment tombée à un niveau record de 89 $, se retrouvant environ 11 % en dessous de sa valeur prévue de 100 $ et renforçant l'examen de la structure du capital de la firme.

Plus tôt ce mois-ci, Strategy a divulgué la vente de 32 BTC d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars pour financer les paiements de dividendes STRC. Cette transaction a marqué la première vente de Bitcoin connue par la société après des années de maintien d'une stricte stratégie d'accumulation.

Les objectifs des analystes restent inchangés malgré la faiblesse

L'activité de vente par les initiés de la société s'est poursuivie tout au long de 2026. Des dépôts antérieurs ont montré que le directeur général Phong Le, le directeur financier Andrew Kang et l'ancien vice-président exécutif Wei-Ming Shao ont collectivement vendu des millions de dollars de parts MSTR en mars. Kang et Patten ont réduit leurs participations alors que l'action s'affaiblissait malgré des records historiques dans les principaux indices boursiers américains.

MSTR a clôturé en baisse de 5,09 % à 116,56 $ mercredi alors que les actifs à risque se sont affaiblis après que la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 3,50 % - 3,75 % tout en signalant des risques potentiels de resserrement pour 2026. L'action a prolongé son déclin jeudi, chutant encore de 2,1 % à 114,04 $. Avec ces pertes, MSTR est désormais en baisse d'environ 31 % au cours du dernier mois.

Pendant ce temps, Bitcoin s'échangeait près de 63 850 $ au moment de la rédaction après avoir chuté de près de 2 % au cours des dernières 24 heures.

Malgré le récent déclin, les analystes de TD Cowen, Citigroup, Bernstein et BTIG ont maintenu leurs notations haussières existantes sur les parts MSTR. Les analystes de Bernstein ont réitéré une recommandation d'achat et maintenu un objectif de cours à 12 mois de 450 $, tandis que TD Cowen vise 350 $, Citigroup maintient à 260 $, et BTIG conserve un objectif de 250 $.