Le PDG de Strategy affirme que la conviction Bitcoin a aidé l'entreprise à surmonter les crises

TLDR

• Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré que la conviction en Bitcoin a aidé l'entreprise à survivre à de multiples expériences proches de la mort.
• Les actions de Strategy ont augmenté après que l'entreprise a annoncé des rachats, la monétisation de BTC et des dividendes STRC plus élevés.
• Strategy a relevé le taux de dividende annuel de STRC à 12 % dans le cadre de son nouveau cadre de capital.
• Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a critiqué le modèle Bitcoin à effet de levier de Strategy tout en restant haussier sur Bitcoin.
• CryptoQuant a déclaré que Strategy devrait suspendre ses achats de Bitcoin et reconstituer sa réserve de liquidités.

Le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré que la conviction à long terme de l'entreprise en Bitcoin l'a aidée à traverser de multiples périodes de tension, même si des critiques remettent en question son modèle d'accumulation de Bitcoin à effet de levier et sa structure d'actions privilégiées.

Lors d'une interview le 19 juin, Le a déclaré que l'histoire de l'entreprise depuis 1989 a inclus plusieurs périodes difficiles qui ont mis à l'épreuve son leadership et sa stratégie. Il a comparé le parcours de Strategy avec des entreprises telles qu'Amazon et Tesla, qui ont fait face à de profondes doutes des investisseurs avant de devenir de plus grandes entreprises cotées en bourse.

Le a déclaré : « Les grandes entreprises ont toutes survécu à des expériences proches de la mort », tout en décrivant les baisses comme des moments qui renforcent la résilience plutôt que de simplement détériorer les bilans. Ses commentaires sont intervenus alors que Strategy faisait face à des pressions renouvelées concernant les pertes sur Bitcoin, la faiblesse du STRC et les questions sur la couverture de sa réserve de liquidités.

Phong Le Défend la Stratégie Bitcoin de Strategy

Le a déclaré que la conviction de Strategy en Bitcoin s'est renforcée après le marché baissier crypto de 2022. Il a dit que cette période a contribué à façonner l'équipe dirigeante de l'entreprise et a renforcé sa décision de traiter Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie.

Strategy détient désormais plus de 843 000 BTC, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin coté en bourse. La position de l'entreprise représente une part importante de tout le Bitcoin détenu par des sociétés cotées, ce qui maintient ses actions de trésorerie sous une attention étroite du marché.

Le a reconnu le défi de voir de grandes pertes latentes lors des baisses de marché. Cependant, il a déclaré que Strategy continue de se concentrer sur sa thèse Bitcoin à long terme plutôt que sur les variations de prix à court terme.

Ses commentaires ont suivi un débat croissant sur la question de savoir si Strategy devrait continuer à acheter des Bitcoin, reconstituer des liquidités, vendre une partie de ses BTC, ou utiliser d'autres outils pour soutenir ses titres privilégiés.

Les Actions de Strategy Augmentent Après le Cadre de Capital

Les actions de Strategy ont augmenté après que l'entreprise a dévoilé un nouveau Cadre de Capital de Crédit Numérique. MSTR s'est récemment échangé à 84,77 $, en hausse de 2,99 %, tandis que Walter Bloomberg a rapporté que les actions de Strategy ont augmenté de 6,5 % lors des échanges en pré-marché après l'annonce.

Le nouveau cadre comprend un programme de monétisation de Bitcoin, jusqu'à 1 milliard de dollars en rachats de Titres de Crédit Numérique, jusqu'à 1 milliard de dollars en rachats de MSTR, et un taux de dividende STRC plus élevé.

Strategy a relevé le taux de dividende annuel de STRC de 11 % à 12 %. L'entreprise a déclaré que cette mesure fait partie d'un plan plus large visant à améliorer la liquidité, renforcer les titres privilégiés et soutenir la confiance dans sa structure de capital.

Le cadre permet également à Strategy de vendre des Bitcoin lorsque la direction décide que la monétisation de BTC est plus attractive que l'émission d'actions ordinaires. L'entreprise a déclaré que les ventes de Bitcoin pourraient financer des réserves, des dividendes, des paiements d'intérêts ou des rachats.

Garlinghouse Remet en Question le Modèle Bitcoin à Effet de Levier

Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a critiqué la stratégie Bitcoin à effet de levier de Michael Saylor, tout en déclarant qu'il reste haussier sur Bitcoin lui-même. Il a dit que la valeur des actifs numériques à long terme devrait provenir de l'utilité plutôt que de l'ingénierie financière.

Garlinghouse a décrit le STRC se négociant bien en dessous de sa valeur nominale de 100 $ comme un « réquisitoire accablant » contre le modèle de financement de Strategy. Le STRC s'était récemment échangé avec une forte décote par rapport à la valeur nominale lors de tensions sur le marché.

Il a déclaré : « L'ingénierie financière ne crée pas de valeur à long terme », tout en contrastant le modèle de financement de Strategy avec l'accent de Ripple sur les paiements, la technologie XRP Ledger et le stablecoin RLUSD.

Ripple a également signalé plus de 70 millions de dollars en contributions caritatives au cours de 2025. L'entreprise a déclaré que son partenariat avec Accion Opportunity Fund a contribué à fournir plus de 53 millions de dollars de financement à des propriétaires de petites entreprises mal desservis.

CryptoQuant Dit que Strategy Devrait Reconstituer ses Liquidités

CryptoQuant a déclaré que Strategy devrait arrêter d'acheter des Bitcoin pour l'instant et reconstituer sa réserve de liquidités. La firme a déclaré que le STRC est tombé fortement en dessous de la valeur nominale alors que Bitcoin s'affaiblissait et que le tampon de liquidités de Strategy diminuait.

CryptoQuant a déclaré que la réserve de liquidités en USD de Strategy avait chuté de 38 % depuis le début de 2026, tandis que les obligations de dividendes annualisées avaient augmenté à environ 1,2 milliard de dollars. Il a indiqué que la couverture des dividendes est passée de plus de sept ans à environ 14 mois.

Source : CryptoQuant

La firme a déclaré que reconstituer la réserve de liquidités à environ 2,8 milliards de dollars, soit environ 24 mois de couverture, serait important pour la reprise du STRC. Elle a également déclaré que les ventes forcées de Bitcoin aux prix actuels pourraient entraîner de lourdes pertes, car de nombreux achats récents restent sous l'eau.

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