L'action Dell (DELL) bondit tandis que Super Micro Computer fait face aux retombées d'une enquête

Points Clés

• Les actions de Super Micro Computer (SMCI) ont chuté de 8 % lundi, clôturant à 28,15 $, à la suite d'une perquisition des autorités taïwanaises enquêtant sur une présumée contrebande de puces Nvidia vers la Chine.
• L'action Dell Technologies (DELL) a bondi de 3,8 % lors de la même séance de trading, les analystes du marché suggérant que la société est en position de tirer profit des difficultés de son concurrent.
• La performance depuis le début de l'année montre une divergence spectaculaire : Dell a grimpé de 229 % tandis que Super Micro a reculé de 3,8 %.
• Six individus font face à des charges de la part des procureurs taïwanais, notamment pour falsification de documents et abus de confiance en lien avec l'enquête.
• Les derniers résultats trimestriels de Dell ont largement dépassé les attentes, affichant un BPA de 4,86 $ contre les 2,96 $ anticipés, avec des revenus en hausse de 87,5 % en glissement annuel.

Dell Technologies a enregistré un gain notable de 3,8 % lundi, tandis que les actions du concurrent Super Micro Computer ont chuté de 8 % pour clôturer à 28,15 $. Cette divergence a suivi une perquisition des forces de l'ordre taïwanaises dans les installations de Super Micro, dans le cadre d'une enquête en cours sur des activités présumées de contrebande impliquant des puces Nvidia à destination de la Chine.

Dell Technologies Inc., DELL

Les autorités taïwanaises ont inculpé six individus non identifiés accusés de falsification de documents et d'abus de confiance, selon le Wall Street Journal. Cette dernière action prolonge une enquête antérieure de mai, au cours de laquelle les autorités avaient détenu trois suspects et confisqué 50 serveurs.

À cette époque, Super Micro avait publié un communiqué indiquant son engagement à aider les autorités dans leurs efforts pour « prévenir le détournement illicite de la technologie des serveurs ». La société a depuis réitéré sa coopération continue avec les autorités taïwanaises et d'autres agences internationales afin de protéger ses actifs technologiques et ses droits de propriété intellectuelle.

Super Micro a traversé une période difficile sur les marchés. L'action a reculé pendant cinq séances de trading consécutives, perdant 21 % de sa valeur durant cette période, bien que les indicateurs en préouverture aient montré une hausse de 2 % avant l'ouverture de la séance de mardi.

Juin a été marqué par une volatilité extrême des prix. L'action a connu des mouvements dépassant 4 % dans un sens ou dans l'autre lors de 14 des 20 séances de trading de ce mois.

Dell Bien Positionnée pour Capter des Parts de Marché

Bob Lang, fondateur d'Explosive Options et trader d'options expérimenté, a indiqué qu'il envisage déjà Dell comme un substitut viable à Super Micro. Il a fait référence à des schémas antérieurs pour étayer sa position.

Paul Meeks, analyste chez Freedom Capital Markets, a exprimé une opinion encore plus tranchée. Il a recommandé aux investisseurs cherchant une exposition aux serveurs de centres de données IA de « simplement acheter DELL à presque n'importe quel prix ».

Les données de performance soutiennent ce sentiment haussier. L'action Dell a explosé de 229 % en 2024, présentant un contraste saisissant avec la perte de 3,8 % depuis le début de l'année de Super Micro.

Ce n'est pas la première fois que Super Micro fait face à un examen réglementaire. En mars, les autorités américaines avaient inculpé le cofondateur Yih-Shyan « Wally » Liaw ainsi que deux associés en lien avec une opération présumée visant à rediriger des serveurs fabriqués aux États-Unis vers la Chine en violation des contrôles à l'exportation. Liaw a démissionné immédiatement après les charges, et l'action s'est effondrée de 33 % ce jour-là à 20,53 $.

Des Fondamentaux Solides Soutiennent le Rallye de Dell

La performance opérationnelle de Dell a apporté un soutien substantiel à la confiance des investisseurs. Le 28 mai, la société a publié des résultats trimestriels qui ont largement dépassé les attentes de Wall Street, affichant un bénéfice par action de 4,86 $ contre les prévisions consensuelles de 2,96 $.

Le chiffre d'affaires a atteint 43,84 milliards de dollars, dépassant largement les projections des analystes de 35,74 milliards de dollars. Cela représente une augmentation impressionnante de 87,5 % par rapport à l'année précédente, portée principalement par une demande robuste en infrastructure IA et en solutions de centres de données.

La société a atteint une marge nette de 6,28 % et a émis des prévisions pour l'exercice fiscal 2027 à 17,90 de BPA. Le consensus actuel des analystes pour l'exercice fiscal en cours s'établit à 17,74 de BPA.

Dell a annoncé une distribution de dividende trimestriel de 0,63 $ par action, dont le paiement est prévu le 31 juillet aux actionnaires enregistrés au 21 juillet. Cela correspond à un dividende annualisé de 2,52 $ et représente un rendement de 0,6 %.

Cependant, tous les signaux du marché n'ont pas été uniformément positifs. À la suite de la hausse de près de 200 % de Dell depuis février, GF Securities a émis un abaissement de notation citant des préoccupations de valorisation, malgré la reconnaissance des performances trimestrielles record de la société.

La participation institutionnelle représente 76,37 % des actions en circulation de Dell. Pictet Asset Management a réduit ses participations de 14,2 % au cours du premier trimestre, mais a maintenu une position de 372 240 actions évaluées à environ 61,1 millions de dollars.

L'activité des initiés a également été notable. Les initiés de la société ont vendu un total combiné de 1,4 milliard de dollars d'actions au cours des 90 derniers jours, y compris des transactions effectuées par des administrateurs associés à Silver Lake Partners.

Dell a ouvert la séance de mardi à 414,26 $, avec une capitalisation boursière de 268,49 milliards de dollars et une fourchette de trading sur 52 semaines comprise entre 110,22 $ et 469,47 $.

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