À 2,33 $ par trimestre, le dividende de Home Depot continue de grimper au milieu d'une frénésie d'acquisitions

Points clés pour l'action Home Depot en juillet 2026

• Home Depot a versé environ 2,3 milliards de dollars de dividendes au cours du seul premier trimestre, et le PDG Ted Decker a qualifié ce versement de « sain » tout en esquivant les questions sur la reprise des rachats d'actions.
• Le dividende trimestriel s'élève désormais à 2,33 $, contre 2,25 $ il y a deux ans et 2,30 $ au cours des quatre trimestres précédents.
• Un taux de distribution de 71 % pour un rendement de 2,7 % : tendu pour un détaillant dépensant agressivement dans les acquisitions, mais qui n'est plus au pic de 89 % atteint un trimestre plus tôt.
• Le modèle de cas médian de TIKR évalue l'action Home Depot à 543 $ d'ici janvier 2031, soit un taux de rendement total de 52 % qui s'annualise à 10 %.

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La conférence sur les résultats du T1 de Home Depot révèle une entreprise privilégiant les acquisitions aux rachats d'actions tout en défendant son dividende

Home Depot (HD) a annoncé un chiffre d'affaires de 41,8 milliards de dollars au premier trimestre lors de sa conférence sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027, en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente, et a révélé avoir reversé environ 2,3 milliards de dollars de dividendes aux actionnaires au cours du trimestre. Ce chiffre de 2,3 milliards de dollars s'accompagne d'une absence remarquable : aucune mention de rachats d'actions.

Le PDG Ted Decker a décrit clairement la situation de l'allocation du capital lors de la conférence sur les résultats du premier trimestre 2027, lorsqu'un analyste a insisté pour savoir si Home Depot reprendrait ses rachats d'actions d'ici 2027. « Nous versons certainement un dividende sain à l'heure actuelle », a déclaré Decker lors de l'appel. Il a ensuite recentré le débat sur la stratégie d'investissement à trois volets de l'entreprise : l'activité principale, l'expérience interconnectée et la conquête du client professionnel.

L'offensive auprès des professionnels a absorbé du capital réel au premier trimestre. Home Depot a finalisé l'acquisition de Mingledorff’s, un distributeur de systèmes CVC comptant 42 sites dans cinq États du Sud-Est, élargissant ainsi le marché adressable total de l'entreprise à 1 200 milliards de dollars. SRS, la plateforme de distribution spécialisée, a généré 4 milliards de dollars de ventes avec une croissance organique positive, bien que les ventes comparables soient devenues légèrement négatives dans le secteur de la toiture.

Les ventes comparables totales de l'entreprise ont atteint +0,6 %, avec des ventes comparables aux États-Unis de +0,4 %. Le bénéfice par action dilué ajusté est passé de 3,56 $ l'année précédente à 3,43 $, une baisse que le directeur financier Richard McPhail a attribuée en partie à l'impact de l'acquisition de GMS sur le mix de marge brute. La marge brute a chuté de 75 points de base d'une année sur l'autre pour s'établir à 33 %, et la marge opérationnelle ajustée s'est établie à 12,3 %.

La direction a confirmé ses orientations pour l'ensemble de l'année : des ventes comparables stables à +2 %, une croissance des ventes totales de 2,5 % à 4,5 %, et une croissance du BPA ajusté de stable à +4 % par rapport à l'exercice 2025. McPhail a reconnu « un environnement externe plus volatil », mais a déclaré que l'entreprise avait « observé le type de demande que nous attendions » au cours des premières semaines du deuxième trimestre.

Le message de la conférence était assez clair : Home Depot injecte des capitaux dans les acquisitions de réseaux de distribution et les capacités pour les professionnels, et non dans le rachat d'actions, et le dividende reste le principal vecteur de retour de trésorerie aux actionnaires.

Home Depot prévoit une croissance du BPA de stable à 4 % tout en intégrant Mingledorff’s et SRS. Découvrez ce que cela signifie pour l'action : Consultez les états financiers complets de HD sur TIKR gratuitement →

L'action HD verse désormais 2,33 $ par trimestre, et son taux de distribution a enfin cessé d'augmenter

Le dividende trimestriel de Home Depot a atteint 2,33 $ lors du paiement le plus récent, contre 2,30 $ au cours des quatre trimestres précédents et 2,25 $ avant cela. Chaque hausse est intervenue alors que l'entreprise digérait son plus grand cycle d'acquisitions depuis des décennies.

Cette trajectoire semblait précaire il y a un trimestre, lorsque le taux de distribution a grimpé à 89 %. Il a depuis chuté à 71 %, un niveau encore élevé selon les normes historiques de Home Depot, mais orienté favorablement pour l'entreprise. Cette baisse coïncide avec le premier trimestre complet de la contribution de GMS intégrée au compte de résultat.

Un taux de distribution de 71 % laisse moins de marge d'erreur que les niveaux inférieurs à 50 % auxquels Home Depot opérait au milieu de l'année 2024 et au milieu de l'année 2025. Mais il reste bien en dessous du chiffre de 89 % qui avait brièvement suscité des questions sur la capacité du dividende à continuer de croître.

L'action Home Depot offre un rendement de 2,7 % à son cours actuel de 358 $. Ce rendement a oscillé entre 2,5 % et 2,9 % au cours de l'année écoulée, et il se situe désormais dans la fourchette haute car le cours de l'action a dérivé à la baisse tandis que le dividende augmentait.

La poursuite de la baisse du taux de distribution dépend de la concrétisation de la trajectoire du BPA anticipée par Decker et McPhail, soit une croissance de stable à 4 % pour l'ensemble de l'année, dans un contexte de hausse des coûts des matières premières et d'un marché immobilier toujours atone.

L'objectif de 543 $ de TIKR évalue l'action Home Depot pour un rebond qui n'a pas encore commencé

Le modèle de cas médian de TIKR fixe un objectif de 543 $ pour l'action Home Depot d'ici janvier 2031, ce qui implique un taux de rendement total de 52 % par rapport au cours actuel de 358 $, soit 10 % annualisés sur 4,6 ans.

Ce rendement nécessiterait que l'action Home Depot se redresse après une période de recul : l'action affiche un rendement négatif de 4 % sur un an à la date de création du modèle. Un chiffre annualisé de 10 % intègre à la fois l'appréciation du capital et les revenus du rendement actuel de 2,7 %.

Les propres orientations de la direction fournissent les éléments de base. Une croissance des revenus de 2,5 % à 4,5 %, SRS affichant une croissance organique à un chiffre moyen, et un marché adressable de 1 200 milliards de dollars ancré par le client professionnel alimentent tous la thèse du cas médian. Si la croissance du BPA ajusté de l'entreprise atteint le haut de la fourchette de ses orientations de stable à 4 % pour l'exercice 2026, l'histoire de l'expansion des marges requise par le modèle TIKR commence à prendre forme au cours des deux prochaines années.

Un objectif de 543 $ sur les 4,6 prochaines années implique que l'action Home Depot doit faire plus que simplement maintenir son dividende. Consultez le modèle complet : Voir le modèle d'évaluation HD de TIKR sur TIKR gratuitement →

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