Glassnode : L'accumulation de Bitcoin s'intensifie sous la surface

Le graphique du Bitcoin a semblé lourd, mais la situation on-chain n'est pas tout à fait aussi unilatérale que l'action des prix le suggère. Le dernier rapport Week Onchain de Glassnode pointe vers un marché où la douleur est évidente, mais où l'accumulation commence également à se manifester sous la surface.

C'est une configuration très typique du Bitcoin : un sentiment assez faible pour effrayer les acheteurs tardifs, mais un comportement on-chain montrant que certains investisseurs profitent de la faiblesse plutôt que de la fuir.

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TL;DR

Glassnode indique que la récente vente a poussé une grande part de l'offre de BTC sous l'eau, avec plus de pièces détenues à perte qu'à profit. Dans le même temps, l'accumulation s'est renforcée dans plusieurs cohortes de portefeuilles, ce qui suggère que des acheteurs patients interviennent alors que l'action des prix reste inconfortable.

Cette combinaison mérite qu'on s'y intéresse. Les marchés ne se retournent généralement pas parce que tout le monde se sent soudainement haussier. Ils commencent souvent à se réparer alors que l'ambiance générale est encore mauvaise.

Le rapport de Glassnode présente l'actuel marché du Bitcoin comme un marché où la baisse a créé un test psychologique significatif. Une grande quantité de l'offre est désormais détenue par des investisseurs assis sur des pertes non réalisées. Cela peut augmenter la pression si les détenteurs paniquent, mais cela peut aussi marquer une zone où les mains fortes commencent à absorber les pièces des mains faibles.

Un marché sous pression, mais pas vide

Le détail important est que l'accumulation n'est pas synonyme de remontée garantie. Elle montre simplement que les pièces passent entre les mains de ceux qui semblent plus disposés à les conserver malgré la volatilité.

Cela importe car la récente faiblesse du Bitcoin a été liée à plusieurs pressions visibles : les débits des ETF, le positionnement défensif et une large perte d'appétit pour le risque. Lorsque les prix chutent dans ce type de contexte, il est facile de supposer que la demande a disparu.

Les données de Glassnode suggèrent que la situation est plus nuancée. Certains détenteurs sont sous pression. D'autres interviennent.

C'est là que les données on-chain sont utiles. Elles ne disent pas exactement aux traders ce qui va se passer ensuite, mais elles aident à montrer si la vente est rencontrée par une distribution ou une absorption. Si les pièces se déplacent constamment vers des investisseurs ayant des horizons temporels plus longs, le marché peut construire une base même avant que le graphique ne devienne passionnant.

La phase de reconstruction est généralement désordonnée

Le Bitcoin n'a pas besoin d'une hausse en ligne droite pour que l'histoire de l'accumulation ait de l'importance. En fait, ces phases sont souvent désordonnées. Le prix peut osciller latéralement, retester les plus bas, ou continuer à frustrer les traders tandis que la propriété change lentement.

Le signal clé à surveiller est de savoir si l'accumulation se poursuit si le Bitcoin revisite les zones de pression. Si les mains fortes continuent d'absorber l'offre tandis que les flux des ETF se stabilisent, le marché a de meilleures chances de transformer la récente baisse en une base.

Si l'accumulation s'estompe et que les détenteurs sous l'eau commencent à envoyer plus de pièces vers les bourses, le ton change rapidement.

Pour l'instant, la lecture de Glassnode est constructive sans être euphorique. Le Bitcoin a été endommagé par la vente, mais le réseau ne montre pas une simple histoire de capitulation. Sous la faible action des prix, les acheteurs sont toujours là.

Ce rapport est basé sur les informations du rapport Week Onchain de Glassnode.

Cet article a été rédigé par le Bureau des nouvelles et édité par Samuel Rae.

Source : Recherche