Le règlement crypto du Royaume-Uni réduit l'exigence de fonds propres des stablecoins à 1 %

Le livre de règles crypto du Royaume-Uni commence à prendre une forme plus concrète, et les émetteurs de stablecoins ont désormais une idée plus claire de ce à quoi ils ont affaire. La Financial Conduct Authority a finalisé un ensemble majeur de déclarations de politique sur les cryptoactifs et a réduit une exigence de fonds propres clé proposée pour l'émission de stablecoins de 2 % à 1 %.

Cela peut sembler être un changement technique restreint, mais il est important. La réglementation des stablecoins est le point de convergence de la protection des consommateurs, de la politique des paiements, de la concurrence et de la structure du marché crypto.

Pour plus de détails, visitez la plateforme officielle de la FCA.

TL;DR

La FCA a réduit le coefficient de son exigence de fonds propres pour l'émission de stablecoins de 2 % à 1 %, affirmant que ce changement rend le cadre plus proportionné tout en maintenant un régime robuste. Les règles crypto plus larges devraient entrer en vigueur en octobre 2027, les entreprises telles que les plateformes de trading, les dépositaires, les intermédiaires, les émetteurs de stablecoins et les organisateurs de staking ayant besoin d'une autorisation pour opérer au Royaume-Uni.

Pour l'industrie, le message est mitigé mais plus clair qu'auparavant. Le Royaume-Uni n'adopte pas une approche sans règles. Il tente de construire un marché supervisé tout en ajustant les parties du cadre que les entreprises jugeaient trop lourdes.

Pourquoi le changement de 1 % est important

Les règles de fonds propres ne sont pas la partie la plus passionnante de la crypto, mais elles déterminent qui peut concurrencer. Si les exigences sont trop basses, les régulateurs risquent de voir des émetteurs faibles entrer sur le marché. Si elles sont trop élevées, seuls les plus grands acteurs peuvent se permettre d'opérer, et l'activité nationale des stablecoins pourrait se déplacer à l'étranger.

Le passage de la FCA de 2 % à 1 % suggère que le régulateur a entendu les retours de l'industrie selon lesquels le calibrage initial aurait pu être trop exigeant. L'agence a présenté ce changement comme un moyen de rendre le cadre prudentiel plus proportionné pour les grands émetteurs, sans abandonner les protections fondamentales autour de l'émission de stablecoins.

C'est un signal important pour les entreprises qui décident si le Royaume-Uni vaut la peine d'y investir.

Le tableau plus large de la crypto au Royaume-Uni

Le changement concernant les stablecoins s'inscrit dans un régime beaucoup plus large. La FCA a déclaré que jusqu'à l'entrée en vigueur des nouvelles règles, sa supervision crypto reste limitée principalement aux promotions financières et aux contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent. Une fois le régime en place, les entreprises crypto auront besoin de l'autorisation de la FCA pour un ensemble plus large d'activités.

Cela crée une période de préparation. Les entreprises ont le temps de se préparer, mais elles ont aussi moins de marge pour prétendre que la réglementation est encore hypothétique.

Pour les émetteurs de stablecoins, le marché britannique restera difficile. Même une exigence de 1 % peut être significative selon l'échelle d'émission et l'économie des réserves. Mais la réduction pourrait rendre le cadre plus viable, en particulier pour les entreprises qui souhaitent un modèle de stablecoin en livres sterling conforme.

La question clé maintenant est de savoir si le Royaume-Uni peut transformer la clarté réglementaire en activité réelle sur le marché. Un livre de règles n'est utile que si des entreprises sérieuses décident de l'utiliser.

Ce rapport est basé sur les informations de la Financial Conduct Authority.

Le calendrier est également important pour les plateformes d'échange et les dépositaires. Une date de début en 2027 donne au secteur une fenêtre de planification, mais elle rend également le travail de conformité plus difficile à ignorer. Les entreprises qui souhaitent rester ou entrer sur le marché britannique ont désormais un objectif plus clair, même si la charge opérationnelle finale reste importante.

Cet article a été rédigé par le bureau des nouvelles et édité par Samuel Rae.

Source : FCA