Le Stablecoin Adossé au Bitcoin de Yala Chute à Nouveau suite à la Réapparition d'une Ancienne Faille

Le stablecoin adossé au Bitcoin de Yala, $YU, est tombé à 0,42 $, marquant son deuxième décrochage brutal en une seule nuit. Cette chute fait suite aux avertissements concernant les vulnérabilités du bridge, un stress d'emprunt anormal et des doutes renouvelés sur la garantie réelle de l'actif.

Les marchés ont observé la tentative de stabilisation du token, mais il n'a pas réussi à revenir près de son ancrage prévu à 1 $.

Cette dernière perturbation est directement liée aux retombées de l'exploit de septembre, qui continue de jeter une ombre sur le projet.

Retour sur l'exploit de septembre

En septembre, un attaquant a abusé d'une mauvaise implémentation du bridge et a obtenu un accès non autorisé au minting. L'attaquant a créé environ 30 millions de YU, en vendant 7,7 millions pour 1 635 ETH avant de faire circuler les fonds via Tornado Cash.

Le stablecoin s'est effondré pendant l'incident, mais l'équipe Yala a promis un taux de rachat de 1:1, a brûlé l'excédent d'offre et a injecté des liquidités qui ont finalement aidé à rétablir l'ancrage. Fin septembre, le marché avait retrouvé suffisamment de confiance pour que YU reprenne ses échanges à parité.

L'agitation n'a jamais complètement disparu. Maintenant, les préoccupations créées il y a des mois refont surface avec force.

La frénésie d'emprunts suscite de nouvelles craintes

Les observateurs on-chain, dont @yieldsandmore, ont retracé le dernier stress jusqu'à un portefeuille étiqueté 0x819(…)1e9c, décrit par les enquêteurs comme "profondément impliqué dans Yala". L'adresse utilisait agressivement l'effet de levier sur ses positions Yala à travers les tokens liés à Yala et les PTs sur les marchés Frontier YALA d'Euler.

Le portefeuille a emprunté autant d'USDC que possible, poussant l'utilisation du marché à 100% et envoyant les taux d'intérêt dans des territoires à deux chiffres élevés. Ce comportement a déclenché des signaux d'alarme immédiats dans toute la communauté.

Si le stablecoin était vraiment garanti à 100%, se sont demandé les utilisateurs, pourquoi un détenteur majeur maintiendrait-il des positions sur-leveragées ouvertes à des taux d'intérêt extrêmement élevés ? Pourquoi drainer la liquidité des chaînes EVM et de Solana pendant un mois déjà rempli de frayeurs liées aux stablecoins ?

Fragmentation des prix à travers les chaînes

La présence multi-chaîne de YU montre l'ampleur de la perturbation :

•  0,42 $ sur Ethereum au moment du décrochage le plus profond
•  0,68 $ sur Ethereum selon la dernière mise à jour
•  0,95 $ sur Solana, avec seulement 4 USDC restants dans le pool de liquidité principal de la chaîne

Malgré les turbulences, les positions leveragées sur Euler restent protégées de la liquidation, grâce aux oracles codés en dur à 1:1 qui protègent les positions de la réalité des prix du marché.

La communauté n'a pas bien pris cela.

Une page de transparence qui n'aide pas

Le site web de Yala comprend un onglet de transparence destiné à rassurer les utilisateurs. Au lieu de cela, il a suscité plus d'inquiétudes en n'affichant que des chiffres superficiels :

•  Ratio de collatéralisation de 175,34%
•  0,0801 $ en réserves USDC

Il n'y a pas d'attestation par une partie tierce, pas de ventilation détaillée des réserves, et aucune preuve externe de la garantie Bitcoin. Ce manque de vérification entre en conflit avec le credo de longue date du secteur des stablecoins : ne pas faire confiance, vérifier.

L'équipe insiste sur le fait que les réserves Bitcoin restent intactes, mais l'absence de validation indépendante continue de frustrer les utilisateurs et les analystes sur X.

Yala publie une réponse officielle

Face aux questions croissantes, l'équipe Yala a publié une mise à jour détaillée abordant les préoccupations de liquidité, les exploits passés et les contraintes actuelles.

1. Réponse à l'incident de liquidité

L'équipe a réitéré que l'exploit de septembre provenait de clés de déploiement temporaires utilisées pour créer un bridge cross-chain non autorisé. L'attaquant a retiré 7,64 millions d'USDC d'une valeur d'environ 1 636 ETH à l'époque.

Yala a injecté 5,5 millions de dollars de son propre capital et a trouvé des liquidités supplémentaires via Euler pour restaurer l'ancrage au 23 septembre. Le protocole a ensuite repris ses opérations normales.

2. Récupération des actifs

Yala a confirmé que les autorités de Bangkok ont appréhendé l'exploiteur le 29 octobre 2025. La plupart des fonds ont été récupérés, bien que certains aient déjà été convertis en ETH et aient perdu de la valeur pendant les baisses du marché. Une mise à jour détaillée suivra après la conclusion des processus juridiques.

3. Impact du drainage de liquidité à l'échelle du marché

L'équipe a cité un exode massif des particuliers de la DeFi et la détérioration des conditions de liquidité à travers de multiples protocoles. Les marchés d'Euler ont également été affectés, limitant les ressources sur lesquelles Yala s'appuyait auparavant pour gérer la stabilité de l'ancrage.

4. Clarifications d'adresse

L'équipe a nié tout lien avec les rumeurs circulant en ligne. En particulier, ils ont précisé que le portefeuille détenant une grande quantité d'USDC :

"AyCJS5t4kwRauXShpNygmUqhA2xzwjjVvafNTknNV41X"

n'appartient pas à Yala ou à un membre de l'organisation.

5. Prochaines étapes et calendrier

Yala évalue actuellement le capital nécessaire pour stabiliser YU. L'équipe affirme travailler avec les forces de l'ordre et les partenaires financiers pour sécuriser les liquidités nécessaires.

Un plan de récupération formel est attendu pour le 15 décembre 2025, détaillant :

•  Une feuille de route de stabilisation
•  Une stratégie opérationnelle à long terme
•  Des voies de récupération pour les utilisateurs affectés

L'équipe a souligné que la protection des utilisateurs et la garantie de la survie du protocole restent sa priorité absolue.

Malgré les déclarations officielles, de nombreux utilisateurs restent sceptiques. La combinaison d'une transparence superficielle, des écarts de liquidité multi-chaînes et les effets durables de l'exploit de septembre ont amené beaucoup à se demander si YU peut maintenir la confiance à long terme.

Le décrochage survient également au cours d'un mois marqué par des perturbations répétées des stablecoins, amplifiant la fatigue du marché et la prudence des investisseurs.

Yala continue de faire face à la pression pour publier un audit vérifiable de ses réserves Bitcoin. Jusque-là, l'incertitude reste la caractéristique déterminante de son écosystème.

Divulgation : Ceci n'est pas un conseil de trading ou d'investissement. Faites toujours vos propres recherches avant d'acheter une crypto-monnaie ou d'investir dans des services.

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