Strategy s'oppose au plan de MSCI d'exclure les entreprises fortement exposées aux cryptomonnaies, mettant en garde contre un biais envers les actifs numériques
- Strategy s'est opposé à la proposition de MSCI d'exclure les entreprises détenant plus de 50% de crypto-monnaies, arguant qu'elle dénature les opérations de trésorerie d'actifs numériques.
- L'entreprise a averti que cette politique pourrait créer un biais contre les crypto dans les indices, engendrer de l'instabilité et entrer en conflit avec les initiatives fédérales américaines promouvant l'innovation Bitcoin.
- Strategy a souligné les différences comptables, la volatilité et les normes de concentration d'actifs dans d'autres secteurs comme raisons pour lesquelles cette politique est arbitraire et potentiellement perturbatrice.
Strategy a soumis une réponse détaillée à MSCI s'opposant à une politique proposée qui retirerait des indices boursiers mondiaux les entreprises détenant plus de la moitié de leurs actifs en crypto-monnaies. L'entreprise a fait valoir que la proposition dénature le fonctionnement des sociétés de trésorerie d'actifs numériques, car elles gèrent activement le Bitcoin via des stratégies de marchés de capitaux et des produits de crédit structurés plutôt que d'agir uniquement comme des véhicules d'investissement passifs.
L'entreprise a critiqué le seuil de 50% de MSCI comme étant à la fois arbitraire et impraticable. Strategy a souligné que les positions d'actifs concentrés sont courantes dans de multiples secteurs, notamment les infrastructures énergétiques, l'immobilier, le pétrole et le divertissement, pourtant ces industries ne sont pas exclues des indices.
De plus, la lettre a noté que les variations dans les règles comptables, comme IFRS versus US GAAP, pourraient entraîner un traitement incohérent des entreprises ayant une exposition identique aux crypto, compromettant la stabilité et la neutralité des indices de MSCI.
Strategy a également averti que l'exclusion des entreprises à forte concentration d'actifs numériques créerait un biais contre les crypto tout en permettant à d'autres classes d'actifs concentrés, comme les titres adossés à des créances hypothécaires et les REIT, de rester éligibles.
La lettre indiquait que ce changement pourrait déformer l'écosystème d'investissement passif de 15 billions de dollars américains (22,48 billions de dollars australiens), étouffer l'innovation et entrer en conflit avec les politiques fédérales américaines conçues pour promouvoir l'adoption du Bitcoin et la neutralité technologique sur les marchés financiers.
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La volatilité du Bitcoin pourrait impacter la stabilité des indices
L'entreprise a cité les conséquences potentielles sur le marché, notamment l'instabilité des indices et les sorties forcées de capitaux valant des milliards de dollars, si MSCI met en œuvre cette proposition.
La volatilité du Bitcoin pourrait amener les entreprises à osciller entre l'entrée et la sortie des indices en fonction des mouvements de prix ou des normes comptables, créant de la confusion pour les investisseurs. Strategy détient actuellement 660 624 BTC, évalués à environ 61 milliards de dollars américains (93,9 milliards de dollars australiens).
La lettre concluait en exhortant MSCI à retirer ou à prolonger la période de consultation, avertissant que des changements de politique prématurés pourraient entraver l'innovation, fausser les incitations du marché et compromettre la crédibilité et la neutralité des indices.
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