'QE furtif' vs. risque japonais : Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin après la baisse des taux de la Fed ?

L'élan du prix du Bitcoin reste mitigé après la récente baisse accommodante des taux de la Fed et avant la décision sur les taux d'intérêt de la Banque du Japon (BoJ) prévue pour le 19 décembre. 

Alors que le marché boursier a progressé suite à la baisse accommodante des taux de la Fed plus tôt cette semaine, le Bitcoin a chuté dans le style typique 'acheter la rumeur, vendre la nouvelle'. 

Perspectives des analystes sur le Bitcoin

Au moment de la publication, la crypto-monnaie reine se négociait à 90,2k $ et était restée sous les 100k $ pour la quatrième semaine consécutive. 

Malgré le retard par rapport aux marchés d'actions américains, les analystes de Coinbase ont prévu que le 'QE furtif (assouplissement quantitatif)' de la Fed pourrait stimuler les marchés crypto jusqu'au premier trimestre 2026.  

Les analystes ont cité l'injection récente de liquidités de 40 milliards de dollars et un 'environnement moins restrictif que prévu' en 2026. 

Pour les analystes de Swissblock, l'élan haussier pourrait être confirmé si le Bitcoin [BTC] récupère 93 500 $, selon les modèles propriétaires de l'analyse. 

Néanmoins, le BTC et l'ensemble du marché crypto font toujours face à deux menaces — la décision sur les taux de la BoJ et la révision de l'indice MSCI pour les entreprises de trésorerie crypto à la mi-janvier. 

Le Japon va-t-il encore faire chuter le BTC ?

Pour la décision du Japon, le 25-Delta Risk Reversal (25RR) était négatif pour les expirations d'options immédiates les 19 (-3,7) et 26 (6,4) décembre.

Cela souligne une forte activité de couverture ou une demande plus élevée de puts (paris baissiers) jusqu'à la fin de l'année. 

En d'autres termes, les principaux acteurs exprimaient un sentiment plutôt baissier basé sur les données du marché des options. 

Puisque le 19 décembre sera la date de la décision de la BoJ, cela suggère la prudence autour de cette mise à jour macroéconomique. 

Et les inquiétudes sont compréhensibles car le Japon est le plus grand détenteur de la dette publique américaine et pourrait déclencher un autre dénouement du carry trade du Yen, similaire à celui d'août dernier. 

Notamment, les précédentes hausses de taux de la BoJ ont été suivies d'une baisse du prix du BTC de 20%-30%. Si l'histoire se répète, le prix pourrait chuter à 70k $, a averti un analyste.  

Peut-être que si le BTC passe la décision de la BoJ et la révision d'exclusion MSCI de mi-janvier des entreprises de stratégie et autres sociétés de trésorerie, une remontée décisive pourrait être probable. 

Entre-temps, le marché pourrait rester instable jusqu'à ce que ces événements à risque soient résolus.

Sinon, une capitulation complète du marché baissier pourrait être confirmée si ces événements déclenchent une nouvelle vente massive et que la Perte Non Réalisée Relative du BTC dépasse 20%. 

Selon un chercheur senior de Glassnode, CryptoViz Art, la Perte Non Réalisée Relative actuelle du BTC est d'environ 10% de la capitalisation boursière, ce qui est typique dans les tendances du marché haussier dans la zone actuelle de 80k $-90k $.

Mais davantage de pertes pourraient déclencher une capitulation baissière similaire à celle de 2022 si la métrique dépasse 20%. 

Réflexions finales  

• Le BTC est resté contraint sous les 95k $ malgré la récente baisse accommodante des taux de la Fed.
• Le marché semblait prudent avant la décision sur les taux d'intérêt du Japon le 19 décembre.