L'offre de Bitcoin en perte se retourne à la hausse—Signal précoce de marché baissier ?

Les données on-chain montrent que l'indicateur Bitcoin Supply in Loss a connu un changement de direction qui a souvent conduit à des phases baissières lors des cycles passés.

La moyenne mobile simple sur 365 jours du Bitcoin Supply in Loss augmente récemment

Comme l'a souligné un analyste dans un article CryptoQuant Quicktake, le Bitcoin Supply in Loss a recommencé à augmenter. Cette métrique mesure, comme son nom l'indique, le pourcentage de l'approvisionnement en circulation total de BTC qui est actuellement détenu avec une perte non réalisée nette.

L'indicateur fonctionne en analysant l'historique des transactions de chaque token en circulation pour déterminer le dernier prix d'exécution auquel il a été transacté sur le réseau. Si cette valeur de transaction précédente pour une pièce était supérieure au dernier prix d'exécution actuel, alors la métrique considère que ce token particulier est sous l'eau.

Le Supply in Loss additionne toutes les pièces entrant dans cette catégorie et détermine quelle partie de l'offre totale elles représentent. Une métrique contrepartie connue sous le nom de Supply in Profit suit l'offre du type opposé. Cependant, puisque l'offre totale doit totaliser 100 %, le Supply in Profit est simplement égal au Supply in Loss soustrait de 100.

Voici maintenant un graphique qui montre la tendance de la moyenne mobile simple sur 365 jours (SMA) du Bitcoin Supply in Loss au cours de l'histoire de la cryptomonnaie :

Comme le montre le graphique ci-dessus, la SMA sur 365 jours du Bitcoin Supply in Loss a chuté au point le plus bas du cycle en octobre. Cette chute s'est produite alors que l'actif se ralliait à un nouvel all-time high (ATH) au-delà du niveau de 126 000 $.

Depuis ce point bas, cependant, l'indicateur a connu une hausse rapide, conséquence de la dynamique baissière à laquelle BTC a été confronté après son ATH. Jusqu'à présent, l'indicateur n'a pas atteint un niveau significatif par rapport aux niveaux de capitulation passés, mais le changement de direction s'est consolidé.

« Historiquement, ce changement a marqué la phase précoce des marchés baissiers, lorsque les pertes commencent à se propager au-delà des détenteurs à court terme et atteignent progressivement les participants à plus long terme », a expliqué le quant. Sur le graphique, il est visible que les transitions baissières lors des cycles passés se sont produites lorsque l'indicateur a grimpé, avec une valeur élevée coïncidant avec le creux du cycle.

Si l'inversion récente du Supply in Loss est le début de quelque chose de similaire reste à voir. Plus tôt dans ce cycle, un tournant à la hausse de l'indicateur n'a finalement été que temporaire, car le repli du marché du S1-2025 a cédé la place à un élan haussier renouvelé plutôt qu'à une phase baissière prolongée.

Prix BTC

Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie autour de 89 000 $, en hausse de plus de 1 % au cours des dernières 24 heures.