La stratégie de Michael Saylor enregistre une perte de 4,3 milliards de dollars en BTC

Strategy, l'entreprise fortement investie dans le Bitcoin anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a annoncé de lourdes pertes financières alors que les prix des cryptomonnaies ont chuté en dessous du coût d'acquisition moyen de l'entreprise.

Points clés

• Strategy a enregistré une perte nette de 12,4 milliards de dollars au T4, provoquée par une forte baisse des prix du Bitcoin.
• L'entreprise détient désormais 713 502 BTC avec un prix d'achat moyen de 76 052 $ par pièce.
• Les pertes non réalisées dépassent 4,3 milliards de dollars, et l'entreprise fait face à une tension sur son bilan si la baisse se poursuit.
• L'action de Strategy (MSTR) a chuté de plus de 70 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines, atteignant des niveaux bas sur 16 mois.

Que s'est-il passé ?

L'entreprise de Michael Saylor, Strategy, a subi un coup dur au quatrième trimestre de 2025, enregistrant une perte nette de 12,4 milliards de dollars. Cela s'est produit alors que le Bitcoin chutait fortement par rapport à ses plus hauts de 2025, passant sous les 70 000 $ et même en dessous du coût d'achat moyen de Strategy. La baisse a déclenché des dépréciations non réalisées massives et a fait chuter le cours de l'action de l'entreprise, suscitant des inquiétudes quant à sa stratégie Bitcoin fortement endettée.

Les pertes de Strategy s'accumulent alors que le Bitcoin glisse

Le dernier rapport financier de Strategy souligne le risque d'utiliser le Bitcoin comme actif de trésorerie d'entreprise. Au 1er février, l'entreprise détenait 713 502 BTC, acquis pour un coût total de 54,26 milliards de dollars. Mais avec le prix du Bitcoin oscillant autour de 70 000 $, l'entreprise se retrouve maintenant avec plus de 4,3 milliards de dollars de pertes non réalisées, selon les données de SaylorTracker.

Bien que cela puisse sembler être une « perte sur papier », la pression est réelle. L'entreprise a également signalé :

• 17,4 milliards de dollars de pertes d'exploitation, dont la majeure partie est liée à des dépréciations d'actifs numériques non réalisées.
• Un chiffre d'affaires de 123 millions de dollars au T4.
• 2,3 milliards de dollars en trésorerie et équivalents, avec une réserve de 2,25 milliards de dollars destinée aux dividendes et aux intérêts.
• Une dette convertible totalisant 8,2 milliards de dollars, arrivant à échéance à partir de 2027.

Les analystes crédit avertissent que si la baisse du Bitcoin s'aggrave ou persiste, cela pourrait mettre à rude épreuve le bilan de Strategy et limiter les options de refinancement.

L'action subit un coup dur

Le prix de l'action de Strategy (MSTR) a chuté de plus de 70 % par rapport à son pic, se négociant maintenant à son niveau le plus bas en 16 mois. La baisse de l'action reflète la performance du Bitcoin, renforçant à quel point les deux sont liés. D'autres actions liées aux cryptos comme Coinbase et Robinhood ont également connu des baisses au cours de la même période, alors que les traders se sont retirés des actifs numériques.

La foi de Saylor dans le Bitcoin reste intacte

Malgré les pertes croissantes et les préoccupations des investisseurs, Strategy double la mise sur le Bitcoin. L'entreprise a acheté 41 002 BTC en janvier et 855 BTC supplémentaires pendant la baisse pour environ 75 millions de dollars, signalant une forte conviction dans la valeur à long terme de l'actif.

Michael Saylor, désormais président exécutif, reste imperturbable. Il a déclaré aux investisseurs que « Les actions de la grande finance, les actions des grandes banques et les actions des régulateurs financiers sont les fondamentaux. » Sa position continue d'être que le Bitcoin est un actif stratégique qui vaut la peine d'être détenu dans toutes les conditions de marché.

L'avis de CoinLaw

Honnêtement, je ne suis pas surpris par la volatilité, mais l'ampleur des pertes est stupéfiante. D'après mon expérience en observant les entreprises fortement investies dans les cryptos, c'est un rappel brutal que les cryptos ne sont toujours pas une réserve de valeur stable, en particulier pour les entreprises publiques qui doivent rendre des comptes aux actionnaires. La conviction de Strategy est impressionnante, mais ce niveau d'exposition est un numéro d'équilibriste, surtout avec des milliards de dettes au bilan. Pour les investisseurs ordinaires ou même les trésoriers d'entreprise envisageant le Bitcoin, il s'agit d'un test de résistance réel qui se déroule sous les yeux du public.

L'article Michael Saylor's Strategy Sees $4.3B BTC Loss est apparu en premier sur CoinLaw.