Un article viral de l'analyste Alex Mason sur X fait le tour du monde des métaux, et il est facile de comprendre pourquoi. Son affirmation est simple mais explosive : l'argent papierUn article viral de l'analyste Alex Mason sur X fait le tour du monde des métaux, et il est facile de comprendre pourquoi. Son affirmation est simple mais explosive : l'argent papier

Bombe à retardement du prix de l'argent : Les positions courtes des banques dépassent désormais l'offre mondiale

2026/02/12 16:00
Temps de lecture : 5 min

Un post viral de l'analyste Alex Mason sur X fait le tour du monde des métaux, et il est facile de voir pourquoi. Son affirmation est simple mais explosive : le marché de l'argent papier a tellement grandi que l'exposition courte des banques dépasse désormais largement la quantité d'argent physique que le monde peut réellement produire.

Le graphique qu'il a partagé présente la situation comme un événement potentiel de « seuil d'appel de marge », où le prix de l'argent approchant la zone des 90 à 100 $ pourrait créer une pression sur les positions courtes institutionnelles. Que l'on soit d'accord avec sa conclusion ou non, cette configuration souligne à quel point le trading de l'argent peut devenir instable lorsque l'effet de levier domine le marché.

L'affirmation principale : Argent papier vs. Réalité physique

Mason souligne un déséquilibre stupéfiant : la production mondiale d'argent est d'environ 800 millions d'onces par an, tandis que l'exposition courte des banques est présentée comme étant de 4,4 milliards d'onces. Cela représente plusieurs années d'approvisionnement minier liées à des créances synthétiques, ce qui soulève immédiatement des questions sur le caractère « réel » du mécanisme de tarification.

C'est le cœur de l'argument auquel les haussiers des métaux reviennent toujours. Le prix de l'argent est négocié comme un produit dérivé financier massif, où l'exposition peut se multiplier bien au-delà de ce qui existe dans les coffres.

L'une des parties les plus spectaculaires du fil de Mason est la forte chute des bas 90 $ aux 60 $ moyens dans une fenêtre très courte. Il interprète cette volatilité non pas comme une découverte normale des prix, mais comme une réinitialisation forcée conçue pour empêcher l'argent de pénétrer dans une zone où les positions courtes deviennent dangereuses.

Pour être clair, l'argent est historiquement l'une des principales matières premières les plus volatiles, et les mouvements soudains ne sont pas inhabituels. Mais le point de Mason est que ces mouvements se produisent souvent exactement là où la liquidité est la plus faible, ce qui alimente les suspicions sur la façon dont le marché papier est réellement fortement géré.

Un nouveau développement intéressant parallèlement à tout cela est que l'argent n'est plus seulement un trading de contrats à terme traditionnel. Sur Hyperliquid, l'argent peut maintenant être négocié entièrement on-chain, ce qui signifie un accès sans KYC, une exécution instantanée et la capacité de trader même pendant les week-ends, contrairement aux plateformes de métaux TradFi traditionnelles qui ferment en dehors des heures de marché. Pour les traders qui veulent de la flexibilité, c'est un changement majeur et avec notre lien et le code CAPTAIN4, les frais de trading bénéficient également d'une déduction.

Le récit du « Seuil d'appel de marge »

Dans l'image, la région des 90 $+ est marquée comme une zone de stress critique, ce qui implique qu'une poussée soutenue vers le haut pourrait déclencher des appels de marge en cascade pour les positions courtes institutionnelles importantes. Si suffisamment de joueurs à effet de levier sont positionnés du mauvais côté, l'argent n'a pas besoin d'une lente progression vers le haut. Il peut s'écarter violemment une fois que la pression s'accumule.

Source : X/@AlexMasonCrypto

C'est pourquoi les rallyes de l'argent semblent souvent discontinus. Le marché peut passer des mois à ne rien faire, puis exploser en quelques semaines parce que le positionnement, et non les fondamentaux, devient le catalyseur.

Mason s'appuie également sur l'idée que la demande d'argent physique diverge de la tarification des contrats à terme. Il mentionne la hausse des taux de location, les retards de livraison et une ruée vers l'approvisionnement immédiat, suggérant que les acheteurs veulent de plus en plus du métal maintenant, et non des contrats plus tard.

C'est un thème réel à surveiller, même sans le cadrage apocalyptique. Lorsque la tension physique apparaît, l'argent a tendance à réagir fortement car les stocks sont plus petits et la demande industrielle est moins flexible que les gens ne le supposent.

Lire aussi : Le graphique des prix de l'argent ne ment pas – Les calculs à 200 $ commencent à se montrer

Mon avis sur la « bombe à retardement » du prix de l'argent

Le message plus large est directionnellement valide : l'argent est fortement financiarisé, et l'exposition papier amplifie absolument la volatilité. L'argent n'est pas un marché propre d'offre et de demande comme beaucoup d'investisseurs particuliers l'imaginent, et l'effet de levier joue un rôle énorme dans les rallyes et les crashs.

Cependant, les conclusions les plus extrêmes (« les banques vont s'effondrer » ou « la force majeure est la prochaine ») doivent être prises avec prudence. Le marché des dérivés est complexe, et de nombreuses positions courtes sont des couvertures plutôt que des paris nus, donc les chiffres principaux à eux seuls ne garantissent pas une explosion imminente.

Pourtant, le post de Mason capture quelque chose d'important : l'argent se situe à l'intersection de la nécessité industrielle, de la spéculation monétaire et de l'effet de levier papier extrême. Cette combinaison est exactement la raison pour laquelle le prochain mouvement majeur de l'argent, quand il viendra, ne sera probablement pas silencieux.

Lire aussi : Le prix de l'argent ne semble pas réel – Et cette vidéo explique pourquoi

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