L'actionnaire Empery Digital exige la vente de plus de 4 000 BTC et des démissions

Un actionnaire majeur d'Empery Digital a exhorté l'entreprise à abandonner sa stratégie centrée sur le Bitcoin, à vendre ses avoirs en actifs numériques et à restituer le produit aux investisseurs, tout en appelant à la démission du PDG et de l'ensemble du conseil d'administration. Dans une lettre datée du 23 février 2026, Tice P. Brown, qui détient environ 9,8 % des actions en circulation d'Empery Digital, a soutenu que la direction s'est isolée aux dépens des détenteurs et a plaidé pour une réinitialisation de la gouvernance afin de débloquer la valeur pour les actionnaires. L'appel de Brown intervient alors que l'entreprise fait face à des questions sur la viabilité de son approche centrée sur le Bitcoin dans un environnement de financement plus strict et une volatilité changeante sur les marchés crypto.

L'influence de Brown s'est intensifiée quelques jours seulement après qu'il ait révélé qu'Empery Digital l'avait approché en privé le 18 février avec une offre de rachat de toutes ses actions à un prix égal à 100 % de leur valeur liquidative nette de marché (mNAV), une prime qu'il a qualifiée de considérable par rapport aux valorisations en vigueur. Il a rejeté la proposition, affirmant qu'elle semblait conçue pour préserver les positions de la direction plutôt que pour restituer le capital aux actionnaires. La divulgation souligne une tension plus large entre les initiés qui favorisent le soutien de la stratégie de l'entreprise et les investisseurs dissidents cherchant un résultat plus liquide et favorable aux investisseurs.

Brown a été ouvertement critique des décisions d'allocation de capital d'Empery Digital, de sa posture de gouvernance et de sa stratégie de rachat, plaidant pour un pivot loin d'un modèle centré sur le Bitcoin. Selon lui, l'entreprise devrait se repositionner vers la liquidité, la diversification du portefeuille et une voie plus claire vers les rendements de capital pour les détenteurs. Empery Digital a publiquement répliqué, affirmant que la caractérisation des événements par Brown est déformée et que la direction reste ouverte à des arrangements qui s'alignent avec les intérêts à long terme de l'entreprise et de ses actionnaires.

Les tensions surviennent alors qu'Empery Digital, anciennement connue sous le nom de Volcon, restructure son identité autour d'une trésorerie d'entreprise centrée sur le Bitcoin. L'entreprise a commencé son pivot à la mi-2025 dans le but de devenir un agrégateur de Bitcoin, accumulant une position importante dans la cryptomonnaie. Selon les dernières divulgations, Empery Digital détient 4 081 BTC, la plaçant parmi les 25 premiers détenteurs publics de Bitcoin dans le monde. Cette concentration est devenue un point focal pour les critiques qui remettent en question si une stratégie de trésorerie ancrée dans une classe d'actifs volatile peut maintenir la valeur pour les actionnaires à long terme, en particulier lorsque les conditions du marché compriment les valorisations dans tout le secteur.

Les analystes et observateurs ont noté que les trésoreries d'actifs numériques ont fait face à une pression renouvelée alors que les prix des crypto reculent et que les valorisations des actions dans tout le secteur se compriment. Standard Chartered a récemment averti que la durabilité de nombreux modèles de trésorerie crypto dépend du maintien d'une valorisation premium par rapport aux avoirs en Bitcoin sous-jacents, une prime qui s'est révélée de plus en plus difficile à défendre sur les marchés actuels. La dynamique soulève des questions sur la capacité de la structure actuelle d'Empery Digital à résister aux baisses du prix du Bitcoin, tout en offrant des gains significatifs aux investisseurs si le sentiment du marché s'améliore.

Entre-temps, le contexte du marché pour les trésoreries crypto reste nuancé. D'une part, le Bitcoin reste un point focal pour les investisseurs recherchant une exposition on-chain au sein des bilans d'entreprise. D'autre part, la performance et la gouvernance des entreprises détenant d'importants avoirs en actifs numériques sont examinées de plus près, compte tenu des préoccupations concernant la liquidité, la transparence et la capacité à liquider des actifs sans déclencher de mouvements de prix défavorables. Le discours public autour de la stratégie d'Empery Digital reflète un débat plus large sur le rôle des fonctions de trésorerie crypto au sein des structures d'entreprise traditionnelles et le besoin potentiel de garde-fous de gouvernance pour protéger les détenteurs minoritaires pendant les périodes de volatilité.

Le pari Bitcoin d'Empery Digital pourrait être bouleversé

Le différend met en évidence des tensions croissantes autour du modèle commercial d'Empery Digital, qui se concentre désormais sur la détention de Bitcoin comme actif principal plutôt que sur la poursuite d'un portefeuille d'entreprise diversifié. L'orientation stratégique de l'entreprise — poursuivre une trésorerie centrée sur le Bitcoin qui aspire à fonctionner comme un agrégateur de Bitcoin — a suscité à la fois curiosité et critiques. Si la pression de Brown gagne du terrain et que le conseil cède aux demandes des investisseurs, une liquidation ou un désinvestissement partiel de la détention de BTC pourrait radicalement recadrer la proposition de valeur de l'entreprise et modifier les attentes des investisseurs concernant les rendements futurs.

L'histoire d'origine d'Empery Digital ajoute une autre couche au récit. Elle a commencé sa vie en tant que Volcon, fabricant de véhicules électriques tout-terrain et d'équipements connexes, avant de pivoter vers une stratégie de trésorerie centrée sur la crypto en 2025. Le changement représente une tendance plus large dans laquelle les trésoreries d'entreprise allouent des actifs numériques comme couverture ou moteur de croissance, une démarche qui a attiré à la fois l'intérêt et l'examen réglementaire. La transformation place également Empery Digital au centre des conversations sur la gouvernance, l'allocation de capital et la durabilité des valorisations adossées à des actifs à l'ère crypto.

La position de Brown, soutenue par sa participation de 9,8 %, a déjà provoqué des déclarations publiques d'Empery Digital. L'entreprise soutient que Brown « continue de déformer et de fausser les faits », arguant que toute discussion de rachat était uniquement motivée par le désir d'agir dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires. L'échange public signale un tournant potentiel pour Empery Digital, alors que la direction cherche à défendre une stratégie qui est devenue hautement scrutée dans un marché où la liquidité et les valorisations d'actifs peuvent fluctuer rapidement. Cet échange souligne les défis auxquels sont confrontées les entreprises de trésorerie crypto lorsque les décisions de gouvernance se croisent avec les cycles du marché et le sentiment des investisseurs.

Au-delà d'Empery Digital, le marché crypto plus large a observé de près. La dynamique des prix du Bitcoin a influencé la façon dont les investisseurs évaluent les trésoreries crypto, certains participants du marché soutenant que les stratégies d'accumulation pure de BTC pourraient devoir être complétées par des options de liquidité, des mécanismes de couverture ou des activités génératrices de revenus pour résister aux ralentissements. Alors que le secteur réévalue collectivement l'économie des avoirs en actifs numériques dans les portefeuilles d'entreprise, la situation d'Empery Digital pourrait servir de baromètre pour la façon dont les différends de gouvernance, les droits des actionnaires minoritaires et les pivots stratégiques sont résolus en temps réel.

La discorde touche également à la question de savoir si une entreprise peut maintenir une prime par rapport à sa valeur liquidative nette (NAV) lorsque son actif principal — la cryptomonnaie — subit des fluctuations de prix. Si le marché réévalue la prime à la NAV ou doute de la capacité à liquider efficacement les avoirs en Bitcoin sans impacter les prix, les investisseurs peuvent exiger des voies plus transparentes vers la réalisation de valeur. Dans ce contexte, les discussions sur la transition du leadership d'Empery Digital et le recalibrage stratégique potentiel deviennent des signaux critiques pour le marché concernant le risque, la gouvernance et l'alignement des incitations entre la direction et les actionnaires.

Au fur et à mesure que l'histoire se déroule, les observateurs du marché surveilleront trois développements clés : la réponse du conseil à la lettre de Brown et tout changement de gouvernance concret, le résultat de toute discussion sur la liquidation ou la réallocation des avoirs en BTC, et comment Empery Digital communique ses considérations stratégiques aux investisseurs à l'avenir. Les enjeux vont au-delà d'un différend entre actionnaires ; ils touchent à la façon dont les stratégies de trésorerie crypto sont évaluées, tarifées et réglementées au sein des marchés de capitaux traditionnels. Le récit qui se déroule influencera probablement la façon dont d'autres entités cotées en bourse avec des avoirs en cryptomonnaie abordent la gouvernance, les divulgations et les décisions d'allocation de capital dans un environnement caractérisé par un examen continu et une dynamique de marché en évolution.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

• Réponse publique du conseil d'administration d'Empery Digital et tout vote de gouvernance formel ou résolutions liées aux demandes de Brown.
• Mises à jour sur les avoirs en BTC de l'entreprise, y compris les implications pour la liquidité, la NAV et les plans de vente ou de diversification potentiels.
• Déclarations ou dépôts à venir détaillant le calendrier de toute discussion de rachat d'actions ou de stratégies d'allocation de capital révisées.
• Réaction du marché aux développements de gouvernance et tout changement de prix ou de volatilité ultérieur dans les actions de l'entreprise ou l'exposition au BTC.

Sources et vérification

• Lettre d'actionnaire de Tice P. Brown au conseil d'administration d'Empery Digital (23 février 2026) telle que publiée dans GlobeNewswire.
• Déclaration d'Empery Digital abordant la caractérisation de Brown (telle que référencée dans les rapports de FT Markets du 24 février 2026).
• Couverture de StreetInsider sur la pression des actionnaires pour les démissions du PDG et du conseil d'administration.
• Page BitcoinTreasuries.NET documentant les avoirs en BTC d'Empery Digital (Volcon Inc) et son classement parmi les détenteurs publics.

La stratégie Bitcoin d'Empery Digital sous pression alors qu'un investisseur appelle à un remaniement de la gouvernance

Empery Digital a construit une trésorerie centrée sur le Bitcoin (CRYPTO: BTC), accumulant 4 081 BTC à ce jour et se positionnant parmi les détenteurs publics les plus importants au monde. L'approche, destinée à créer de la valeur grâce à l'appréciation des actifs crypto, est devenue un point focal pour l'examen de la gouvernance après qu'un actionnaire majeur ait exigé un pivot stratégique majeur. La confrontation a commencé avec une lettre du 23 février de Tice P. Brown, qui détient environ 9,8 % des actions en circulation de l'entreprise, exhortant au retrait du PDG Ryan Lane et de l'ensemble du conseil d'administration, et appelant à la vente de la réserve de Bitcoin de l'entreprise avec les produits redistribués aux actionnaires. Brown soutient que l'équipe de direction actuelle s'est retranchée d'une manière qui mine les intérêts des actionnaires et l'efficacité du capital.

La lettre a révélé une contre-proposition concrète : une offre privée antérieure de rachat des actions de Brown à 100 % de la valeur liquidative nette de marché (mNAV), présentée comme une prime par rapport aux valorisations actuelles du marché. Brown a rejeté l'accord, arguant qu'une telle transaction préserverait simplement les structures de contrôle existantes plutôt que de fournir des rendements de capital significatifs aux investisseurs. L'échange souligne un débat plus large sur la question de savoir si une stratégie centrée sur le Bitcoin peut fournir une valeur durable dans un marché caractérisé par des fluctuations de prix, des changements réglementaires et une dynamique de liquidité en évolution. Alors que Brown a présenté le rachat comme une opportunité de débloquer de la valeur, Empery Digital caractérise la proposition comme mal alignée avec les intérêts à long terme de l'entreprise et les normes de gouvernance.

La réponse d'Empery Digital souligne que son leadership a cherché à engager Brown d'une manière conforme à la création de valeur pour les actionnaires, tout en maintenant une position prudente sur le calendrier et la méthode de toute action de liquidité. Le conseil d'administration de l'entreprise soutient que la représentation publique des événements par Brown ne reflète pas avec précision le processus de négociation, et insiste sur le fait que les discussions ont été menées dans le but de protéger la base de capitaux propres. Cet échange met en évidence l'équilibre délicat entre une stratégie de trésorerie ancrée dans un actif volatile et les attentes des investisseurs publics qui recherchent des rendements prévisibles et une responsabilité en matière de gouvernance.

Pour l'avenir, le marché évaluera si les avoirs en Bitcoin d'Empery Digital — constitués au cours de 2025 et maintenus en 2026 — peuvent résister à un contexte macroéconomique changeant. Les avertissements de Standard Chartered concernant la durabilité d'une prime à la NAV dans les trésoreries crypto ajoutent une couche de prudence à la conversation. Si le marché s'éloigne de la valorisation des trésoreries lourdes en Bitcoin à une prime, des entreprises comme Empery Digital pourraient devoir démontrer des options de liquidité améliorées, des politiques d'allocation de capital transparentes et des voies crédibles pour restituer le capital aux actionnaires. Le débat en cours ne porte pas seulement sur la question de détenir ou de vendre ; il s'agit de savoir comment une stratégie native crypto s'intègre aux normes de gouvernance d'entreprise, aux attentes des investisseurs et à l'environnement réglementaire qui façonne les divulgations et la performance financière.

À court terme, les investisseurs chercheront de la clarté sur la gouvernance et la stratégie. La lettre de Brown a déjà déclenché un débat public sur la question de savoir si une trésorerie d'entreprise centrée sur le Bitcoin peut offrir une valeur cohérente aux actionnaires sans sacrifier la gouvernance et la liquidité. Les prochaines étapes d'Empery Digital — qu'elles impliquent des désinvestissements partiels, une diversification stratégique ou un recalibrage de son cadre d'allocation de capital — seront surveillées de près par un éventail d'investisseurs, des fonds axés sur la crypto aux détenteurs d'actions traditionnels cherchant une exposition ajustée au risque aux actifs numériques. Le résultat pourrait influencer la façon dont d'autres entreprises avec des avoirs en crypto articulent leurs structures de gouvernance et communiquent avec les actionnaires dans un marché qui reste sensible à la fois à la volatilité des actifs et aux signaux de gouvernance.

Cet article a été initialement publié sous le titre Un actionnaire d'Empery Digital exige la vente de plus de 4 000 BTC et des démissions sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.