Le bras de fer sur les rendements des stablecoins pourrait bouleverser les marchés crypto alors que French Hill fait pression sur le Sénat

Une percée sur le CLARITY Act s'est avérée insaisissable alors que les discussions sur les récompenses des stablecoins ont pris du retard par rapport à la date limite auto-imposée par la Maison Blanche au 1er mars 2026. Néanmoins, les traders sur la plateforme de prédiction Polymarket parient à 73 % que cette législation historique sera adoptée en 2026. 

S'exprimant lors de l'événement Future of Finance du Milken Institute, le républicain de la Chambre French Hill exhorte le Sénat à adopter le texte du CLARITY Act approuvé par la Chambre comme solution simple.

En juillet, la Chambre des représentants a fait progresser le CLARITY Act (H.R. 3633) par un vote décisif de 294–134, obtenant un fort soutien bipartisan. Par conséquent, ce vote massif a contribué à susciter l'espoir parmi les acteurs de l'industrie que la législation serait bientôt adoptée, augmentant la pression sur les législateurs pour finaliser le projet définitif.

Les législateurs n'ont pas encore résolu leurs différends sur les possibles incitations au rendement des stablecoins

Les législateurs de la Commission bancaire du Sénat ont atteint une impasse quant à savoir si les émetteurs de stablecoins et les plateformes crypto devraient pouvoir offrir des avantages similaires à un rendement aux clients. Jusqu'à présent, la plupart des banques traditionnelles ont soutenu que le fait de payer les utilisateurs pour détenir des stablecoins brouille la frontière avec les dépôts bancaires et pourrait compromettre la stabilité financière, mais les entreprises crypto estiment que les récompenses de participation sont essentielles à l'innovation.

Partageant les préoccupations exprimées par de nombreuses banques, le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, a abordé la question des incitations au rendement des stablecoins en janvier, avertissant : "La création d'un système bancaire parallèle qui possède en quelque sorte toutes les caractéristiques de la banque, y compris quelque chose qui ressemble beaucoup à un dépôt qui rapporte des intérêts, sans les garanties prudentielles associées qui ont été développées au cours de centaines d'années de réglementation bancaire, est une chose manifestement dangereuse et indésirable."

Au milieu de la division entre les banques, les groupes crypto et les législateurs, le directeur exécutif du conseil crypto de la Maison Blanche, Patrick Witt, a exhorté les législateurs à résoudre leurs différends avant le 1er mars. Il a averti que tout retard au-delà de l'objectif ne ferait que retarder l'examen et menacer l'avenir de la facture de crypto-monnaie.

Selon les informations, les législateurs ont eu des discussions constructives au cours des dernières semaines et ont tenté d'élaborer un projet de texte qui permettrait des incitations modestes liées à l'activité des stablecoins tout en limitant les rendements inactifs, mais les deux parties restent en désaccord.

Summer Mersinger, PDG de la Blockchain Association, a tenté de calmer la communauté crypto face aux retards. Sur X, elle a souligné que les discussions sur le CLARITY Act impliquent une multitude de parties prenantes et que la législation doit donc être examinée attentivement, notant que les différences politiques substantielles prennent du temps à résoudre.

Les sénateurs repensent encore les dates d'examen. Néanmoins, si elle est approuvée par la commission, le CLARITY Act passera au Sénat dans son ensemble.

La communauté crypto reste optimiste quant à l'approbation de la facture de crypto-monnaie en 2026

Sur la plateforme de prédiction Kalshi, 41 % des traders ont parié que le CLARITY Act serait adopté avant juin, et 15 % avant mai. Dans l'ensemble, 65 % estiment que la législation atteindra le bureau du Président avant 2027. Pendant ce temps, 73 % des traders sur Polymarket parient que la législation pourrait être promulguée en 2026.

De plus, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré aux journalistes qu'il espère que le CLARITY Act pourrait être approuvé d'ici avril, estimant une probabilité de 90 % si les discussions se poursuivent positivement. Cependant, certains analystes affirment que le non-respect de la date limite de mars ne fera qu'ajouter plus de temps au calendrier législatif déjà étendu, retardant potentiellement les progrès jusqu'après les élections de mi-mandat de novembre.

L'impasse actuelle fait également suite au retrait du soutien de Coinbase. Au moment où la plateforme d'échange a retiré son soutien, certains observateurs du marché avaient averti que cela pourrait bloquer toute législation crypto significative pour la session. L'analyste des politiques financières Jaret Seiberg de TD Cowen avait même fait remarquer que le rendement des stablecoins pose des risques qui pourraient avoir des conséquences négatives sur la facture de crypto-monnaie plus large concernant la structure du marché crypto, "Nous considérons cela comme pouvant potentiellement faire dérailler la législation sur la structure du marché au sein de ce Congrès. Nous considérons le retard comme négatif pour la crypto et positif pour les banques."

Il a ajouté que se retirer signifie généralement que les partisans estiment que la facture de crypto-monnaie ne peut pas être sauvée par la négociation. Bien qu'Armstrong de Coinbase ait justifié leur décision, affirmant que le projet avait "trop de problèmes" pour qu'ils le soutiennent.

Néanmoins, d'autres acteurs crypto ont continué leur soutien à la facture de crypto-monnaie même après que Coinbase ait abandonné. Idéalement, si la facture de crypto-monnaie était approuvée, la surveillance des actifs numériques serait partagée par la SEC et la CFTC.

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