Les Options Bitcoin Signalent la Peur des Traders Alors que la Guerre en Iran se Poursuit

Points clés :

• Les traders de Bitcoin deviennent prudents alors que les prix élevés du pétrole et les tensions au Moyen-Orient alimentent l'inflation et bloquent les baisses de taux d'intérêt aux États-Unis.

• Les sorties de 254 millions de dollars des ETF Bitcoin au comptant sont trop faibles pour confirmer un retournement baissier, mais les marchés d'options montrent une forte couverture.

Le prix du Bitcoin (BTC) a stagné près de 70 000 $ lors de la séance de trading de vendredi après avoir échoué à reconquérir le niveau de 75 000 $ mardi. La baisse a marqué deux jours de sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, inversant la tendance des sept jours précédents. Les traders se demandent maintenant si les investisseurs institutionnels deviennent baissiers, surtout alors que le marché boursier américain a montré des signes de faiblesse.

Le sentiment baissier sur les marchés mondiaux pèse sur Bitcoin alors que le S&P 500 a chuté à son niveau le plus bas en six mois. Même l'or, qui agit généralement comme une couverture, a fait face à une vente massive de 10 % sur trois jours. Alors que la guerre entre les États-Unis et Israël-Iran déclenche un mouvement général vers l'aversion au risque, les données sur les dérivés Bitcoin reflètent maintenant une peur croissante parmi les traders.

La demande de primes d'options de vente (sell) Bitcoin chez Deribit était près de 2,5 fois plus importante que les instruments d'achat (buy) équivalents vendredi, indiquant une demande accrue pour des stratégies neutres à baissières. La précédente hausse de cet indicateur s'est produite le 27 février après que l'Iran a rejeté les négociations visant à démanteler ses principales installations nucléaires et à exporter son uranium enrichi.

Les traders frustrés par le retard de 17 % du Bitcoin par rapport au S&P 500 

Pour confirmer si la demande accrue d'options de vente a effectivement été utilisée pour la protection à la baisse, il faut évaluer l'indicateur de biais delta. Lorsque les teneurs de marché craignent des risques imminents de correction des prix du Bitcoin, les options de vente ont tendance à se négocier avec une prime de 6 % ou plus par rapport aux instruments d'achat équivalents. À l'inverse, les périodes haussières poussent l'indicateur en dessous de -6 %.

Le biais delta (put-call) des options Bitcoin s'élevait à 16 % vendredi, ce qui signifie que les traders professionnels n'étaient pas convaincus que le niveau de 69 000 $ tiendrait. Bien que loin des niveaux de panique extrême observés fin février, les conditions actuelles reflètent le stress causé par la baisse de prix de 21 % en trois mois, tandis que l'or et le marché boursier américain sont restés relativement stables.

Que Bitcoin défende avec succès le niveau de 70 000 $ ou non, les traders ne sont pas satisfaits de la sous-performance de 17 % par rapport au S&P 500 sur trois mois. Plus important encore, le récent rallye à 75 000 $ mardi n'a pas réussi à faire bouger l'aiguille sur les marchés d'options Bitcoin, un indicateur fort que les traders agissent avec une prudence excessive. 

Connexe : Crypto Biz – Les institutions n'attendent pas le creux

Une partie du pessimisme peut être attribuée à la hausse des prix de l'énergie. Les prix du pétrole WTI se sont maintenus au-dessus de 94 $ depuis le 12 mars, soit une augmentation de 50 % par rapport au mois précédent. La perturbation de la production et de la logistique pétrolières et gazières au Moyen-Orient a un impact négatif sur les prévisions de croissance économique et limite la capacité de la Réserve fédérale américaine à réduire les taux d'intérêt en raison de la pression inflationniste.

La hausse des prix du carburant devrait amener les consommateurs à réduire leurs dépenses, selon une nouvelle analyse d'Oxford Economics. Les analystes ont averti que les fabricants américains qui dépendent des importations seront également touchés, provoquant de nouvelles hausses de prix et des « pénuries pures et simples de certains produits », selon Yahoo Finance.

Les simples sorties nettes de 254 millions de dollars en deux jours sont peu susceptibles d'être un signe que les investisseurs institutionnels deviennent baissiers, mais les traders ne sont pas convaincus que Bitcoin se maintiendra au-dessus du niveau de 68 000 $. Le sentiment des traders a été largement influencé par la détérioration des conditions macroéconomiques et l'incertitude causée par la guerre prolongée, entraînant une demande accrue de protection à la baisse utilisant des dérivés.