Le gouvernement est prêt à prendre des mesures sur tous les fronts face à la volatilité du marché des changes

Le Yen japonais (JPY) est l'une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur est largement déterminée par la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement par la politique de la Banque du Japon, le différentiel entre les rendements obligataires japonais et américains, ou le sentiment de risque parmi les traders, entre autres facteurs.

L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des devises, ses mouvements sont donc essentiels pour le Yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du Yen, bien qu'elle s'abstienne de le faire souvent en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ entre 2013 et 2024 a provoqué la dépréciation du Yen par rapport à ses principales devises en raison d'une divergence politique croissante entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales. Plus récemment, l'assouplissement progressif de cette politique ultra-accommodante a apporté un certain soutien au Yen.

Au cours de la dernière décennie, la position de la BoJ consistant à maintenir une politique monétaire ultra-accommodante a conduit à une divergence politique croissante avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a favorisé un élargissement du différentiel entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, ce qui a favorisé le Dollar américain par rapport au Yen japonais. La décision de la BoJ en 2024 d'abandonner progressivement la politique ultra-accommodante, associée aux baisses de taux d'intérêt dans d'autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Le Yen japonais est souvent considéré comme un investissement refuge. Cela signifie qu'en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans la devise japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes turbulentes sont susceptibles de renforcer la valeur du Yen par rapport aux autres devises considérées comme plus risquées pour investir.