Aliran masuk kripto melambat tajam di Q1, dengan permintaan menyempit ke korporat karena aktivitas ETF dan futures melemah.
Arus modal kripto membuka tahun 2026 dengan pijakan yang lebih lemah, melanggar ekspektasi ekspansi berkelanjutan. Data awal menunjukkan partisipasi telah menyempit, dengan lebih sedikit aliran masuk berbasis luas di seluruh pasar. Analis kini menunjuk pada struktur yang lebih tidak merata di balik pergerakan modal saat ini.
Arus Keluar ETF dan Permintaan Futures yang Lemah Membebani Arus Kripto Q1
Dalam analisis terbaru, JPMorgan memperkirakan total aliran masuk aset digital mencapai sekitar $11 miliar di Q1 2026. Angka tersebut berada sekitar sepertiga dari level yang tercatat pada periode yang sama di 2025. Berdasarkan laju ini, arus tahunan bisa mencapai sekitar $44 miliar, jauh di bawah total $130 miliar tahun lalu.
Analis bank, yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, menghitung arus dengan menggabungkan beberapa segmen. Ini termasuk aliran masuk dana kripto, aktivitas pada futures CME Group, pendanaan modal ventura, dan pembelian treasury korporat. Kerangka yang lebih luas tersebut memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang modal yang masuk ke sektor ini.
Pembelian korporat, khususnya dari Strategy, menyumbang sebagian besar aliran masuk Q1. Pembelian yang terkait dengan Michael Saylor tetap dominan. Sementara itu, partisipasi investor ritel dan institusional tetap teredam atau negatif selama kuartal tersebut.
Selanjutnya, aktivitas pada kontrak CME menunjukkan permintaan institusional berubah negatif dibandingkan dua tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, arus ETF spot untuk Bitcoin dan Ethereum mencatat arus keluar, terutama di Januari. ETF Bitcoin mengalami pemulihan moderat di Maret, meskipun tidak cukup untuk mengimbangi kelemahan sebelumnya.
Di sisi lain, perilaku treasury korporat menunjukkan sinyal yang beragam. Sementara Strategy terus mengakumulasi Bitcoin, beberapa perusahaan kecil mengurangi kepemilikan mereka. Dalam beberapa kasus, perusahaan menjual aset kripto untuk mendanai pembelian kembali saham atau memperkuat neraca.
Akumulasi Bitcoin Berlanjut di Strategy, Sementara Perusahaan Mining Mengurangi Kepemilikan
Pembelian Strategy sangat bergantung pada penerbitan ekuitas selama kuartal tersebut. Perusahaan juga memberi sinyal rencana untuk terus menggunakan saham biasa dan preferen untuk mendanai akumulasi Bitcoin lebih lanjut. Namun, korporasi lain tampak lebih defensif, membatasi eksposur baru terhadap aset digital.
Perusahaan mining menambah lebih banyak tekanan jual selama kuartal tersebut. Banyak miner yang terdaftar secara publik menjual sebagian Bitcoin mereka atau menggunakannya sebagai jaminan untuk pinjaman. Langkah-langkah ini membantu mereka mengumpulkan uang tunai, membayar operasi, atau berinvestasi dalam proyek baru. Beberapa perusahaan juga mengalihkan pengeluaran ke infrastruktur kecerdasan buatan, yang mereka lihat sebagai peluang yang berkembang.
Pendanaan modal ventura tetap relatif kuat meskipun kelemahan yang lebih luas. Level pendanaan tahunan melebihi dua tahun sebelumnya. Namun, aktivitas transaksi menyempit, dengan lebih sedikit peserta dan modal terkonsentrasi dalam putaran yang lebih besar yang dipimpin oleh perusahaan mapan.
Sumber: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
