Akankah stake $93M Ethereum Foundation membantu ETH mencerminkan laju Bitcoin tahun 2020?

Kelangkaan selalu menjadi salah satu pendorong pasar terkuat untuk pergerakan risk-on.

Meski begitu, ini jarang menjadi katalis instan. Prosesnya membutuhkan waktu, menguji kesabaran, dan memaksa pasar untuk membuktikan keyakinan. Dengan kata lain, kelangkaan tidak langsung berdampak pada aksi harga. Sebaliknya, ini secara diam-diam membangun basis support hingga permintaan nyata masuk. Biasanya pada saat itulah pasar bertransisi ke pergerakan parabola.

Contoh yang jelas adalah siklus Bitcoin [BTC] 2020. Halving Bitcoin memotong penerbitan BTC baru dari 12,5 menjadi 6,25 BTC per blok, mengencangkan pasokan. Sekitar waktu yang sama, Strategy [MSTR] mulai mengakumulasi BTC, sementara bank sentral global membanjiri pasar dengan likuiditas setelah guncangan COVID-19. Kini, pelaku pasar berspekulasi bahwa Ethereum [ETH] mungkin sedang menyiapkan jalur yang serupa.

Secara teknis, jika ETH mencerminkan pengaturan ini, struktur tersebut mendukung potensi ekspansi parabola.

Pada tahun 2020, Bitcoin menyelesaikan siklus dengan kenaikan sekitar 305%, menembus rekor tertinggi baru di atas $20k untuk pertama kalinya. Halving menciptakan guncangan pasokan awal, tetapi pergerakan parabola yang sebenarnya dimulai ketika tawaran treasury besar memasuki pasar dan secara agresif menyerap pasokan yang tersedia, mempercepat penemuan harga.

Dalam konteks ini, konsolidasi Ethereum di sekitar level $2k mulai memiliki signifikansi yang lebih besar. Pertanyaan kunci sekarang adalah apakah dinamika pasokan yang serupa secara diam-diam terbentuk di bawah aset tersebut. Jika ya, bisakah ETH mereplikasi ekspansi parabola ala Bitcoin 2020 begitu pasar kembali ke lingkungan risk-on?

Krisis pasokan Ethereum terbentuk menjelang pergeseran risk-on

Melihat pengaturan pasokan Ethereum, tidak mengherankan jika spekulasi seputar reli ala BTC mulai terbentuk.

Menurut data on-chain, Ethereum Foundation men-staking ETH senilai $93 juta lagi, membawa total kepemilikan yang di-staking menjadi sekitar $139 juta dalam waktu kurang dari seminggu. Secara teknis, langkah ini bertepatan dengan reli mingguan ETH sebesar 3,53%, membantu harga merebut kembali level $2k. Namun, tren ini melampaui satu peserta tunggal.

Data dari Validator Queue menunjukkan total pasokan Ethereum yang di-staking mencapai rekor tertinggi baru sebesar 38,5 juta ETH. Itu sekitar 31,67% dari pasokan beredar. Khususnya, meskipun kondisi risk-off di bulan Maret, hampir 1,5 juta ETH ditambahkan ke staking selama bulan tersebut, memperkuat narasi pengencangan pasokan yang sedang berlangsung.

Terhadap latar belakang ini, ketahanan teknis Ethereum tampaknya bukan suatu kebetulan. 

Sebaliknya, dengan guncangan pasokan struktural yang terbentuk di bawahnya, konsolidasi ETH di sekitar level $2k semakin terlihat seperti akumulasi daripada kelemahan, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang membentuk basis menjelang fase ekspansi berikutnya begitu tawaran treasury kembali.

Akibatnya, jika kondisi pasar yang lebih luas berbalik kembali ke risk-on, Ethereum yang melacak pergerakan ala Bitcoin 2020 mulai terlihat semakin masuk akal.

Ringkasan Akhir

• Peningkatan staking ETH dan akumulasi whale mengencangkan pasokan yang tersedia, memperkuat akumulasi di sekitar level $2k.
• Jika tawaran treasury dan likuiditas makro kembali, Ethereum dapat bertransisi dari konsolidasi menjadi ekspansi parabola ala Bitcoin 2020.