Surat berharga bank sentral raih tingkat rata-rata lebih tinggi meski kelebihan permintaan

Surat berharga jangka pendek Bangko Sentral ng Pilipinas' (BSP) dikutip pada tingkat rata-rata yang sedikit lebih tinggi pada hari Senin meskipun penawaran tersebut mendapat permintaan yang kuat.

Total tawaran untuk tagihan BSP 28 hari mencapai P54,326 miliar, melebihi P40 miliar yang ditawarkan dalam lelang. Ini juga lebih tinggi dari P50,676 miliar dalam penawaran untuk tawaran P50 miliar pada 27 Maret.

Lelang diadakan di luar jadwal Jumat biasanya karena hari libur dalam rangka perayaan Pekan Suci.

"BSP mengurangi volume penawaran dari P50 miliar pada minggu sebelumnya menjadi P40 miliar," kata bank sentral dalam sebuah pernyataan. "Total penawaran mencapai P54,3 miliar, menghasilkan rasio bid-to-cover sebesar 1,36x."

Rasio bid-to-cover naik dari 1,0135 yang dicatat sebelumnya.

Akibatnya, BSP memberikan penghargaan penuh P40 miliar untuk surat berharga satu bulan.

Imbal hasil yang diterima berkisar dari 4,475% hingga 4,58%, menyempit dari margin 4,43% hingga 4,6125% yang terlihat dalam lelang sebelumnya. Hal ini menyebabkan tingkat rata-rata yang diterima dari tagihan satu bulan naik 0,74 basis poin minggu ke minggu menjadi 4,5265% dari 4,5191%.

BSP belum melelang tagihan 56 hari sejak 3 November.

Bank sentral menggunakan surat berharga BSP dan fasilitas deposito berjangka untuk menyerap kelebihan likuiditas dalam sistem keuangan dan membantu mengarahkan imbal hasil pasar jangka pendek menuju suku bunga kebijakannya.

Tagihan BSP juga berkontribusi pada penemuan harga yang lebih baik untuk instrumen utang sambil mendukung transmisi kebijakan moneter.

Bank sentral mulai melelang surat berharga jangka pendek setiap minggu pada tahun 2020, awalnya hanya menawarkan tenor 28 hari dan menambahkan tagihan 56 hari pada tahun 2023.

Dalam Laporan Kebijakan Moneter Februari 2026, bank sentral mengatakan telah membatasi penawaran surat berharga BSP pada satu tenor untuk merasionalisasi operasi likuiditasnya dan fokus pada tenor yang akan meningkatkan transmisi kebijakan moneter.

Per pertengahan Februari, operasi moneter bank sentral telah menyerap P1,2 triliun likuiditas dari pasar. Dari jumlah ini, 28,5% diserap melalui surat berharga BSP, sementara 44,4% dilakukan melalui fasilitas reverse repurchase overnight, 18,2% melalui fasilitas deposito overnight dan 9% dari fasilitas deposito berjangka. — Katherine K. Chan