Apa yang Bisa Diharapkan dari Harga Saham NVIDIA di April 2026?

Harga saham NVIDIA (NASDAQ: NVDA) diperdagangkan di angka US$177,64 di grafik 2 hari, naik 5,31% dalam beberapa hari terakhir namun masih turun 6% sepanjang tahun ini. Bulan April menjadi titik kritis yang unik bagi saham ini. Konflik Iran bisa saja mereda dalam beberapa minggu, FOMC akan bertemu pada 28-29 April yang mungkin menjadi rapat terakhir Jerome Powell sebagai Ketua, dan posisi jelang rilis laporan keuangan akhir Mei mulai terbentuk sejak sekarang.

Struktur teknikal, data opsi, dan arus uang institusi masing-masing menggambarkan bagian berbeda dari apa yang bisa terjadi di bulan April, dan keterkaitan di antara ketiganya membatasi kemungkinan pada dua skenario saja.

Pola Bearish Tanpa Dukungan Institusional

Grafik 2 hari menunjukkan harga saham NVIDIA bergerak di dalam pola head and shoulders. Bagian kepala mencapai puncaknya di US$197,72, yang tercipta saat perilisan laporan keuangan terakhir di akhir Februari. Saat ini, bagian shoulder sebelah kanan sedang terbentuk, dan pola ini membawa potensi pergerakan sebesar 15% jika neckline berhasil ditembus.

Chaikin Money Flow (CMF), yang menjadi indikator tekanan beli dan jual institusi, mencatat angka -0,08. Indikator ini tetap di area negatif sepanjang Maret hingga awal April, memastikan bahwa dana besar belum menopang rebound harga selama lima hari terakhir. CMF mulai bergerak naik sekitar 27 Maret tapi belum pernah tembus garis nol. Terakhir kali indikator ini menjadi positif terjadi sekitar perilisan laporan keuangan 25 Februari, namun segera kembali negatif.

Ingin insight seperti ini setiap hari? Daftar ke Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Ini menunjukkan cerita yang jelas. Keyakinan institusi hanya kuat saat momen laporan keuangan, bukan pada tren harga yang lebih luas. Setiap rebound yang terjadi selama CMF masih negatif hanya berpotensi membentuk bagian shoulder kanan, bukan malah menjadi sinyal breakout pola ini. Bagian kepala di US$197,72 menjadi level invalidasi. Semua harga di bawah level ini mempertahankan struktur bearish.

Logika ekonomi di balik CMF negatif ini berkaitan langsung dengan latar ekonomi makro. Harga minyak di atas US$111 terus membuat ekspektasi inflasi tetap tinggi, sehingga The Fed memilih untuk menahan suku bunga. Suku bunga yang tinggi dalam jangka lama menekan valuasi pada saham-saham pertumbuhan seperti NVDA. Penguatan dolar AS juga menambah tekanan pada pendapatan internasional. Hambatan makro ini yang menyebabkan dana institusi belum masuk meski harga naik, dan keraguan ini kini terlihat dari cara trader opsi mengatur posisi mereka.

Trader Opsi Kini Lebih Banyak Hedging dari Spekulasi

Data rasio put-call dari Barchart menunjukkan perubahan signifikan dibandingkan periode pra-laporan keuangan sebelumnya.

Pada 7 Januari, saat harga saham NVIDIA berada di US$189,11 sekitar tujuh minggu sebelum laporan keuangan 25 Februari, volume rasio put-call ada di angka 0,53. Jumlah call yang diperdagangkan hampir dua kali lipat put, mencerminkan optimisme bullish yang kuat. Rasio open interest berada di 0,88.

Pada 6 April, dengan jeda waktu yang serupa sebelum laporan keuangan akhir Mei, volume rasio naik menjadi 0,78. Selisih aktivitas call dan put semakin tipis. Rasio open interest nyaris tak bergerak di angka 0,87, menandakan posisi long tetap bertahan, namun arus bullish baru melambat sementara posisi defensif bertambah banyak.

Pergeseran dari 0,53 ke 0,78 bukan berarti pasar menjadi bearish sepenuhnya. Ini berarti kemudahan bullish yang muncul pada siklus sebelumnya sudah hilang. Para trader kini lebih banyak melakukan hedging daripada spekulasi, sejalan dengan pembacaan negatif pada CMF.

Implied Volatility (IV) Percentile, yang mengukur posisi volatilitas opsi terhadap rentang satu tahun terakhir, hanya sebesar 16%. IV Rank, ukuran serupa yang menunjukkan posisi IV antara titik tertinggi dan terendah dalam 52 minggu, berada di angka 8,10%.

Ketika IV sangat tertekan, pasar berada dalam kondisi tenang. Setiap kejutan, mulai dari deeskalasi Iran hingga kebijakan tarif yang berubah, atau perkembangan tak terduga sebelum laporan keuangan, bisa memicu pergerakan harga besar karena opsi belum menghitung potensi kejadian ini.

Kombinasi dari rasio put-call yang hati-hati dan IV yang terkompresi menciptakan paradoks. Para trader menempatkan posisi lebih defensif, namun pasar opsi sendiri belum mencerminkan potensi besarnya katalis yang mungkin terjadi di April. Ketidakcocokan ini membuat level harga menjadi penentu utama skenario yang akan terjadi.

Level Harga Saham NVIDIA yang Menentukan April

Grafik 2 hari beserta level teknikalnya memperlihatkan rentang pergerakan harga saham sepanjang bulan ini.

Harga saham NVIDIA berada di US$177,64, hampir persis di level teknikal kunci (US$177,03). Rintangan pertama di atasnya ada di US$184,91 pada level 0,618, salah satu zona teknikal terkuat. Jika harga menembus level ini, itu akan menjadi ujian nyata pertama untuk rentang atas, dan bisa mendorong harga menuju US$190,53. Titik tertinggi di US$197,72 adalah level yang membatalkan pola sepenuhnya dan mengubah strukturnya menjadi bullish.

Jika de-eskalasi di Iran terjadi sebelum akhir April dan harga minyak turun, skenario itu makin kuat. Penurunan harga energi akan meredakan kekhawatiran inflasi, memajukan ekspektasi penurunan suku bunga, dan menaikkan valuasi saham pertumbuhan. Implied volatility (IV) yang rendah berarti katalis seperti itu akan berdampak lebih besar karena opsi belum mengantisipasi peristiwa ini.

Jika harga turun, kehilangan US$172,14 di level 0,236 menandakan bahu kanan sudah memuncak di US$177,97. Garis neckline berada di sekitar US$161,35. Jika berhasil menembus neckline secara meyakinkan, pola penurunan 15% aktif, yang memproyeksikan penurunan menuju US$137,35.

Skenario bearish itu akan makin mungkin jika perang makin berkepanjangan, harga minyak di atas US$110, dan FOMC menyampaikan nada hawkish pada 28-29 April. Dalam kondisi seperti itu, posisi opsi yang sudah berhati-hati akan jadi semakin bearish, dan dana institusional yang terlihat absen dari CMF akan tetap menunggu di pinggir lapangan.

Bulan April kemungkinan akan ditentukan oleh katalis mana yang lebih dulu terjadi. De-eskalasi dan turunnya harga minyak akan mendukung pergerakan ke US$184 dan US$197. Konflik berkepanjangan dan The Fed yang hawkish akan mendorong harga turun ke US$161 dan menguji neckline. Pergeseran put-call dan rendahnya IV menandakan pasar belum mengambil keputusan pasti, sehingga bulan ini bisa jadi periode dengan pergerakan tajam ke dua arah.