Bitcoin Tembus $72K setelah Likuidasi $280 Juta Targetkan Bear: Akankah 'Gencatan Senjata Rapuh' Bertahan?

Poin-poin utama:

• Gencatan senjata AS dan Iran mendorong pasar saham dan Bitcoin, tetapi derivatif BTC menunjukkan momentum bullish yang terbatas.

• Kemunduran legislatif dan "gencatan senjata yang rapuh" antara AS dan Iran membuat bears tetap aktif dengan potensi koreksi $68.000.

Bitcoin (BTC) melonjak 6% dalam waktu kurang dari empat jam pada hari Selasa, menyusul kenaikan di pasar saham global setelah AS dan Iran mencapai kesepakatan gencatan senjata dua minggu. Lonjakan ini membuat para trader lengah, memicu peristiwa likuidasi senilai $280 juta di pasar futures Bitcoin.

Bears Bitcoin bisa mengalami masalah jika perang di Iran benar-benar mereda, tetapi derivatif BTC menunjukkan bahwa momentum bullish yang berkelanjutan di atas $80.000 bisa memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan.

Korelasi tinggi Bitcoin dengan futures S&P 500 menunjukkan bahwa lonjakan BTC terutama dipimpin oleh potensi pembukaan kembali Selat Hormuz. Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa program nuklir Iran akan dinonaktifkan sebagai ganti keringanan tarif dan sanksi. Namun, harapan bears Bitcoin melonjak setelah Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan bahwa gencatan senjata Iran adalah "gencatan senjata yang rapuh."

Tekanan inflasi yang persisten dan metrik derivatif Bitcoin yang lemah

De-eskalasi yang berkelanjutan kemungkinan akan menyebabkan harga minyak lebih rendah dan tekanan inflasi berkurang, berpotensi membuka jalan bagi kebijakan moneter ekspansif. Federal Reserve AS tetap enggan memangkas suku bunga meskipun ada tanda-tanda pasar kerja yang melemah. Trader yang sebelumnya keluar dari pasar berisiko mengubah pikiran mereka karena kemungkinan dampak ekonomi yang parah menurun.

Sementara likuidasi paksa senilai $280 juta dari posisi leverage bearish mempercepat lonjakan, posisi derivatif BTC tidak menunjukkan pergeseran besar.

Open interest agregat futures Bitcoin mencapai 593.930 BTC pada hari Rabu, naik 2,5% dari hari Selasa. Yang penting, likuidasi sebesar $200 juta hingga $300 juta relatif umum, telah terjadi lima kali lainnya selama 90 hari terakhir. Kejadian $280 juta ini tetap kecil dibandingkan dengan total posisi futures agregat sebesar $42 miliar.

Premi tahunan futures Bitcoin relatif terhadap pasar spot reguler berada di 3% pada hari Rabu, tidak berubah dari dua hari sebelumnya. Kurangnya permintaan untuk posisi bullish telah mendorong indikator di bawah ambang batas netral 4% sejak akhir Januari.

Permintaan untuk opsi Bitcoin perlindungan downside telah menang selama dua minggu terakhir. Premi pada opsi put (jual) telah melampaui instrumen buy (call), meskipun menjauhkan diri dari tingkat ketakutan ekstrem yang terlihat pada 26 Maret.

Apakah hambatan regulasi akan membatalkan lonjakan Bitcoin?

Kepercayaan bulls Bitcoin sudah terpukul dari flash crash 10 Oktober 2025, kekecewaan dengan regulasi dan kurangnya kemajuan pada US Strategic Bitcoin Reserve. Draf terbaru PARITY Act gagal memasukkan pembebasan pajak untuk pembayaran Bitcoin kecil atau capital gains yang ditangguhkan untuk mining. Selain itu, David Sacks mengundurkan diri dari perannya sebagai czar AI dan cryptocurrency Gedung Putih pada 26 Maret.

Terkait: Iran mempertimbangkan tol kripto untuk kapal yang menggunakan Selat Hormuz–Laporan

Meskipun ada beberapa penyebutan dari Menteri Keuangan AS Scott Bessent pada tahun 2025 mengenai strategi "budget neutral" untuk memperoleh Bitcoin tanpa menambah pajak baru, tidak ada jalur yang jelas yang pernah diungkapkan. Secara bersamaan, Partai Demokrat AS telah meminta regulator untuk meneliti usaha cryptocurrency keluarga Trump berdasarkan potensi konflik kepentingan.

Tidak ada indikasi bahwa bears Bitcoin bergegas menutup short mereka meskipun ada lonjakan baru-baru ini. Tekanan inflasi belum mereda, karena harga minyak mentah Brent bertahan di $95 per barel, naik dari $72 per barel pada akhir Februari. Lebih penting lagi, gencatan senjata dua minggu jauh dari solusi jangka panjang, meninggalkan kemungkinan koreksi ke $68.000 tetap terbuka lebar.