Mantan Eksekutif Ripple Mengatakan XRP DATs Menawarkan Utilitas Lebih Banyak Daripada Spot XRP ETF

• Mantan eksekutif Ripple Sagar Shah mengatakan treasury aset digital XRP menawarkan utilitas strategis lebih tinggi dibanding ETF spot XRP meskipun ada permintaan institusional yang kuat terhadap produk ETF.
• Shah berargumen bahwa meskipun ETF XRP menyediakan eksposur yang diatur, DAT dapat menyebarkan aset on-chain, menghasilkan yield dan mendukung adopsi ekosistem yang lebih dalam.

Minat institusional terhadap eksposur XRP yang diatur jelas ada. Perdebatan sekarang adalah jenis kendaraan apa yang sebenarnya melakukan lebih banyak dengan permintaan tersebut.

Sagar Shah, petugas pengembangan bisnis di Evernorth dan mantan eksekutif Ripple, mengatakan treasury aset digital XRP, atau DAT, menawarkan struktur yang lebih berguna dibanding dana yang diperdagangkan di bursa XRP spot, bahkan saat arus masuk ETF terus meningkat. Argumennya bukan bahwa ETF tidak memiliki nilai. Melainkan bahwa mereka berhenti di mana model treasury yang lebih aktif dimulai.

ETF membawa akses, tapi sedikit hal lain

ETF spot XRP dibangun dengan cara yang cukup familiar. Mereka membeli XRP dan memegangnya atas nama investor, memberikan pembeli institusional dan ritel rute yang diatur ke aset tanpa memerlukan penyimpanan langsung atau interaksi on-chain.

Model itu sudah menarik modal yang signifikan. ETF XRP dilaporkan telah menerima $1,21 miliar dalam arus masuk bersih, dengan aset yang dikelola mendekati $950 juta. Meski demikian, itu masih hanya sekitar 1,15% dari total kapitalisasi pasar XRP, yang menyisakan banyak ruang bagi jenis produk lain untuk bersaing memperebutkan perhatian.

Daya tarik ETF cukup jelas. Mereka menyederhanakan akses. Mereka cocok dengan rapi ke dalam portofolio tradisional. Dan bagi investor besar, pembungkus itu sering kali sama pentingnya dengan aset itu sendiri.

DAT bertujuan untuk memanfaatkan XRP on-chain

Kasus Shah untuk DAT bertumpu pada apa yang terjadi setelah eksposur diperoleh. Tidak seperti ETF, treasury aset digital dirancang untuk berpartisipasi aktif dalam ekosistem XRP. Itu berarti aset yang dipegang treasury dapat disebarkan on-chain, digunakan untuk menghasilkan yield dan berpotensi mendukung penggunaan jaringan yang lebih luas.

Perbedaan itulah yang membuat perbandingan menjadi lebih menarik. DAT tidak hanya memegang XRP sebagai aset neraca pasif. Setidaknya secara teori, ia dapat menjadi bagian dari lapisan operasi ekosistem sambil tetap menawarkan transparansi yang terkait dengan struktur perusahaan publik.

Bagi investor, itu menciptakan proposisi yang berbeda. ETF mungkin tetap menjadi jalur masuk yang lebih mudah, dan jelas mereka sudah melayani peran itu. Tetapi DAT dipromosikan sebagai sesuatu yang lebih fleksibel, lebih terlibat dan, dari perspektif Shah, lebih selaras dengan bagaimana aset digital sebenarnya dimaksudkan untuk berfungsi.