Penambang BTC yang diperdagangkan secara publik menjual lebih banyak di Q1 2026 dibandingkan seluruh tahun 2025

Penambang Bitcoin yang diperdagangkan secara publik menjual lebih banyak BTC di Q1 2026 dibandingkan seluruh empat kuartal tahun 2025, menandakan tekanan baru pada sektor ini karena ekonomi penambangan semakin ketat. The EnergyMag melaporkan bahwa operator termasuk MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific dan Bitdeer secara kolektif melikuidasi lebih dari 32.000 BTC pada kuartal pertama, rekor kuartalan yang melampaui penjualan bear market sebelumnya.

Total kuartal ini juga menonjol dengan latar belakang profitabilitas yang merosot, karena hashprice — metrik yang menggabungkan biaya keamanan jaringan dengan potensi pendapatan penambang — bergeser ke ujung bawah profitabilitas untuk banyak operator. Data Hashrate Index menempatkan hashprice saat ini sekitar $33 per PH/s per hari, mendekati garis impas $35 per PH/s per hari untuk peralatan penambangan lama, menggarisbawahi tekanan margin yang berkelanjutan di sektor ini. Kombinasi hashprice yang jatuh dan biaya listrik yang meningkat telah mendorong beberapa penambang ke wilayah tidak menguntungkan, dengan CoinShares mencatat sekitar 20% industri penambangan beroperasi di bawah impas berdasarkan biaya tunai.

Poin-poin utama

• Penambang yang diperdagangkan secara publik melikuidasi lebih dari 32.000 BTC di Q1 2026, rekor kuartalan baru dan lebih besar dari total penjualan mereka di seluruh tahun 2025.
• Hashprice berada di sekitar $33 per PH/s per hari, mendekati ambang impas untuk banyak operator, memberikan tekanan pada margin, terutama untuk perangkat keras lama.
• Diperkirakan 20% penambang tidak menguntungkan pada tingkat hashprice saat ini, menyoroti kesenjangan profitabilitas yang melebar di sektor ini.
• Pemegang treasury Bitcoin dan pembeli korporat berbeda dari penjualan penambang, dengan Strategy dilaporkan meningkatkan pembelian BTC saat harga turun; salah satu pendiri Michael Saylor menandakan akumulasi berkelanjutan.

Likuidasi penambang rekor membentuk ulang lanskap ekonomi penambangan

Penjualan kuartalan oleh penambang publik menandai perubahan signifikan di tahun 2026, dengan The EnergyMag mengutip lebih dari 32.000 BTC dipindahkan dari neraca di Q1. Angka tersebut melampaui 20.000 BTC yang dijual selama Q2 2022 — periode yang selaras dengan keruntuhan Terra-Luna dan pasar bear kripto yang parah — dan menetapkan tolok ukur baru untuk berapa banyak BTC yang dilikuidasi penambang dalam satu periode. Skalanya penting karena menyoroti kerapuhan model bisnis yang masih menyesuaikan diri dengan pendapatan lebih rendah per koin yang ditambang dan biaya energi yang lebih tinggi, bahkan ketika persaingan mengintensif dengan rig yang dioperasikan lebih efisien bergabung dengan jaringan hash.

Analis mengatakan ledakan penjualan mencerminkan margin yang mengencang dan pergeseran kebutuhan modal. Ketika penambang berusaha menutupi biaya operasional, pertumbuhan jaringan melalui ekspansi hashrate menekan ekonomi produksi marginal. Laporan The EnergyMag menggarisbawahi bahwa bahkan dengan hashrate yang meningkat, porsi arus kas yang lebih besar mungkin dialihkan ke layanan utang, listrik, dan pemeliharaan peralatan daripada strategi treasury jangka panjang.

Dinamika hashprice dan tekanan profitabilitas

Hashprice telah menjadi indikator kritis yang berorientasi ke depan bagi penambang karena secara langsung mengaitkan biaya mengamankan jaringan Bitcoin dengan potensi pendapatan. Data Hashrate Index menunjukkan hashprice melayang di sekitar $33 PH/s per hari, tingkat yang banyak operator samakan dengan ambang impas sekitar $35 PH/s per hari, tergantung pada usia peralatan dan biaya energi. Kedekatan dengan impas tersebut cukup untuk memiringkan keputusan ke arah likuidasi untuk rig yang kurang bertenaga, dan ini membantu menjelaskan mengapa bahkan penurunan harga sederhana atau kenaikan energi dapat memicu penyesuaian neraca.

Laporan Penambangan Bitcoin Q1 2026 CoinShares menggemakan tekanan yang dihadapi sektor: pada tingkat hashprice saat ini, sekitar seperlima industri penambangan tampaknya tidak menguntungkan. Ketika dikombinasikan dengan tekanan kompetitif yang persisten — hashrate yang meningkat berarti lebih banyak pesaing untuk hadiah blok yang sama — kalkulasi untuk operator yang bertahan menjadi semakin konservatif. Dalam istilah praktis, penambang dengan biaya operasional lebih tinggi atau perangkat keras lama menghadapi prospek konsolidasi yang lebih dalam karena pemain yang lebih lemah keluar dari lapangan atau beralih ke jalur bisnis lain.

Dinamika treasury berbeda: penambang menjual, pembeli treasury mengakumulasi

Sementara penambang menjual jumlah BTC yang rekor, tren kontras berlanjut di antara pemegang treasury Bitcoin. CryptoQuant mencatat penurunan jangka panjang dalam total BTC yang dipegang oleh penambang, metrik "Miner Reserve" yang telah turun dari sekitar 1,86 juta BTC pada akhir 2023 menjadi sekitar 1,8 juta BTC pada saat publikasi. Dinamika ini menyoroti ketegangan fundamental: penambang sering melikuidasi kepemilikan untuk mendanai operasi, sementara pemegang treasury independen dan pembeli korporat mengakumulasi, membentuk ulang keseimbangan penawaran/permintaan di seluruh siklus.

Secara paralel, pembeli korporat terus menambahkan BTC ke treasury mereka bahkan saat harga goyah. Strategy, perusahaan treasury Bitcoin terbesar berdasarkan profil, telah berulang kali digambarkan sebagai pembeli bersih. Michael Saylor, salah satu pendiri Strategy, minggu ini menandakan pembelian lebih lanjut saat BTC mundur dari puncak lokal mendekati $73.000, memposting di media sosial bahwa investor harus "berpikir lebih besar" dan menunjuk pada pola jangka panjang Strategy dalam mengakumulasi BTC dari waktu ke waktu. Panduan seperti itu memperkuat perbedaan luas antara kebutuhan likuiditas jangka pendek penambang dan strategi akumulasi jangka panjang pembeli treasury.

Penilaian CoinShares menambahkan nuansa pada gambaran: bahkan ketika penambang dengan margin lebar menghadapi tekanan biaya berkelanjutan, alokasi modal sektor tetap menjadi studi kontras — dengan pembelian yang dipercepat oleh treasury di satu sisi dan produsen yang tenang namun terbatas kas di sisi lain. Implikasi yang lebih luas adalah bahwa sementara likuidasi produsen dapat menekan harga dan sentimen sementara, pembeli strategis dan manajer cadangan dapat bertindak sebagai penyeimbang, berpotensi menstabilkan permintaan dalam penurunan.

Apa yang akan terjadi selanjutnya untuk penambang dan investor

Ke depan, beberapa faktor akan menentukan lintasan profitabilitas penambangan dan kesehatan sektor. Yang pertama adalah lintasan harga BTC; pemulihan material akan memperlebar kesenjangan antara hashprice saat ini dan impas, memungkinkan operator marginal untuk stabil atau berkembang. Yang kedua adalah laju pertumbuhan hashrate, yang mempengaruhi lanskap kompetitif dan hadiah blok untuk semua penambang. Ketiga, biaya energi makro tetap menjadi pendorong bermakna dari biaya operasional, terutama untuk fasilitas lama atau wilayah dengan harga listrik tinggi.

Peneliti industri, termasuk CoinShares, memperingatkan bahwa jika BTC gagal pulih secara bermakna dalam jangka pendek, kapitulasi di antara operator berbiaya tinggi dapat dipercepat di paruh pertama 2026. Kemungkinan itu menggarisbawahi kerapuhan sektor yang bergantung pada keseimbangan halus ekonomi energi, efisiensi peralatan, dan dinamika harga BTC. Sementara itu, pembeli treasury tampaknya siap untuk terus melakukan pembelian jika volatilitas harga berlanjut, perkembangan yang dapat menciptakan penyeimbang untuk penjualan penambangan dari waktu ke waktu.

Pembaca harus mengawasi bagaimana irama kuartalan likuidasi penambang berkembang di Q2 2026, dan apakah hashprice menguat atau melemah ketika penambang baru menerapkan rig yang lebih efisien. Setiap pergeseran dalam keseimbangan antara penjualan penambang dan pembelian treasury akan menawarkan petunjuk tentang bagaimana sektor menegosiasikan siklus harga utama berikutnya dan apakah kapasitas baru dapat diserap tanpa memicu tekanan lebih lanjut dalam ekonomi penambangan.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Penambang BTC yang diperdagangkan secara publik menjual lebih banyak di Q1 2026 dibanding seluruh tahun 2025 di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.