Imbal hasil surat berharga BSP turun karena permintaan kuat

Surat berharga jangka pendek Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) kembali mencatat rata-rata suku bunga yang lebih rendah pada hari Jumat karena permintaan terhadap penawaran tersebut tetap tinggi.

Total penawaran untuk surat berharga BSP 28 hari mencapai P117,768 miliar, hampir dua kali lipat dari P60 miliar yang dilelang dan sedikit lebih tinggi dari P117,7 miliar penawaran yang terlihat untuk P40 miliar yang ditawarkan pada lelang sebelumnya.

Rasio bid-to-cover berada di 1,9628 kali, turun dari 2,9425 pada minggu sebelumnya.

Meski begitu, BSP sepenuhnya mengalokasikan penawarannya sebesar P60 miliar.

Imbal hasil yang diterima berada di kisaran 4,29% hingga 4,35%, lebih sempit dan lebih rendah dari kisaran 4,333% hingga 4,443% yang diperoleh seminggu sebelumnya. Hal ini menyebabkan rata-rata tertimbang suku bunga yang diterima untuk surat berharga 28 hari turun 2,85 basis poin secara mingguan menjadi 4,3391% dari 4,3676%.

BSP belum menglelang surat berharga 56 hari sejak 3 November.

Bank sentral menggunakan surat berharga BSP dan fasilitas deposito berjangka untuk menyerap kelebihan likuiditas dalam sistem keuangan dan membantu mengarahkan imbal hasil pasar jangka pendek menuju suku bunga kebijakannya.

Surat berharga BSP juga berkontribusi pada peningkatan penemuan harga untuk instrumen utang sambil mendukung transmisi kebijakan moneter.

Bank sentral mulai menglelang surat berharga jangka pendek secara mingguan pada tahun 2020, awalnya hanya menawarkan tenor 28 hari dan menambahkan surat berharga 56 hari pada tahun 2023.

Dalam Laporan Kebijakan Moneter Februari 2026, bank sentral mengatakan telah membatasi penawaran surat berharga BSP pada satu tenor untuk merasionalisasi operasi likuiditasnya dan fokus pada tenor yang akan meningkatkan transmisi kebijakan moneter.

Hingga pertengahan Februari, operasi moneter bank sentral telah menyerap P1,2 triliun likuiditas dari pasar. Dari jumlah ini, 28,5% diserap melalui surat berharga BSP, sementara 44,4% dilakukan melalui fasilitas reverse repurchase overnight, 18,2% melalui fasilitas deposito overnight, dan 9% dari fasilitas deposito berjangka. — Katherine K. Chan