Rusia Majukan RUU Kripto; Sinyal Pergeseran Menuju Sanksi Pidana

Majelis rendah Rusia meloloskan kerangka kerja mata uang digital inti dalam pembacaan pertama pada hari Selasa, menandakan pergeseran menuju pasar kripto yang diatur dan diawasi negara. Rancangan undang-undang 1194918-8, berjudul "Tentang Mata Uang Digital dan Hak Digital," akan mulai menyalurkan perdagangan kripto melalui perantara berlisensi yang beroperasi di bawah pengawasan Bank of Russia, dengan platform tanpa lisensi akan menghadapi larangan pada 2027 jika disahkan. Menurut catatan resmi yang dikutip oleh Cointelegraph, langkah ini bertujuan untuk memformalkan jalur perdagangan kripto sekaligus mempertahankan larangan pembayaran kripto di dalam negeri.

Bersamaan dengan RUU 1194918-8, undang-undang lain — 1194929-8 — juga lolos pembacaan pertama pada hari yang sama sebagai bagian dari paket legislatif yang lebih luas yang bertujuan membatasi perdagangan kripto ke tempat-tempat yang diatur. Kedua rancangan tersebut bersama-sama menandakan niat Moskow untuk menggerakkan pasar menuju struktur berlisensi yang diawasi negara, meskipun ketentuan penegakan hukum yang penting masih belum terselesaikan. Mahkamah Agung turut menyampaikan pandangan terpisah mengenai upaya kriminalisasi terkait, menegaskan bahwa arsitektur regulasi penuh belum diadopsi.

Poin-poin utama

• RUU 1194918-8 akan melegalkan pembelian dan penjualan kripto melalui perantara yang disetujui di bawah pengawasan Bank of Russia, dengan pasar domestik diharapkan beroperasi melalui saluran berlisensi mulai Juli; platform tanpa lisensi akan dilarang mulai Juli 2027 jika rancangan ini menjadi undang-undang.
• Investor ritel akan menghadapi kerangka kerja yang membatasi akses ke mata uang digital paling likuid yang ditetapkan oleh bank sentral, tunduk pada ambang batas ukuran pasar, riwayat perdagangan, dan batas investasi pribadi.
• Ambang batas yang diusulkan mengharuskan aset untuk menunjukkan rata-rata kapitalisasi pasar di atas 5 triliun rubel, rata-rata volume perdagangan harian di atas 1 triliun rubel, dan riwayat perdagangan setidaknya lima tahun selama dua tahun sebelum pencatatan.
• Pembelian ritel akan dibatasi hingga 300.000 rubel per tahun per perantara, dan tes akan diperlukan bagi investor ritel yang ingin terekspos pada kumpulan mata uang terbatas tersebut.
• Penduduk akan diizinkan membeli kripto di luar negeri melalui rekening asing, asalkan transaksi tersebut dilaporkan ke otoritas pajak; rezim ini mempertahankan larangan ketat terhadap pembayaran kripto domestik, sesuai dengan undang-undang 2021 tentang Aset Keuangan Digital.
• Dua usulan sanksi pidana, RUU 1194944-8 dan 1209607-8, mencari pertanggungjawaban dan langkah penegakan hukum untuk layanan aset digital yang tidak terdaftar, termasuk persyaratan pendaftaran dengan Bank of Russia; Mahkamah Agung menyebut yang terakhir prematur hingga kerangka federal yang lebih luas diadopsi.

Arsitektur regulasi Rusia: lisensi, pengawasan, dan jalur menuju perizinan

Menurut catatan resmi yang dikutip oleh Cointelegraph, instrumen inti dari paket ini menciptakan sistem di mana aktivitas kripto domestik akan disalurkan melalui perantara yang memenuhi kriteria regulasi dan pengawasan yang ditetapkan oleh Bank of Russia. Penekanan pada perizinan sejalan dengan tujuan kebijakan menyeluruh: mengurangi perdagangan yang tidak diatur dan membawa aktivitas aset digital ke dalam kerangka yang diawasi negara. RUU-RUU ini secara eksplisit menggabungkan rezim perizinan dengan larangan terhadap tempat yang tidak terdaftar, menandakan pendekatan terpusat terhadap akses pasar dan kelayakan peserta.

Kedua rancangan ini merupakan bagian dari paket multi-RUU yang lebih luas yang digambarkan oleh para pembuat undang-undang sebagai upaya komprehensif untuk mengatur aset digital di Rusia. Satu RUU pendamping, 1194929-8, lolos pembacaan pertama secara bersamaan, memperkuat niat pemerintah untuk mengoordinasikan perizinan, pengawasan, dan kepatuhan di seluruh sektor. Meskipun paket legislatif ini tampaknya maju secara prinsip, beberapa ketentuan penegakan hukum yang kritis masih belum terselesaikan, menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana aturan tersebut akan diterapkan, dipantau, dan diadili dalam praktiknya.

Kerangka investor ritel dan implikasi pasar

Kerangka ritel yang diuraikan memperkenalkan pendekatan yang terukur terhadap partisipasi rumah tangga dalam aset digital. Dengan menunjuk sebagian aset sebagai layak untuk investasi ritel — "mata uang digital paling likuid" yang ditetapkan oleh Bank of Russia — rezim ini berupaya menyeimbangkan akses investor dengan kontrol risiko yang disesuaikan dengan kematangan pasar domestik. Kriteria yang diusulkan, termasuk ambang batas kapitalisasi pasar, riwayat perdagangan minimum, dan persyaratan volumetrik, menetapkan mekanisme penyaringan yang dimaksudkan untuk melindungi peserta dari aset dengan likuiditas yang tidak mencukupi atau rekam jejak yang lebih panjang.

Dari perspektif kepatuhan, rezim ini menyiratkan langkah-langkah yang terukur bagi bursa dan bank yang berpartisipasi di pasar berlisensi. Perantara akan bertanggung jawab untuk memvalidasi kelayakan aset, menegakkan batas investasi, dan melakukan proses tes investor. Batas tahunan sebesar 300.000 rubel per perantara menetapkan batas atas eksposur ritel, yang berpotensi memengaruhi permintaan aset tertentu dan membentuk kecepatan di mana peserta pasar, terutama investor ritel, dapat mengakumulasi posisi. Bagi penduduk, opsi untuk membeli kripto melalui rekening asing — selama transaksi dilaporkan ke otoritas pajak — memperkenalkan elemen lintas batas yang akan memerlukan kontrol AML/KYC lintas batas yang kuat dan interoperabilitas pelaporan pajak dengan otoritas domestik.

Yang penting, rezim ini mempertahankan larangan ketat terhadap pembayaran kripto di dalam perekonomian domestik. Klausul tersebut, yang berakar pada undang-undang 2021 tentang Aset Keuangan Digital, tetap menjadi kendala utama tentang bagaimana mata uang digital dapat berfungsi dalam transaksi sehari-hari. Para analis mencatat bahwa meskipun jalur perizinan dapat membawa aktivitas aset digital ke dalam kerangka yang diatur, hal itu juga dapat mendorong sebagian aktivitas ke pasar abu-abu jika peserta menganggap beban kepatuhan terlalu berat atau jika akses ke aset yang layak dianggap terbatas. Kesenjangan penegakan hukum yang disoroti oleh pengamat industri menggarisbawahi risiko regulasi abadi: keseimbangan antara formalisasi dan kepatuhan yang dapat diterapkan dalam lingkungan pasar yang terus berubah.

Pertimbangan penegakan hukum dan postur yudisial

Di luar kerangka perizinan, para pembuat undang-undang memperkenalkan dua langkah sanksi pidana untuk menangani pelanggaran aturan baru, termasuk layanan aset digital yang tidak terdaftar dan mandat pendaftaran yang lebih luas dengan Bank of Russia. Teks langkah-langkah tersebut menyarankan hukuman yang akan mencakup denda dan hukuman penjara bagi yang tidak patuh. Namun, posisi lembaga peradilan memperhalus jalur ke depan yang segera. Dalam tinjauan formal, Mahkamah Agung menyatakan bahwa pasal pidana yang diusulkan prematur karena mengandaikan adanya kerangka federal yang belum diadopsi. Bahasa pengadilan menggarisbawahi kenyataan regulasi sentral: arsitektur penegakan hukum bergantung pada penyelesaian dan adopsi undang-undang mata uang digital yang lebih luas yang masih dikembangkan oleh pemerintah.

Penilaian pengadilan — bahwa "pasal yang diusulkan disusun sebagai ketentuan blanket, yang penerapannya tidak mungkin dilakukan secara terpisah dari aturan yang langsung ditetapkan oleh tindakan regulasi" — menyoroti saling ketergantungan instrumen hukum dalam kerangka Rusia yang terus berkembang. Dalam praktiknya, ini berarti bahwa meskipun pemungutan suara pembacaan pertama di majelis rendah menunjukkan hasrat politik untuk pembatasan dan pengawasan, jalur penegakan hukum konkret baru akan terbentuk seiring dengan matangnya undang-undang federal dan diterbitkannya tindakan regulasi yang sesuai. Seperti yang dicatat oleh pengamat, pengurutan ini dapat menciptakan risiko transisional bagi perantara berlisensi dan bagi institusi yang berupaya menyelaraskan operasi dengan standar yang diantisipasi.

Konteks, risiko, dan implikasi kebijakan

Arah Rusia mencerminkan pergeseran global yang lebih luas menuju pengawasan terpusat pasar aset digital, tetapi pendekatannya tetap bersifat domestik dalam desain dan implementasinya. Langkah untuk membatasi perdagangan pada perantara yang diatur, penekanan pada likuiditas aset yang didefinisikan oleh BoR, dan ketentuan pelaporan lintas batas bersama-sama menciptakan kerangka regulasi yang akan mengatur akses pasar, partisipasi investor, dan tanggung jawab pengawasan. Sementara memajukan tujuan kebijakan untuk mengurangi aktivitas ilegal atau tidak terdaftar, paket ini menimbulkan pertanyaan tentang efek praktisnya terhadap likuiditas pasar, inovasi, dan aktivitas lintas batas, serta terhadap trajektori pemulihan sektor dari guncangan dan peretasan sebelumnya yang telah memengaruhi kepercayaan pada platform domestik.

Dari perspektif kepatuhan dan institusional, kerangka RUU-RUU ini dapat memerlukan penyesuaian signifikan oleh bursa, kustodian, bank, dan penyedia layanan keuangan yang memfasilitasi aktivitas kripto. Kriteria perizinan, kewajiban pelaporan berkelanjutan, dan tes perlindungan investor yang diusulkan akan memerlukan kontrol orientasi yang kuat, jejak audit, dan koordinasi regulasi dengan Bank of Russia dan otoritas pajak. Dalam konteks kebijakan yang lebih luas, langkah-langkah ini berdampingan dengan dialog internasional yang sedang berlangsung tentang regulasi kripto, termasuk pendekatan yang kontras dengan kerangka global seperti MiCA Uni Eropa, dan dengan rezim penegakan hukum otoritas AS yang dikoordinasikan oleh lembaga seperti SEC, CFTC, dan DOJ. Meskipun interoperabilitas langsung dengan MiCA tidak tersirat dalam teks-teks Rusia, penekanan pada perizinan, pengawasan, dan struktur kepatuhan menempatkan Rusia dalam kelompok yurisdiksi yang berkembang yang mengejar tata kelola pasar yang diformalkan untuk aset digital.

Para ahli telah memperingatkan bahwa batas yang terlalu ketat atau proses legislatif yang lambat dapat mendorong aktivitas untuk bermigrasi ke bawah tanah atau ke pelaku yang tidak diatur, yang berpotensi merusak tujuan yang dinyatakan tentang perlindungan dan pengawasan. Pembacaan saat ini menggambarkan pendekatan bertahap yang hati-hati: memformalkan tempat berlisensi, mengklarifikasi kelayakan investor, dan menyimpan pertanyaan penegakan hukum untuk fase berikutnya seiring dengan terwujudnya kerangka federal. Implikasi praktis bagi peserta pasar adalah perlunya memantau tidak hanya teks RUU-RUU tetapi juga panduan regulasi dan kriteria perizinan yang akan menentukan siapa yang memenuhi syarat sebagai perantara dan bagaimana kelayakan aset akan dioperasionalkan di pasar nyata.

Perspektif penutup

Pemungutan suara pembacaan pertama hari Selasa menandai tonggak penting dalam upaya berkelanjutan Rusia untuk menyusun pasar aset digitalnya di sekitar saluran berlisensi yang diawasi negara, sambil mengakui bahwa arsitektur hukum masih belum lengkap. Sesi-sesi mendatang akan menentukan apakah langkah-langkah ini mengkristal menjadi undang-undang dan bagaimana aturan penegakan hukum akan diselaraskan dengan kerangka federal yang terus berkembang. Bagi institusi, bursa, dan bank, implikasi langsungnya adalah perhatian yang lebih tinggi terhadap jalur perizinan, kesiapan kepatuhan, dan kewajiban pelaporan lintas batas seiring Rusia memetakan jalan menuju lingkungan mata uang digital yang diatur namun terus berkembang.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Russia Advances Crypto Bill; Signals Shift Toward Criminal Penalties di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.