VanEck Menandai Dua Sinyal Bullish untuk Bitcoin saat Funding Berubah Negatif dan Hash Rate Menurun

Bitcoin Magazine

VanEck Tandai Dua Sinyal Bullish untuk Bitcoin saat Funding Menjadi Negatif dan Hash Rate Melemah

Data onchain dan derivatif terbaru Bitcoin menunjukkan kondisi yang konstruktif, dengan VanEck menyoroti tingkat funding negatif dan penurunan hash rate yang terklaster bersamaan dengan volatilitas yang lebih rendah dan posisi yang berhati-hati. 

Perusahaan tersebut mencatat dalam laporan terbaru mereka bahwa volatilitas yang terealisasi turun dari sekitar 56% menjadi 41% seiring meredanya ketegangan AS‑Iran, sementara rata-rata tingkat funding 7 hari turun menjadi sekitar -1,8%, level terendah sejak 2023 dan berada di persentil ke-10 dari pembacaan sejak akhir 2020.

Sejak 2020, rata-rata imbal hasil 30 hari Bitcoin selama periode funding negatif adalah 11,5%, dibandingkan 4,5% di semua periode, dengan tingkat keberhasilan 77% untuk kinerja positif. Ketika funding tahunan turun di bawah -5%, imbal hasil 30 hari berikutnya rata-rata 19,4%, dan imbal hasil 180 hari mencapai 70%, menjadikan funding negatif sebagai sinyal beli kontrarian yang berulang. VanEck juga melaporkan bahwa 19 dari 50 jendela imbal hasil 180 hari teratas sejak 2020 dimulai pada hari dengan funding negatif, meskipun periode tersebut hanya mewakili sekitar 13,6% dari sampel.

Hash rate Bitcoin sedang turun

Di sisi penambangan, rata-rata bergerak 30 hari hash rate telah turun ke persentil ke-16 selama 30 hari dan persentil ke-9 selama 90 hari, sementara tingkat kesulitan telah merosot ke persentil ke-5 dan ke-6 pada horizon tersebut. 

Tiga episode penurunan hash rate yang berkelanjutan telah muncul sejak Desember 2025, klaster terpadat sejak larangan penambangan China pada 2021, dengan drawdown terbaru sekitar 6,7% yang berakhir pada 15 April 2026. Dari tujuh drawdown historis yang telah selesai, Bitcoin berada lebih tinggi 90 hari kemudian dalam enam kasus, dengan kenaikan median 37,7% dan kenaikan median 63,1% selama 180 hari.

Derivatif dan aktivitas onchain mencerminkan sentimen yang berhati-hati daripada kapitulasi. Premi put relatif terhadap volume spot lebih dari enam kali level April 2024, sementara pasokan aktif selama 180 hari terakhir turun menjadi 28,4%, menandakan dormansı pemegang yang lebih besar. 

Kelompok pemegang jangka panjang, khususnya pemegang 7‑10 tahun dan 10+ tahun, meningkatkan volume yang digunakan ke persentil ke-85 dan ke-90 dari empat tahun terakhir, tetapi VanEck menekankan bahwa gerakan tersebut tidak selalu mewakili penjualan langsung. 

Secara keseluruhan, perusahaan menyimpulkan bahwa funding negatif dan tekanan hash rate membentuk latar belakang bullish yang diperkuat untuk Bitcoin.

"Baik drawdown tingkat penambangan maupun tingkat funding negatif telah dikaitkan dengan imbal hasil BTC ke depan yang kuat. Oleh karena itu, kami semakin bullish terhadap bitcoin," tulis para analis tersebut. 

Penafian Editorial: Kami memanfaatkan AI sebagai bagian dari alur kerja editorial kami, termasuk untuk mendukung penelitian, pembuatan gambar, dan proses jaminan kualitas. Semua konten diarahkan, ditinjau, dan disetujui oleh tim editorial kami, yang bertanggung jawab atas akurasi dan integritas. Gambar yang dihasilkan AI hanya menggunakan alat yang dilatih pada materi yang dilisensikan dengan benar. Dalam Bitcoin, seperti dalam media: Jangan percaya. Verifikasi.

Postingan ini VanEck Tandai Dua Sinyal Bullish untuk Bitcoin saat Funding Menjadi Negatif dan Hash Rate Melemah pertama kali muncul di Bitcoin Magazine dan ditulis oleh Micah Zimmerman.