Gibraltar Mengusulkan Regulasi Dana Tokenisasi untuk Memperkuat Kepatuhan

Gibraltar sedang bergerak untuk mengkodifikasi penggunaan saham dana yang ditokenisasi dalam kerangka keuangannya, mengizinkan dana-dana yang diregulasi tertentu untuk menerbitkan saham pada teknologi distributed ledger (DLT) sambil tetap menjaga hak-hak investor. RUU Perusahaan Sel Terlindungi (Amandemen) 2026 akan mengakui pemegang token saham sebagai pemegang saham dengan hak dan kewajiban yang sama dengan pemegang saham sel tradisional, menghubungkan kepemilikan dengan kumpulan aset dalam perusahaan sel terlindungi.

Menurut Cointelegraph, proposal ini memerlukan persetujuan dari Komisi Layanan Keuangan Gibraltar dan menargetkan perusahaan sel terlindungi yang beroperasi sebagai dana investor berpengalaman. Proposal ini mempertimbangkan register saham berbasis blockchain untuk mencatat kepemilikan, dengan saham yang ditokenisasi setara secara hukum dengan sertifikat saham konvensional.

Kerangka kerja ini memberlakukan kontrol penyimpanan dan transfer yang ketat, membatasi akses hanya kepada investor yang telah diverifikasi dan alamat dompet yang masuk dalam daftar yang diizinkan, sekaligus mewajibkan pengungkapan mengenai risiko teknologi, keamanan siber, dan prosedur pemulihan. Perusahaan akan mempertahankan kendali atas infrastruktur yang mendasarinya, menjaga sistem tetap berada dalam lingkungan yang diregulasi, bukan pasar terbuka yang tanpa izin.

Berdasarkan proposal tersebut, saham yang ditokenisasi dapat diterbitkan dan ditransfer melalui kontrak pintar dan tanda tangan kriptografis, dengan catatan blockchain yang diakui sebagai instrumen sah untuk kepemilikan, transfer, dan pencatatan di bawah hukum perusahaan yang berlaku. RUU ini harus melewati proses legislatif Gibraltar sebelum dapat berlaku.

Perkembangan terkait di bidang regulasi aset digital telah mendapat sorotan dari liputan industri, yang menggarisbawahi pergeseran yang lebih luas menuju pengintegrasian aset yang ditokenisasi ke dalam pasar yang diregulasi.

Sumber: Gibraltarlaws.gov.gi

Poin-poin utama

• RUU Perusahaan Sel Terlindungi (Amandemen) 2026 akan mengizinkan saham dana yang ditokenisasi untuk diterbitkan pada teknologi distributed ledger, dengan pemegang token diperlakukan sebagai pemegang saham berdasarkan hak dan kewajiban yang berlaku.
• Persetujuan dari Komisi Layanan Keuangan Gibraltar diperlukan, dan langkah ini menargetkan PCC yang beroperasi sebagai dana investor berpengalaman.
• Catatan kepemilikan akan dipelihara pada register saham berbasis blockchain, dengan saham yang ditokenisasi setara secara hukum dengan sertifikat saham tradisional.
• Aturan penyimpanan dan transfer akan membatasi aktivitas hanya kepada investor yang telah diverifikasi dan alamat dompet yang masuk dalam daftar yang diizinkan, disertai pengungkapan wajib mengenai risiko teknologi, keamanan siber, dan prosedur pemulihan.

Kerangka tokenisasi Gibraltar dalam konteks

RUU ini membayangkan saham yang ditokenisasi yang diterbitkan dan ditransfer menggunakan kontrak pintar dan tanda tangan kriptografis, dengan catatan blockchain yang diakui sebagai sah di bawah hukum perusahaan yang berlaku. Dengan menjaga infrastruktur yang mendasarinya dalam lingkungan yang diregulasi, pendekatan ini bertujuan untuk menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan regulasi dan perlindungan investor. Langkah ini tidak akan menciptakan pasar tanpa izin; sebaliknya, ia mengikat ekuitas yang ditokenisasi dalam kerangka tata kelola dan penyimpanan yang selaras dengan norma fidusia dan regulasi yang telah mapan.

Seiring dengan kemajuan proses legislatif, penekanan pada akses investor yang terverifikasi dan pengungkapan risiko teknologi menunjukkan peningkatan persyaratan kepatuhan KYC/AML bagi PCC yang memanfaatkan instrumen yang ditokenisasi. Keterlibatan FSC Gibraltar menandakan pendekatan tata kelola dana yang ditokenisasi yang disesuaikan dan berbasis risiko, yang berpotensi memengaruhi rezim serupa di yurisdiksi lain yang mempertimbangkan pasar token yang diregulasi.

Momentum global: aset yang ditokenisasi di pasar yang diregulasi

Kerangka yang dipertimbangkan Gibraltar berada dalam tren global yang berkembang dari aset yang ditokenisasi yang bergerak dari program percontohan menuju infrastruktur pasar yang diregulasi. Beberapa yurisdiksi telah memajukan sekuritas yang ditokenisasi di bawah rezim hukum dan pengawasan yang kuat:

• Swiss: Regulator (FINMA) menyetujui dana kripto pada tahun 2021 untuk investor yang memenuhi kualifikasi dan, pada tahun 2025, memberikan lisensi fasilitas perdagangan teknologi distributed ledger pertamanya untuk memungkinkan sekuritas yang ditokenisasi diperdagangkan dan diselesaikan pada infrastruktur yang diregulasi.
• Singapura: Project Guardian, yang dimulai pada tahun 2022, menguji aset yang ditokenisasi di pasar grosir sebagai bagian dari eksplorasi yang lebih luas mengenai pasar modal yang didukung DLT.
• Hong Kong: Obligasi pemerintah yang ditokenisasi telah diterbitkan dan diperluas sejak tahun 2023, mencerminkan partisipasi aktif sektor publik dalam keuangan yang ditokenisasi.
• Infrastruktur penyelesaian global: Pada tahun 2024, Bank Dunia menerbitkan obligasi digital franc Swiss di SIX Digital Exchange Swiss dengan penyelesaian yang dilakukan melalui mata uang digital bank sentral, yang menggambarkan penyelesaian yang selaras dengan bank sentral untuk instrumen utang yang ditokenisasi.
• Kanada: Pada bulan Maret, sebuah program percontohan berhasil menerbitkan dan menyelesaikan obligasi yang ditokenisasi pertamanya pada infrastruktur distributed ledger, menandai perkembangan lintas batas yang signifikan dalam instrumen utang berdaulat yang ditokenisasi.

Kasus-kasus ini secara kolektif menggambarkan pergeseran menuju lingkungan yang diregulasi untuk sekuritas dan obligasi yang ditokenisasi, yang menggabungkan kerangka tata kelola, kontrol penyimpanan, dan pengawasan regulasi untuk mengurangi risiko sekaligus memperluas akses ke pasar aset digital. Para pengamat industri telah menyoroti pentingnya menyelaraskan penawaran yang ditokenisasi dengan hukum perusahaan dan sekuritas yang berlaku, standar AML/KYC, dan harmonisasi regulasi lintas batas. Kerangka MiCA Uni Eropa dan pembicaraan regulasi AS yang paralel terus membentuk cara aset yang ditokenisasi diperlakukan di berbagai yurisdiksi, dengan penekanan khusus pada pengaturan lisensi, pengungkapan, dan penyimpanan yang dimaksudkan untuk menjaga stabilitas keuangan dan perlindungan investor.

Dalam konteks kebijakan yang lebih luas, evolusi pasar aset yang ditokenisasi yang terus berlangsung sedang dipantau untuk potensi implikasinya terhadap rezim perizinan, integrasi perbankan, dan infrastruktur penyelesaian lintas batas. Sebagaimana yang didemonstrasikan oleh Gibraltar, para regulator tampaknya cenderung mengintegrasikan instrumen yang ditokenisasi ke dalam konstruksi hukum yang sudah familiar, daripada menciptakan rezim yang sepenuhnya baru untuk setiap inovasi, sehingga memfasilitasi kepatuhan, audit, dan kegiatan penegakan hukum bagi para pelaku pasar.

Perspektif penutup: Seiring tokenisasi semakin dalam memasuki pasar yang diregulasi, pengawasan yang berkelanjutan dan koordinasi internasional akan menjadi sangat penting untuk mengatasi isu-isu yang belum terselesaikan dalam hal penyimpanan, risiko siber, dan transfer lintas batas aset yang ditokenisasi.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Gibraltar Mengusulkan Regulasi Dana Tokenisasi untuk Memperkuat Kepatuhan di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.