Cara Mendapatkan Imbal Hasil DeFi Berbasis Emas di 2026

Sebagian besar artikel tentang emas yang ditokenisasi membahas apa itu emas yang ditokenisasi. Lebih sedikit yang membahas apa yang harus dilakukan dengannya setelah Anda memahami bahwa kategori ini ada.

Imbal hasil DeFi berbasis emas pada tahun 2026 bukanlah satu produk atau satu mekanisme tunggal. Ini adalah kategori yang mencakup empat jalur berbeda yang mengubah eksposur emas (atau posisi emas yang ditokenisasi) menjadi imbal hasil: staking protokol berbasis produksi, memegang token platform fee-share, menyediakan likuiditas AMM pada pool berpasangan emas, dan menggunakan emas berbasis vault sebagai agunan untuk strategi imbal hasil pinjaman. 

Setiap jalur memiliki karakteristik risiko yang berbeda, profil imbal hasil yang berbeda, dan cocok untuk tipe investor yang berbeda.

Artikel ini membahas empat cara praktis untuk mendapatkan imbal hasil berbasis emas pada tahun 2026, apa yang masing-masing hasilkan, dan jalur mana yang sesuai dengan tujuan alokasi yang berbeda.

Apa Arti "Imbal Hasil DeFi Berbasis Emas"

Imbal hasil DeFi berbasis emas mengacu pada keuntungan yang dihasilkan dari posisi di mana emas (baik emas batangan fisik, emas yang ditokenisasi, atau hasil penambangan emas) menjadi dasar mekanisme imbal hasil. 

Kategori ini secara struktural berbeda dari imbal hasil stablecoin, imbal hasil staking ETH, atau imbal hasil kripto murni karena aset dasar yang menghasilkan keuntungan berhubungan dengan emas, bukan kripto asli.

Ada dua model struktural. Imbal hasil berbasis produksi dibayar dari hasil penambangan operasional: token seperti AYNI mendistribusikan PAXG dari emas yang ditambang di konsesi penambangan nyata. 

Imbal hasil berbasis vault menghasilkan keuntungan dari posisi emas batangan yang ditokenisasi melalui berbagi biaya, penyediaan likuiditas, atau strategi komposabilitas. PAXG, XAUT, KAU, dan token serupa berbasis emas batangan adalah input utamanya.

Empat jalur di bawah ini mencakup kedua model tersebut, dengan mekanisme, sumber, dan pertukaran struktural untuk masing-masing.

1. Stake AYNI untuk Imbal Hasil Terkait Produksi

Jalur pertama menghasilkan imbal hasil dari hasil penambangan emas nyata. Ayni Gold adalah protokol DeFi yang mengubah hasil penambangan emas menjadi imbal hasil on-chain, dengan para staker menerima hadiah PAXG setiap kuartal dari produksi penambangan di konsesi Minerales San Hilario di Peru.

Mekanismenya bekerja sebagai berikut: investor membeli token AYNI, melakukan staking melalui protokol, dan menerima distribusi PAXG setiap kuartal, didanai dari emas yang ditambang di lokasi, dijual melalui saluran perbankan Peru, dan dikonversi secara on-chain. 

Tingkat imbal hasil tidak tetap; ia mengikuti harga emas saat dijual, volume ekstraksi, dan biaya operasional. Distribusi dibayar dalam PAXG (emas yang ditokenisasi yang diterbitkan oleh Paxos), sehingga para staker menerima imbal hasil yang didenominasikan dalam emas itu sendiri, bukan dalam stablecoin.

Tumpukan verifikasi mencakup smart contract yang diaudit oleh CertiK (skor Skynet 70,81, 25% teratas dari proyek yang diaudit) dan PeckShield pada Oktober 2025. Konsesi seluas 8 km² terdaftar di INGEMMET (otoritas pertambangan Peru) dengan No. 070011405. Tingkat ekstraksi, biaya operasional, dan nilai emas bersih dipublikasikan secara on-chain sepanjang setiap kuartal, dengan titik impas pada $1.842/oz sementara emas saat ini diperdagangkan di atas $4.600.

Terbaik untuk: investor yang mencari imbal hasil kripto berbasis emas yang berlabuh pada produksi fisik. Jalur ini menambahkan eksposur operasional di atas pelacakan harga emas murni; imbal hasil bergantung pada penambangan yang terus berkinerja sesuai rencana.

2. Pegang KAU atau KAG untuk Imbal Hasil Fee-Share Kinesis

Jalur kedua menghasilkan imbal hasil dari biaya transaksi jaringan pada platform logam mulia yang ditokenisasi. Kinesis Money menerbitkan KAU (emas yang ditokenisasi) dan KAG (perak yang ditokenisasi), dengan token yang didukung 1:1 oleh logam fisik di brankas bersertifikat LBMA di Singapura, London, Liechtenstein, dan Swiss.

Mekanismenya: pemegang KAU atau KAG secara otomatis menerima bagian dari biaya transaksi platform, didistribusikan secara berkelanjutan sebagai KAU atau KAG tambahan. Imbal hasil secara fungsional merupakan dividen biaya yang dihasilkan dari spread platform pada perdagangan logam, biaya penebusan, dan aktivitas konversi mata uang. Tingkat imbal hasil secara historis berkisar antara 0,5% hingga 2% tergantung pada volume platform.

Fitur khasnya adalah imbal hasil bersifat pasif (tidak memerlukan staking) dan didenominasikan dalam logam yang sama dengan posisi tersebut. Pemegang KAU mendapatkan lebih banyak KAU; pemegang KAG mendapatkan lebih banyak KAG. Mekanisme ini tidak bergantung pada produksi penambangan atau sumber imbal hasil eksternal; ini adalah dividen penggunaan jaringan pada platform logam nyata dengan kustodi nyata dan dukungan emas batangan bersertifikat LBMA.

Terbaik untuk: investor yang menginginkan eksposur emas yang ditokenisasi secara dasar dengan imbal hasil sederhana sebagai bonus kecil, tanpa menanggung risiko operasional penambangan atau risiko smart contract protokol DeFi. Imbal hasil nyata namun kecil dibandingkan strategi terkait produksi atau komposabilitas.

3. Sediakan Likuiditas untuk Pool AMM Emas yang Ditokenisasi

Jalur ketiga menghasilkan imbal hasil dari biaya perdagangan pada pool automated market maker yang berisi emas yang ditokenisasi. Pasangan PAXG/USDC, PAXG/ETH, dan pasangan serupa ada di Uniswap V3, Curve, dan Balancer, dengan penyedia likuiditas mendapatkan biaya swap proporsional dengan bagian mereka di pool.

Mekanismenya: deposit PAXG ditambah aset berpasangan (USDC, ETH, atau stablecoin lain) ke dalam pool likuiditas. Dapatkan biaya perdagangan dari swap yang melewati pool. Biaya pool di Uniswap V3 biasanya berkisar dari 0,05% hingga 1% per swap tergantung pada tingkat pool dan volatilitas pasangan.

Kekhawatiran jujur dengan jalur ini adalah impermanent loss. Jika emas (PAXG) mengalami apresiasi signifikan terhadap aset berpasangan, atau jika aset berpasangan mengalami depresiasi, posisi LP akan berkinerja lebih rendah dibandingkan sekadar membeli dan memegang salah satu aset. Imbal hasil dari biaya perdagangan harus melebihi impermanent loss agar strategi menghasilkan keuntungan bersih selama periode kepemilikan.

Terbaik untuk: investor dengan kemampuan manajemen posisi aktif yang dapat memantau dinamika pool. Imbal hasil bisa kuat pada periode volume perdagangan tinggi tetapi cepat menyusut di pasar yang tenang. Paling cocok untuk pengguna DeFi yang canggih, bukan pemegang pasif yang mencari imbal hasil berbasis emas yang dapat diatur dan dilupakan.

4. Gunakan PAXG sebagai Agunan untuk Strategi Imbal Hasil Pinjaman

Jalur keempat menggunakan emas yang ditokenisasi sebagai agunan untuk mengakses likuiditas pinjaman, yang kemudian digunakan pada posisi dengan imbal hasil lebih tinggi di tempat lain. Aave V3 menerima PAXG sebagai agunan, memungkinkan pemegang meminjam stablecoin terhadap posisi emas mereka dengan rasio loan-to-value (LTV) biasanya sekitar 50-60%.

Mekanismenya: deposit PAXG di Aave V3 sebagai agunan. Pinjam stablecoin (USDC, USDT, DAI) terhadapnya pada LTV 50-60%. Gunakan stablecoin yang dipinjam dalam strategi DeFi dengan imbal hasil lebih tinggi: posisi Treasury yang ditokenisasi, 

pool pinjaman, atau protokol stablecoin yang di-stake dengan pembayaran APY 4-8%. Imbal hasil bersih sama dengan selisih antara imbal hasil yang digunakan dan tingkat pinjaman Aave, ditambah apresiasi harga PAXG yang mendasari pada posisi agunan.

Kekhawatiran jujur dengan jalur ini adalah risiko likuidasi akibat leverage tambahan. Jika harga emas turun secara signifikan, posisi agunan PAXG mendekati ambang likuidasi. Peminjam perlu memantau faktor kesehatan secara aktif atau mengurangi eksposur pinjaman saat harga emas melemah.

Terbaik untuk: investor dengan keahlian DeFi yang ingin mempertahankan eksposur harga emas sekaligus mengakses imbal hasil emas DeFi tanpa menjual aset dasar. Strategi ini secara efektif mengubah posisi emas yang statis menjadi posisi yang menghasilkan imbal hasil tanpa melepaskan eksposur harga emas pada posisi aslinya.

Jalur Mana yang Cocok untuk Investor Mana

Empat jalur menghasilkan profil imbal hasil yang berbeda untuk tipe investor yang berbeda:

• Pemegang pasif yang menginginkan imbal hasil tanpa manajemen aktif: Jalur 2 (fee-share Kinesis) memberikan imbal hasil sederhana dengan kompleksitas minimal dan tidak ada risiko smart contract di atas kustodi emas yang ditokenisasi standar

• Investor yang mencari eksposur operasional terhadap penambangan emas: Jalur 1 (staking AYNI) menyediakan distribusi PAXG terkait produksi yang terhubung dengan ekstraksi nyata di konsesi Peru yang terdaftar

• Pengguna DeFi aktif dengan kemampuan penempatan modal: Jalur 3 (likuiditas AMM) atau Jalur 4 (strategi agunan) menghasilkan potensi imbal hasil lebih tinggi dengan manajemen posisi aktif

• Investor yang membangun diversifikasi imbal hasil DeFi di berbagai sumber berbasis emas: kombinasi beberapa jalur menyebarkan risiko di antara mekanisme penambangan, kustodi, dan komposabilitas

Tidak ada satu jalur yang mendominasi yang lain pada semua metrik. Pilihan yang tepat bergantung pada toleransi investor terhadap risiko operasional, leverage, dan impermanent loss, serta peran yang dimaksudkan untuk dimainkan emas dalam portofolio yang lebih luas.

Penafian: Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai saran hukum, pajak, investasi, keuangan, atau saran lainnya.