Pasokan Bitcoin yang Merugi Melonjak ke 8,33 Juta BTC saat 580 Ribu Koin yang Dibeli di Atas $72,9 Ribu Menjadi Merugi

Pullback terbaru Bitcoin tidak hanya menghapus keuntungan dalam dolar. Ini telah membalikkan sejumlah besar pembeli baru-baru ini ke posisi kerugian langsung, menciptakan tekanan baru yang tidak dapat diabaikan oleh para pelaku pasar. Menurut pembaruan Glassnode, pasokan yang ditahan dalam kerugian melonjak menjadi 8,33 juta BTC setelah harga turun ke $72.900. Angka tersebut naik dari 7,75 juta BTC ketika pasar berada di $76.600.

Selisih antara dua total kerugian tersebut mengimplikasikan bahwa sekitar 580.000 BTC diakumulasi dalam rentang $72.900–$76.600. Kini setelah harga turun di bawah batas bawah rentang tersebut, seluruh kelompok berada dalam posisi merugi. Bagi pemegang yang masuk pada apa yang mereka anggap sebagai penawaran lokal, pembalikan ini mengubah perhitungan. Mereka tidak lagi menunggu keuntungan. Mereka sedang memutuskan kapan harus memotong kerugian.

Mengapa Kluster $72,9k–$76,6k Penting

Kelompok yang terbentuk di sekitar puncak harga lokal cenderung berperilaku sebagai hambatan mekanis. Ketika pasar diperdagangkan di bawah basis biaya mereka, setiap pantulan menuju zona tersebut akan dijual oleh para peserta yang mencoba keluar di titik impas. Angka 580.000 BTC cukup besar untuk membatasi kenaikan bahkan dalam fase konsolidasi yang lebih luas. Catatan Glassnode bahwa para pemegang ini kini harus "menilai ulang posisi mereka dalam koreksi" adalah cara halus untuk mengatakan bahwa ambang batas rasa sakit mereka akan diuji.

Pada level saat ini, angka pasokan-dalam-kerugian yang lebih luas telah mencapai level di mana struktur pasar secara tradisional beralih dari akumulasi ke permainan menunggu. Sebelumnya, ketika altcoin yang terdaftar mencetak kenaikan mingguan yang kuat, gambaran on-chain Bitcoin sudah menunjukkan distribusi. Pembesaran mendadak dari pasokan yang merugi menambahkan variabel likuiditas baru yang tidak dapat diabaikan oleh para trader sebagai kebisingan.

Sebuah Struktur yang Biasanya Berakhir dengan Kapitulasi

Data terpisah dari sumber yang sama menunjukkan bahwa mendekati harga saat ini, sekitar 7,75 juta BTC masih ditahan dalam kerugian. Dalam siklus sebelumnya, kelebihan pasokan dalam skala ini tidak terselesaikan melalui penyeimbangan kembali yang lembut. Mereka bertahan hingga tangan-tangan lemah berkapitulasi. Pola ini digambarkan sebagai fitur struktural dari pasar bearish, bukan anomali satu minggu.

Itu tidak berarti kejatuhan tidak terhindarkan. Namun ini menggambarkan jenis resolusi yang secara historis dibutuhkan pasar: likuidasi yang didorong volume atau pergerakan sideways panjang yang menguras kesabaran. Perbedaan ini penting karena tekanan jual saat ini tidak terutama berasal dari pemegang jangka panjang yang membeli bertahun-tahun lalu. Ini berasal dari para peserta yang masuk dalam beberapa minggu terakhir dan kini menghadapi pilihan sederhana antara merealisasikan kerugian atau berharap untuk pemulihan cepat yang mungkin tidak mudah diizinkan oleh struktur on-chain.

Sementara itu, ketidakpastian regulasi di yurisdiksi besar terus membebani sentimen. Upaya untuk membentuk ulang RUU kripto utama AS hanya beberapa hari sebelum pemungutan suara Senat berkontribusi pada kehati-hatian yang lebih luas, membuat modal institusional yang berada di pinggiran semakin kecil kemungkinannya untuk masuk menyerap tekanan. Beberapa minggu ke depan akan mengungkapkan apakah kelompok ini berperilaku sebagai pembilasan panik jangka pendek atau bertahan sebagai tutup harga yang keras kepala, membuat bahkan pengamat netral pun dalam mode menunggu dan melihat.