CoinShares mengungkapkan dana lindung nilai memangkas eksposur ETF Bitcoin sebesar 39% pada Q1

Dana lindung nilai telah mengurangi eksposur mereka terhadap dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS sebesar 39% selama kuartal pertama, karena para investor profesional menarik diri dari pasar di tengah penurunan tajam harga Bitcoin.

Berdasarkan laporan CoinShares yang mengacu pada pengajuan 13F kuartalan, dana lindung nilai memangkas kepemilikan ETF Bitcoin mereka sebesar 31.400 BTC selama Q1. Pengurangan ini merupakan porsi terbesar dari penarikan institusional yang lebih luas, di mana para investor profesional menurunkan eksposur gabungan mereka dari 313.000 BTC menjadi 261.000 BTC, penurunan sebesar 17%.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa nilai kepemilikan ETF Bitcoin yang dilaporkan oleh investor profesional turun menjadi $17,8 miliar, turun 35% dari kuartal sebelumnya. Pada saat yang sama, pangsa total aset ETF Bitcoin spot AS yang dipegang oleh pelapor 13F turun dari 24,7% menjadi 20,8%.

Analis aset digital CoinShares, Matt Kimmell, mengatakan pola ini menyerupai penurunan pasar Bitcoin sebelumnya, ketika investor yang menggunakan leverage dan investor taktis biasanya mengurangi posisi saat harga turun.

Dana lindung nilai dan perusahaan pialang memimpin penjualan

Data dari CoinShares menunjukkan bahwa dana lindung nilai dan perusahaan pialang menyumbang sekitar 96% dari penurunan eksposur ETF Bitcoin selama kuartal tersebut.

Sementara dana lindung nilai mengurangi kepemilikan sebesar 31.400 BTC, perusahaan pialang memangkas 18.800 BTC lagi, mewakili penurunan 53% dari posisi sebelumnya. Sebaliknya, penasihat investasi tetap relatif stabil. CoinShares melaporkan bahwa para penasihat, yang secara kolektif memegang 150.300 BTC pada akhir kuartal, hanya mengurangi eksposur sebesar 5,9%.

Bank bergerak ke arah yang berlawanan. Menurut laporan tersebut, sektor ini menambahkan sekitar 7.800 BTC eksposur ETF Bitcoin selama Q1, lebih dari menggandakan kepemilikannya dari kuartal sebelumnya.

Penarikan institusional terjadi bersamaan dengan koreksi tajam pada Bitcoin. CoinShares mencatat bahwa mata uang kripto tersebut kehilangan 22% selama kuartal tersebut dan sempat jatuh di bawah $60.000 setelah memperpanjang kerugian yang dimulai akhir tahun lalu. Pada titik terendahnya, Bitcoin diperdagangkan sekitar 50% di bawah rekor tertingginya pada Oktober 2025 di atas $126.000.

Analisis tambahan dari Citigroup menunjukkan bahwa aktivitas ETF terus memainkan peran utama dalam kinerja harga Bitcoin. Dalam sebuah catatan terbaru, bank tersebut memperkirakan bahwa arus ETF Bitcoin spot menyumbang sekitar 45% dari fluktuasi mingguan imbal hasil Bitcoin.

Perkembangan regulasi tetap menjadi fokus utama

Meskipun posisi ETF melemah selama kuartal tersebut, CoinShares menyoroti beberapa perkembangan regulasi yang dapat mendukung adopsi aset digital dari waktu ke waktu.

Di antara langkah-langkah yang dikutip dalam laporan tersebut adalah upaya berkelanjutan oleh regulator AS untuk memperjelas bagaimana tanggung jawab pengawasan harus dibagi antara Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission. CoinShares juga menunjuk pada proposal terkait perlakuan aset digital dalam rekening pensiun.

Diskusi regulasi telah berlanjut melampaui kuartal pertama. Awal pekan ini, SEC mengidentifikasi aset digital sebagai prioritas strategis hingga 2030 dan menyatakan dalam dokumen kebijakan draf bahwa pihaknya bermaksud untuk menetapkan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk pasar aset digital.

Perhatian juga tetap tertuju pada CLARITY Act, sebuah proposal struktur pasar yang akan lebih mendefinisikan tanggung jawab SEC dan CFTC. CoinShares mencatat bahwa undang-undang tersebut dapat menciptakan kerangka yang lebih komprehensif untuk aset digital jika disahkan.

Secara terpisah, Citigroup mengatakan saat ini memberikan kemungkinan sekitar 50% untuk lolosnya undang-undang tersebut, meskipun bank percaya bahwa peluang persetujuan tahun ini menjadi kurang pasti.

Menurut Citigroup, kemajuan regulasi yang berarti dapat meningkatkan sentimen investor, yang tetap berada di bawah tekanan di tengah arus keluar ETF Bitcoin spot yang berkelanjutan.