ARM-Harith sedang menggalang $200 juta untuk memanfaatkan modal dana pensiun Afrika bagi infrastruktur

ARM-Harith Infrastructure Investments, manajer dana ekuitas swasta pan-Afrika yang berfokus pada energi berkelanjutan dan infrastruktur, telah mengumpulkan $76 juta pada penutupan pertama Climate Transition Fund-nya, sebuah kendaraan investasi yang bertujuan menarik dana pensiun Afrika ke dalam proyek iklim dan energi.

Dana yang menargetkan $200 juta pada penutupan akhir ini menggabungkan investasi dolar AS dan mata uang lokal dalam satu struktur, sebuah pendekatan yang menurut manajer dana berbasis Lagos ini dapat membantu membuka modal institusional domestik yang selama ini berada di pinggiran investasi infrastruktur.

Penutupan pertama ini didukung oleh $20 juta dari Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) milik African Development Bank dan FSD Africa Investments, investor keuangan pembangunan yang didukung Inggris, menurut ARM-Harith. Modal katalitik semacam ini sering digunakan untuk menyerap sebagian risiko investasi dan mendorong partisipasi dari investor swasta.

Dana baru ARM-Harith merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk menyalurkan lebih banyak modal Afrika ke dalam pembiayaan infrastruktur benua yang mendukung jaringan energi, telekomunikasi, dan logistik yang menopang ekonomi digitalnya. 

Pada kuartal pertama 2026, lembaga keuangan pembangunan (DFI) Eropa, termasuk DEG, Proparco, dan British International Investment (BII), tetap menjadi investor paling aktif dalam dana modal swasta Afrika, menurut perusahaan riset Stears, yang menyoroti betapa bergantungnya sektor ini pada modal asing. 

Dengan pemerintah Afrika yang menghadapi kesenjangan pembiayaan pembangunan senilai $400 miliar, para manajer dana tengah mencari cara untuk membuka cadangan modal domestik, khususnya aset pensiun. 

ARM-Harith sedang menguji gagasan yang lebih besar: apakah dana pensiun Afrika dapat menjadi sumber modal yang berarti bagi infrastruktur yang mendukung ekonomi digital benua ini.

Selama bertahun-tahun, startup, operator telekomunikasi, dan pemerintah sangat bergantung pada investor asing dan DFI untuk mendanai infrastruktur penting. Namun, industri pensiun Afrika dan skema investasi kolektif (CIS) lainnya kini mengelola sekitar $600 miliar dalam tabungan jangka panjang yang, secara teori, seharusnya sangat cocok untuk investasi infrastruktur.

Masalahnya adalah bagaimana menyalurkan uang tersebut ke dalam proyek-proyek.

Banyak dana infrastruktur yang terstruktur dalam dolar AS, sementara jalan, pembangkit listrik, jaringan serat optik, dan aset lainnya menghasilkan pendapatan dalam mata uang lokal. Bagi dana pensiun, hal ini menciptakan ketidaksesuaian mata uang yang dapat mengikis imbal hasil ketika mata uang lokal melemah terhadap dolar.

Dana baru ARM-Harith ingin mengatasi tantangan tersebut. Dengan memungkinkan investasi mata uang lokal dan mata uang keras untuk berdampingan dalam kendaraan yang sama, perusahaan ini berupaya membuat ekuitas infrastruktur lebih menarik bagi investor institusional domestik sekaligus mempertahankan eksposur dolar bagi penyandang dana internasional.

"Dengan dana pertama kami, kami menunjukkan bahwa modal institusional domestik dapat dimobilisasi ke dalam ekuitas infrastruktur," kata Rachel Moré-Oshodi, chief executive officer ARM-Harith. "Dengan dana penerus ini, kami membangun di atas fondasi tersebut dengan menyatukan modal mata uang lokal dan mata uang keras dalam satu platform."

Strategi ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas yang terjadi di seluruh pembiayaan infrastruktur Afrika. DFI semakin memposisikan diri sebagai investor katalitik, yang berfokus pada penggalangan modal domestik dan lokal, bukan sebagai sumber pendanaan yang dominan. 

Pada 2015, African Development Bank (AfDB) meluncurkan Africa50 sebagai platform ekuitas dan pengembangan proyek yang membawa investor institusional Afrika bersama modal kedaulatan dan pembangunan. Platform ini telah mendukung proyek-proyek seperti Kigali Innovation City di Rwanda dan kompleks tenaga surya Benban di Mesir. Dalam kesepakatan ini, modal DFI membantu mengurangi risiko proyek tahap awal dan memungkinkan partisipasi dari dana pensiun dan pemberi pinjaman komersial. Pada Agustus 2025, aset yang dikelolanya telah melampaui $1,4 miliar.

Pada 2025, International Finance Corporation (IFC) meluncurkan Catalytic First Loss Guarantee (FLG) Facility di bawah MSME Finance Platform-nya. Fasilitas ini memberikan jaminan kerugian pertama kepada lembaga keuangan di Afrika Sub-Sahara, bertujuan memperluas pinjaman ke UKM, agribisnis, dan sektor terkait iklim dengan menyerap risiko kredit awal. 

Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), yang dikelola oleh Ninety One, juga telah menggunakan komitmen AfDB dan keuangan pembangunan lainnya sebagai modal jangkar untuk menarik pemberi pinjaman komersial ke dalam proyek energi dan transportasi Afrika. Ini termasuk fasilitas AfDB senilai $100 juta yang dirancang untuk mengkatalisasi investasi swasta ke dalam infrastruktur berkelanjutan.  

Pergeseran ini telah mendorong DFI untuk mengambil posisi minoritas dalam dana infrastruktur dan menggunakan modal konsesional atau jangkar untuk mengurangi risiko transaksi bagi dana pensiun, perusahaan asuransi, dan investor institusional jangka panjang lainnya.

"Kendala tidak pernah ada pada modal itu sendiri, tetapi pada tidak adanya produk investasi yang dirancang untuk memenuhi kebutuhan pencocokan kewajiban dana pensiun, terutama seputar tenor, alokasi risiko, dan keselarasan mata uang," kata Anne-Marie Chidzero, chief investment officer di FSD Africa Investments. "Struktur investasi dirancang untuk menjembatani kesenjangan itu, memungkinkan dana pensiun berpartisipasi dalam ekuitas infrastruktur."

Tantangan itu penting di luar sektor infrastruktur tradisional.

Seiring ekosistem teknologi Afrika yang semakin matang, pembicaraan secara bertahap bergeser dari pendanaan startup ke infrastruktur fisik yang dibutuhkan untuk mendukung pertumbuhan digital. Pusat data, menara telekomunikasi, jaringan serat optik, sistem daya tertanam, dan proyek energi terbarukan memerlukan modal yang sabar dengan cakrawala investasi yang diukur dalam dekade, bukan tahun.

Modal ventura jarang dirancang untuk membiayai aset-aset tersebut. Dana pensiun dirancang untuk itu. ARM-Harith percaya peluang ini ada jika struktur investasi dirancang berdasarkan realitas pasar lokal.

Dana pertama perusahaan, ARM-Harith Infrastructure Fund I, yang pertama kali ditutup pada 2015 dan mendukung proyek-proyek seperti pemasok energi berbasis Lagos, Elecktron Power Infracom, berinvestasi dalam aset transportasi dan energi di seluruh Afrika Barat, termasuk proyek energi di Nigeria dan Ghana. 

Menurut ARM-Harith, portofolio ini membiayai lebih dari 700 megawatt kapasitas daya terpasang, mendukung sekitar 22.500 lapangan kerja, dan menghindari perkiraan 2,6 juta ton emisi karbon setiap tahunnya. Investasi terbarunya mencakup platform energi terbarukan terdistribusi dan sistem energi tertanam yang mencerminkan meningkatnya permintaan akan solusi daya terdesentralisasi, seperti proyek mini-grid dan energi komersial AD Power HoldCo yang melayani berbagai komunitas Nigeria, serta Prime Meridian, proyek infrastruktur pelabuhan di Ghana yang bertujuan memperkuat perdagangan maritim regional di Afrika Barat.

Jika ARM-Harith dapat meyakinkan lebih banyak dana pensiun Afrika untuk mengalokasikan modal ke ekuitas infrastruktur, hal ini dapat membantu membangun sumber pembiayaan baru bagi infrastruktur energi, transportasi, dan digital yang dibutuhkan benua ini untuk menopang pertumbuhan ekonomi dan teknologi.