Robinhood Memperluas ke TradFi Perpetuals dan Perdagangan AI Sambil Membangun Blockchain Sendiri

Bank-bank AS sedang menekan para pembuat undang-undang untuk melakukan perubahan menit terakhir pada RUU kripto bersejarah hanya beberapa hari sebelum pemungutan suara Senat. Sementara itu, Robinhood baru saja meluncurkan ekspansi produk yang menarik keuangan tradisional langsung ke dalam platform yang paling dikenal sebagai aplikasi perdagangan saham mobile. Perusahaan kini mengizinkan pengguna Eropa yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan futures perpetual yang terkait dengan komoditas, ETF, dan mata uang, menurut laporan aslinya.

Peluncuran ini bukanlah langkah yang berhati-hati. Emas, perak, minyak mentah, dan nilai tukar euro-dolar tersedia dengan leverage hingga 10x. Ini adalah jenis leverage yang secara tradisional ditawarkan oleh bursa derivatif khusus, bukan oleh aplikasi yang dimulai dengan ekuitas tanpa komisi. Langkah ini menandai taruhan yang jelas bahwa basis pengguna Eropa Robinhood akan memperlakukan perps komoditas seperti ubin lain di layar beranda.

Melampaui Kripto: Perps Komoditas Hadir di Eropa

Futures perpetual adalah instrumen asli kripto yang tidak pernah kedaluwarsa, memungkinkan trader untuk mempertahankan posisi tanpa batas waktu sambil membayar funding rate. Dengan membawa struktur tersebut ke aset tradisional, Robinhood bertaruh pada dua hal: pertama, bahwa format ini menarik bagi generasi trader yang belajar dari perps kripto, dan kedua, bahwa regulator Eropa akan menerima produk ini tanpa penolakan seperti yang telah menghambat derivatif kripto di AS. Perusahaan sudah menawarkan perps kripto di Eropa melalui entitas Lithuania, sehingga menambahkan minyak dan emas lebih merupakan perluasan logis daripada lompatan besar.

Yang membuat peluncuran ini menonjol adalah leveragenya. Sepuluh kali lipat pada minyak mentah WTI bukanlah sesuatu yang ditawarkan broker ritel tanpa kerangka risiko yang jelas. Ini menandakan bahwa Robinhood memandang basis pengguna Eropa-nya sebagai pengguna yang cukup berpengalaman, atau bahwa perusahaan telah membangun infrastruktur back-office yang cukup untuk mengelola risiko likuidasi pada kelipatan tersebut. Bagaimanapun, ini meningkatkan standar bagi pesaing seperti eToro dan Revolut, yang lebih lambat dalam membawa kekuatan derivatif ke pasar yang sama.

Taruhan Blockchain dan AI

Peluncuran perps hanyalah satu bagian dari pengungkapan produk yang jauh lebih besar. Robinhood juga memperkenalkan penawaran pinjaman terdesentralisasi, akun perdagangan bertenaga AI untuk pengguna kripto AS, dan blockchain miliknya sendiri. Produk pinjaman ini sangat menarik karena memungkinkan pengguna meminjamkan stablecoin USDG melalui dompet self-custody, dengan estimasi imbal hasil tahunan sebesar 7%. Ini adalah pesaing imbal hasil langsung terhadap protokol DeFi dan produk earn terpusat, namun dengan kekuatan branding dan distribusi dari perusahaan yang terdaftar di bursa saham.

Di bidang AI, perusahaan tidak hanya menambahkan screener atau peringatan. Perusahaan berencana memperkenalkan agen AI yang mampu mengeksekusi perdagangan aset digital, sebuah langkah yang melampaui otomatisasi sederhana menuju eksekusi yang didelegasikan. Waktunya selaras dengan gelombang infrastruktur Web3 berbasis AI, meskipun versi Robinhood tampak berorientasi ritel dan terintegrasi erat ke dalam tumpukan kustodial atau semi-kustodial. Meluncurkan blockchain sendiri menunjukkan bahwa perusahaan ingin mengendalikan lapisan penyelesaian untuk setidaknya beberapa produk ini, daripada mengandalkan rantai pihak ketiga dengan dinamika biaya dan risiko kemacetan mereka sendiri.

Dorongan Regulasi dan Positioning Pasar

Perusahaan juga mengungkapkan bahwa entitas Singapura-nya telah menerima lisensi layanan pasar modal untuk menawarkan layanan broker, dan bahwa perusahaan akan segera meluncurkan layanan kripto di Inggris. Ini bukan ekspansi yang dilakukan dalam kekosongan. Para pembuat undang-undang AS masih terjebak dalam pertarungan atas RUU kripto terbesar dalam sejarah AS, dengan bank-bank mencoba menghapus ketentuan yang baru saja mereka terima. Bagi Robinhood, membangun pijakan yang diatur di Eropa dan Asia adalah lindung nilai terhadap ketidakpastian tersebut, dan juga memberi perusahaan laboratorium untuk menguji produk yang mungkin akhirnya hadir di AS jika aturan berubah.

Di AS, peta jalan produk lebih dibatasi secara desain. Robinhood meluncurkan Crypto Earn, produk pinjaman USDG, dan merevisi struktur biayanya untuk trader kripto profesional, tetapi tidak sampai memperkenalkan jenis perdagangan ekuitas bertokenisasi berleverage yang telah mulai muncul di pasar on-chain. Saham AS yang ditokenisasi adalah area di mana Robinhood dapat menawarkan sesuatu yang unik, dan perusahaan memperluas akses ke produk tersebut secara global. Tren tokenisasi yang lebih luas semakin cepat: raksasa keuangan tradisional menyelesaikan Treasuries secara on-chain, dan total nilai aset dunia nyata di blockchain publik baru-baru ini melampaui $20 miliar, sebagaimana dibahas dalam rangkuman pasar terbaru.

Yang masih belum jelas adalah apakah Robinhood dapat mengeksekusi produk, regulasi, dan likuiditas di tiga benua secara bersamaan. Membangun blockchain proprietary, meluncurkan agen perdagangan AI, mengelola risiko perps pada komoditas, dan merekrut pengguna Inggris semuanya dalam peta jalan yang sama adalah ambisi besar bahkan bagi perusahaan dengan neraca keuangan Robinhood. Untuk saat ini, pasar tampaknya lebih memperhatikan eksekusi daripada positioning. Akses saham bertokenisasi dan produk imbal hasil stablecoin akan menjadi sinyal paling jelas apakah strategi ini berhasil.