ESMA Peringatkan Perusahaan Pasar Prediksi: Rebranding Opsi Biner Tidak Akan Mengakali Aturan UE

TLDR

• Regulator sekuritas Eropa, ESMA, menyatakan bahwa kontrak pasar prediksi dengan hasil biner sudah dilarang untuk investor ritel di bawah aturan Uni Eropa yang berlaku sejak 2018.
• Peringatan ini memperjelas bahwa mengubah merek produk menjadi "kontrak peristiwa" tidak mengubah klasifikasi hukumnya — yang penting adalah cara kerja produk, bukan namanya.
• Tidak ada aturan baru yang diperkenalkan; ESMA menyatakan mengeluarkan pernyataan ini karena pesatnya pertumbuhan pasar prediksi secara global.
• Investor profesional dan institusional masih dapat mengakses produk ini, tetapi hanya melalui perusahaan dengan otorisasi MiFID II yang tepat.
• Uni Eropa tidak memiliki platform pasar prediksi berlisensi yang tersedia untuk klien ritel, mengunci pasar dengan sekitar 450 juta orang.

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa mengeluarkan peringatan keras kepada perusahaan pasar prediksi pada 3 Juli. Jika produk Anda bekerja seperti opsi biner, produk tersebut akan diperlakukan seperti opsi biner — apa pun namanya.

Pernyataan ESMA ini muncul seiring dengan volume perdagangan pasar prediksi global yang telah melampaui $50 miliar per bulan. Platform asli kripto telah menjadi pendorong utama pertumbuhan tersebut, menawarkan pasar untuk segala hal mulai dari pemilihan umum hingga keputusan bank sentral.

Uni Eropa telah memberlakukan larangan opsi biner untuk investor ritel sejak Mei 2018. Larangan tersebut awalnya merupakan langkah sementara di bawah Peraturan Instrumen Keuangan Pasar. Larangan ini kemudian dijadikan permanen oleh sebagian besar negara anggota Uni Eropa melalui legislasi nasional.

ESMA menyatakan bahwa klasifikasi hukum suatu produk bergantung pada karakteristiknya, bukan label pemasarannya. Kontrak yang menawarkan pembayaran tetap berdasarkan apakah suatu peristiwa di masa depan terjadi atau tidak sesuai dengan definisi instrumen keuangan, dan oleh karena itu tunduk pada pembatasan yang ada.

Apa Artinya bagi Platform Kripto

Bagi platform pasar prediksi berbasis kripto, implikasinya sangat langsung. Platform apa pun yang menawarkan kontrak hasil biner kepada pengguna ritel di Uni Eropa melanggar peraturan keuangan yang ada, terlepas dari apakah transaksi diselesaikan di blockchain.

Polymarket, pasar prediksi kripto terbesar berdasarkan volume, telah menghadapi masalah serupa. Platform ini memblokir pengguna AS setelah penyelesaian pada tahun 2022 dengan Commodity Futures Trading Commission. Pengguna ritel Uni Eropa kini menghadapi hambatan akses mereka sendiri.

ESMA tidak menyebutkan platform tertentu dalam pernyataannya. Namun pesannya jelas: aturan yang ada berlaku secara universal, dan booming pasar prediksi tidak menciptakan pengecualian.

Investor profesional dan institusional tidak dilarang secara langsung. Namun, perusahaan yang ingin menawarkan produk ini kepada klien profesional masih memerlukan otorisasi MiFID II penuh — yang berarti jalan menuju akses legal di Eropa datang dengan persyaratan regulasi yang signifikan.

AS Menghadapi Perjuangan yang Berbeda

Di seberang Atlantik, pasar prediksi terjebak dalam sengketa hukum yang terpisah. Regulator perjudian negara bagian dan Commodity Futures Trading Commission federal berada dalam konflik langsung mengenai siapa yang memiliki wewenang untuk mengatur kontrak peristiwa.

Hingga Maret 2026, otoritas di 11 negara bagian telah mengambil tindakan hukum atau regulasi terhadap platform termasuk Kalshi dan Polymarket. Nevada untuk sementara memblokir operasi Kalshi, sementara Arizona mengajukan tuduhan pidana terhadap perusahaan tersebut.

Pada bulan April, CFTC menyatakan yurisdiksi federal eksklusif atas pasar prediksi. Lembaga tersebut menggugat beberapa negara bagian dan mengajukan brief pengadilan untuk mendukung platform seperti Kalshi.

Konflik semakin memanas. Pada 30 Juni, seorang hakim di Massachusetts mengizinkan otoritas negara bagian untuk mengajukan keluhan yang diamendemen terhadap Kalshi, dengan tuduhan bahwa kontrak olahraganya merupakan perjudian ilegal di bawah hukum negara bagian.

Kelompok perjudian suku dan organisasi buruh telah mendesak Kongres untuk mengamendemen undang-undang yang diusulkan guna secara eksplisit melarang kontrak peristiwa terkait olahraga di platform pasar prediksi.

Pakar hukum mengatakan sengketa ini pada akhirnya bisa mencapai Mahkamah Agung AS.

Untuk saat ini, Eropa tetap sepenuhnya tertutup untuk akses pasar prediksi ritel, dan gambaran regulasi AS tetap belum pasti.

Postingan ESMA Memperingatkan Perusahaan Pasar Prediksi: Mengubah Merek Opsi Biner Tidak Akan Mengakali Aturan Uni Eropa pertama kali muncul di CoinCentral.