Bisakah Pasar Prediksi Piala Dunia FIFA Bertahan di Tengah Lonjakan Rekor $9,4 Miliar?

Piala Dunia FIFA 2026 telah melakukan sesuatu yang jarang dicapai oleh acara olahraga: mengubah medan pertempuran regulasi menjadi demam emas. Pasar prediksi mencatat volume yang akan tampak tidak masuk akal setahun yang lalu, dengan Kalshi membukukan volume perdagangan hampir $9,4 miliar pada Juni 2026 — sebuah rekor tertinggi, naik dari sekitar $5,3 miliar pada bulan Mei. Turnamen ini, yang kini diperluas menjadi 48 tim untuk pertama kalinya dalam sejarah, terbukti menjadi pendorong terbesar aktivitas pasar prediksi yang pernah tercatat.

Poin-poin utama

• Kalshi mencapai rekor volume perdagangan hampir $9,4 miliar pada Juni 2026, melonjak sekitar 77% dari $5,3 miliar pada bulan Mei, menurut data DefiLlama.
• Platform internasional Polymarket naik menjadi sekitar $4,3 miliar pada bulan Juni, naik dari sekitar $3,5 miliar pada bulan Mei, membalikkan tren penurunan sebelumnya.
• Piala Dunia FIFA 48 tim yang diperluas, yang dimulai pada 11 Juni, adalah katalis utama di balik lonjakan ini.
• Hampir selusin negara bagian AS telah mengambil tindakan hukum terhadap perusahaan pasar prediksi, sementara Ketua CFTC Michael Selig bersikeras bahwa regulator federal memegang otoritas tunggal atas pasar ini.
• Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa telah mengingatkan perusahaan bahwa banyak kontrak peristiwa mungkin sudah masuk dalam pembatasan opsi biner yang ada.

Volume Perdagangan Rekor Didorong oleh Piala Dunia FIFA 2026

Angka-angka dari bulan Juni cukup mencolok untuk mengubah cara Wall Street dan Washington memandang keseriusan industri ini. Menurut data DefiLlama, volume perdagangan notional Kalshi melebihi $31 miliar untuk bulan penuh di semua kontrak, dengan platform secara konsisten menyelesaikan lebih dari $1 miliar dalam volume harian sejak turnamen dimulai pada 11 Juni. Itu bukan sekadar lonjakan — itu adalah pergeseran struktural dalam partisipasi.

Bursa internasional Polymarket menetapkan rekornya sendiri. Perdagangan notional di platform internasional Polymarket melampaui $10,8 miliar pada bulan Juni, membalikkan tren penurunan yang telah bertahan selama bulan April dan Mei. Platform AS Polymarket juga meningkat, membukukan lebih dari $3,5 miliar dalam volume notional, naik dari $1,77 miliar pada bulan Mei.

Pendatang baru juga melakukan debutnya selama lonjakan ini. Rothera — sebuah usaha patungan antara Susquehanna International Group dan Robinhood yang diluncurkan pada bulan Juni — mencatat lebih dari $2 miliar dalam volume perdagangan notional pada bulan penuh pertamanya. Robinhood mulai merutekan kontrak Piala Dunia tertentu melalui platform tersebut saat peluncuran. Menurut Bank of America, Rothera kini menyumbang sekitar 7% dari volume pasar prediksi AS.

Mengapa Ekspansi 48 Tim Mengubah Perhitungan

Piala Dunia sebelumnya menampilkan 32 tim. Lonjakan ke 48 tim tidak hanya berarti lebih banyak pertandingan — ini berarti lebih banyak pasar, lebih banyak taruhan, lebih banyak waktu di platform, dan lebih banyak peluang bagi pedagang untuk mengambil posisi. Hanya babak grup turnamen ini yang menghasilkan volume kontrak peristiwa yang jauh lebih besar daripada edisi sebelumnya, dan babak gugur adalah saat situasi menjadi semakin intens.

Pertemuan babak 16 besar Kanada melawan Maroko menarik lebih dari $48 juta dalam perdagangan di Kalshi dan lebih dari $26,8 juta di Polymarket. Pertandingan babak 16 besar AS menghasilkan lebih dari $2,1 juta di Kalshi dan sekitar $1,6 juta di Polymarket. Sementara itu, lebih dari $64 juta di Kalshi dan $122 juta di Polymarket telah diperdagangkan mengenai apakah AS akan memenangkan seluruh turnamen — bahkan ketika peluangnya hanya 4,3% dan 3% di masing-masing platform.

Platform-platform ini bergerak dengan agresif. Polymarket meluncurkan kompetisi yang menawarkan hingga $2 juta bagi siapa saja yang membuat bracket babak gugur yang sempurna. Kalshi mempromosikan “Trade the World Cup” secara mencolok di daftar App Store-nya. Open interest — jumlah total kontrak aktif yang belum diselesaikan — menceritakan kisah yang serupa: open interest Kalshi melampaui $1 miliar, sementara platform internasional Polymarket berada tepat di bawah $400 juta.

Ujian Tekanan yang Berhasil Dilalui Pasar — Untuk Saat Ini

Asaf Meir, CEO Solidus Labs, sebuah perusahaan integritas pasar yang bermitra dengan Kalshi, membingkai momen ini dengan jelas: pengamat luar bertanya apakah pasar prediksi “cukup aman,” “cukup matang,” dan apakah mereka memiliki “volume yang cukup.” Piala Dunia, kata Meir, adalah “ujian tekanan yang sangat besar untuk melihat apakah memang pasar prediksi mampu menepati janji mereka dalam mempertahankan persaingan yang adil bagi semua investor untuk jangka waktu yang lama dalam lingkungan volume tinggi yang berkelanjutan.”

Fakta bahwa platform menangani lonjakan ini tanpa gangguan besar yang terlihat lebih penting daripada angka mentahnya. Investor institusional dan regulator yang menonton dari pinggir lapangan sedang menilai keandalan operasional, bukan hanya antusiasme.

Meningkatnya Pertarungan Hukum Atas Pasar Prediksi AS

Volume rekor datang pada momen regulasi yang paling tidak menguntungkan. Pada Maret 2026, hampir selusin negara bagian AS telah mengambil tindakan terhadap perusahaan pasar prediksi termasuk Kalshi dan Polymarket, dengan beberapa pihak berusaha menghentikan operasi dan yang lain mendorong untuk memasukkan mereka ke dalam hukum perjudian yang ada dan kerangka pajak negara bagian.

Penegasan Otoritas Eksklusif oleh CFTC Federal

Respon federal sangat jelas — dan bersifat kombatif. Ketua CFTC Michael Selig menuduh negara bagian melakukan “tindakan penegakan hukum ilegal” terhadap bursa yang diatur secara federal, dengan alasan bahwa Kongres memberikan otoritas tunggal kepada lembaga tersebut atas pasar derivatif komoditas, yang mencakup pasar prediksi. “Kepada negara bagian mana pun yang berusaha membatalkan hukum federal dan merebut otoritas atas pasar ini,” kata Selig, “kami akan menemui Anda di pengadilan.”

Itu bukan pernyataan diplomatik — itu adalah deklarasi perang yurisdiksi. Sikap CFTC menandakan bahwa regulator federal tidak bersedia mengalah, bahkan ketika jaksa agung negara bagian dan komisi perjudian berargumen bahwa kontrak peristiwa terkait olahraga lebih mirip produk perjudian daripada derivatif komoditas. Konflik hukum ini sedang menuju ke pengadilan federal, dan hasilnya kemungkinan akan menentukan apa yang bisa dan tidak bisa ditawarkan oleh pasar prediksi AS selama bertahun-tahun.

Upaya Lobi untuk Mengamandemen Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital

Dimensi politik sama mudahnya berubah. Operator kasino, organisasi suku, dan kelompok buruh telah mendesak Kongres untuk mencabut kontrak peristiwa olahraga dari otoritas CFTC sepenuhnya melalui amandemen terhadap Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital. Argumen mereka: kontrak-kontrak ini berada di bawah hukum perjudian negara bagian dan pengawasan perjudian yang ada, bukan regulasi komoditas federal.

Koalisi tersebut bukanlah kelompok pinggiran. Operasi perjudian suku memiliki bobot politik yang signifikan di beberapa negara bagian, dan operator kasino komersial memiliki sumber daya lobi untuk mempertahankan kampanye yang berkepanjangan. Jika amandemen tersebut mendapatkan dukungan, hal itu dapat secara mendasar mengubah medan persaingan bagi platform seperti Kalshi dan Polymarket yang telah membangun bisnis kontrak olahraga AS mereka di bawah pengawasan CFTC.

Perspektif Regulasi Eropa tentang Kontrak Peristiwa

Di seberang Atlantik, regulator mengambil rute yang berbeda — tetapi pesannya tetap bersifat peringatan. Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) mengingatkan perusahaan bahwa banyak kontrak peristiwa mungkin sudah masuk dalam pembatasan opsi biner yang ada. Yang penting, posisi ESMA adalah apakah suatu produk diatur tergantung pada karakteristik aktualnya, bukan pada label “kontrak peristiwa” yang diberikan oleh platform.

Perbedaan tersebut sangat penting. Platform Eropa tidak dapat sekadar mengubah merek kontrak hasil biner sebagai “kontrak peristiwa” untuk menghindari aturan opsi biner. Beban regulasi beralih ke struktur produk daripada penamaan produk — standar yang lebih menuntut secara teknis yang dapat mempersulit cara operator pasar prediksi merancang dan memasarkan penawaran mereka di yurisdiksi UE.

Kontras antara pendekatan AS dan Eropa mencerminkan perbedaan yang lebih luas. Di AS, pertarungannya adalah tentang regulator mana yang berwenang mengawasi pasar ini sama sekali. Di Eropa, pertanyaannya adalah apakah aturan produk keuangan yang ada sudah mencakup mereka. Tidak ada kerangka kerja yang secara default ramah terhadap pasar prediksi — tetapi pendekatan Eropa mungkin menawarkan kejelasan regulasi yang lebih besar, meskipun kejelasan tersebut berarti lebih banyak pembatasan.

Apa yang Sebenarnya Diungkapkan oleh Boom Piala Dunia

Lonjakan bulan Juni lebih dari sekadar cerita olahraga. Ini menunjukkan bahwa pasar prediksi Piala Dunia FIFA dapat mendorong perdagangan berkelanjutan dengan volume tinggi — bukan hanya lonjakan satu kali — dan bahwa platform dapat berskala untuk memenuhi permintaan tersebut. Itulah bukti konsep operasional yang dibutuhkan industri ini.

Namun, volume rekor ini juga datang pada saat fondasi hukum industri di AS masih benar-benar belum pasti. Setiap miliar dolar dalam volume perdagangan baru juga merupakan miliaran dolar paparan terhadap hasil regulasi yang dapat membentuk ulang pasar dalam semalam. Pertarungan CFTC melawan negara bagian, dorongan lobi Undang-Undang CLARITY, dan pengingat opsi biner ESMA semuanya bergerak secara bersamaan — dan tidak ada satupun yang terselesaikan.

Piala Dunia berakhir. Regulasinya tidak.

FAQ

Apa yang menyebabkan lonjakan terbaru dalam volume perdagangan pasar prediksi?

Piala Dunia FIFA 2026, yang untuk pertama kalinya diperluas menjadi 48 tim, mendorong peningkatan tajam dalam perdagangan di platform pasar prediksi selama bulan Juni 2026. Kalshi mencatat volume perdagangan hampir $9,4 miliar dan platform internasional Polymarket menetapkan rekor bulanan baru, dengan turnamen diidentifikasi sebagai katalis utama di balik pertumbuhan kedua platform tersebut.

Bagaimana regulator AS menanggapi pertumbuhan pasar prediksi?

Hampir selusin negara bagian AS mengambil tindakan hukum terhadap perusahaan termasuk Kalshi dan Polymarket pada Maret 2026. Namun, Ketua CFTC Michael Selig telah menolak upaya tersebut, dengan alasan bahwa regulator federal memegang otoritas tunggal atas pasar prediksi dan menuduh negara bagian melakukan “tindakan penegakan hukum ilegal” terhadap bursa yang diatur secara federal.

Upaya apa yang ada untuk mengubah kerangka regulasi untuk kontrak peristiwa olahraga di AS?

Operator kasino, organisasi suku, dan kelompok buruh telah melobi Kongres untuk mengamandemen Undang-Undang CLARITY Pasar Aset Digital dengan cara yang akan menghapus kontrak peristiwa olahraga dari yurisdiksi CFTC dan menggantinya dengan hukum perjudian negara bagian. Upaya ini mencerminkan perlawanan industri yang lebih luas terhadap pengawasan komoditas federal atas pasar terkait olahraga.

Bagaimana regulasi Eropa berbeda mengenai pasar prediksi dan kontrak peristiwa?

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa telah mengambil pendekatan karakteristik produk, mencatat bahwa banyak kontrak peristiwa mungkin sudah tunduk pada pembatasan opsi biner yang ada. Di bawah kerangka kerja ESMA, yang penting adalah bagaimana suatu produk disusun, bukan label apa yang digunakan platform — yang berarti sebutan “kontrak peristiwa” tidak secara otomatis membebaskan suatu produk dari regulasi keuangan yang ada.

Artikel diproduksi dengan bantuan kecerdasan buatan dan ditinjau oleh tim editorial.