"Akhir Telah Dekat": Michael Burry Baru Saja Melakukan Short Selling pada Micron dan Chip Terbesar AI

TLDR

• Michael Burry mengungkapkan posisi short terhadap Micron, Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar, dan iShares Semiconductor ETF
• Burry melakukan short pada Micron di harga $1.051,87, mengatakan saham tersebut diperdagangkan lebih jauh di atas rata-rata pergerakan 200 harinya dibandingkan titik mana pun sejak 1984
• Ia menyebut narasi AI sebagai "kecanduan massal" dan mengutip kata-kata Joker yang mengatakan "akhir sudah dekat"
• Kuartal terbaru Micron menunjukkan pendapatan naik 346% year-on-year menjadi $41,5 miliar, dengan margin dan arus kas bebas rekor
• Taruhan Burry adalah tentang waktu dan peregangan valuasi, bukan apakah bisnis-bisnis tersebut sedang gagal

Michael Burry, investor yang memprediksi krisis perumahan 2008, telah memasang taruhan short terhadap beberapa nama terbesar dalam kecerdasan buatan dan semikonduktor.

Dalam serangkaian posting Substack mulai 30 Juni, Burry mengungkapkan posisi short di Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar, dan iShares Semiconductor ETF. Pada 1 Juli, ia menambahkan posisi short terhadap Micron, masuk di harga mendekati $1.052 per saham.

Micron Technology, Inc., MU

Burry menulis bahwa "narasi AI tidak lebih dari kecanduan massal." Ia mengikutinya dengan kutipan Joker dari film Batman 1989: "Akhir sudah dekat. Menari dengan iblis di bawah cahaya bulan pucat."

Ia memposting grafik Bloomberg yang menunjukkan saham semikonduktor AI jauh mengungguli baik perusahaan cloud yang mendanai infrastruktur AI maupun penerima manfaat AI yang lebih luas. Grafik kedua menunjukkan Philadelphia Semiconductor Index diperdagangkan mendekati puncak kisaran valuasi 15 tahunnya.

Argumen Burry Terhadap Micron

Argumen Burry yang paling tajam ditujukan pada Micron. Ia mencatat saham tersebut telah mengalami 34 penurunan lebih dari 30% selama 42 tahun terakhir, menyebutnya siklis "seperti tidak ada lainnya."

Ia menetapkan median return on invested capital Micron hanya pada 4% dan median return on equity pada 7%, menyebut kedua angka tersebut "jujur saja sangat buruk." Ia juga mengatakan Micron menghancurkan modal kira-kira satu kuartal dari setiap tiga kuartal.

Burry mengesampingkan chip memori bandwidth tinggi Micron, yang terkait dengan permintaan AI, sebagai "hanya satu lagi dalam rangkaian yang sangat panjang" produk daripada keunggulan yang bertahan lama.

Ia mengatakan lonjakan saham baru-baru ini didorong oleh "fear of missing out, greater fool theory, dan bias komitmen publik."

Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan oleh Angka Micron

Hasil kuartalan terbaru Micron memberikan gambaran yang berbeda dari yang digambarkan Burry.

Untuk kuartal yang berakhir pada Mei 2026, pendapatan mencapai $41,5 miliar, naik 346% year-over-year. Margin kotor naik menjadi 84,6%, naik dari 37,7% setahun sebelumnya.

Laba bersih mencapai $28,2 miliar, dibandingkan dengan $1,9 miliar pada kuartal yang sama tahun lalu. Arus kas bebas mencapai $17,6 miliar, sebuah pemulihan tajam dari $1,7 miliar setahun sebelumnya.

Pada panggilan pendapatan 24 Juni, Chief Business Officer Sumit Sadana mengatakan permintaan pelanggan untuk chip memori "jauh di atas kemampuan kami untuk memasok" di hampir setiap kategori produk hingga 2028.

Saham Micron telah menghasilkan return mendekati 1.000% selama tiga tahun terakhir dan naik sekitar 260% pada tahun 2026.

Pada harga sekitar $976 per saham, Micron diperdagangkan pada sekitar 22 kali pendapatan. Manajemen memberikan panduan untuk pendapatan sekitar $50 miliar pada kuartal berikutnya.

Taruhan Burry bukan bahwa Micron saat ini sedang gagal. Melainkan bahwa harga saham telah naik terlalu jauh, terlalu cepat, dan bahwa siklus memori pada akhirnya akan berbalik.

Postingan "Akhir Sudah Dekat": Michael Burry Baru Saja Melakukan Short pada Micron dan Chip AI Terbesar muncul pertama kali di CoinCentral.