Saham United Microelectronics (UMC) Turun 6% Meski Pendapatan Kuartal II Melebihi Ekspektasi

Ringkasan

• UMC melaporkan pendapatan kuartal II 2026 sebesar NT$69 miliar, naik 13% secara kuartalan dan 17% secara tahunan, melampaui estimasi sekitar 1,8%
• Penjualan bulanan Juni mencapai NT$23,1 miliar, naik 23% secara tahunan
• Wedbush mempertahankan peringkat Netral dengan target harga NT$80; Bernstein mengulangi peringkat Underperform dengan target $7,40
• Harga jual rata-rata (ASP) yang lebih tinggi diperkirakan pada kuartal III 2026 menyusul kenaikan harga bulan ini
• Saham UMC turun sekitar 6% di pasar pra-pembukaan karena aksi jual luas pada saham chip

United Microelectronics (UMC) melaporkan pendapatan kuartal II 2026 yang lebih kuat dari perkiraan, namun sahamnya tetap turun sekitar 6% di pasar pra-pembukaan pada hari Senin seiring aksi jual pada saham chip dan terkait AI secara lebih luas.

United Microelectronics Corporation, UMC

Produsen chip berbasis di Taiwan tersebut mencatatkan penjualan bulanan Juni sebesar NT$23,12 miliar, naik 22,85% dari tahun sebelumnya. Untuk keseluruhan kuartal kedua, pendapatan tercatat sebesar NT$69 miliar — naik 13% secara kuartalan dan 17% secara tahunan, melampaui estimasi konsensus sekitar 1,8%.

Total pendapatan untuk paruh pertama 2026 mencapai NT$129,7 miliar, meningkat 11,28% secara tahunan.

Wedbush mempertahankan peringkat Netral dan target harga NT$80 untuk UMC setelah hasil tersebut dirilis. Analis yang dipimpin oleh Matt Bryson menyatakan bahwa kinerja penjualan yang melampaui ekspektasi — dicapai bahkan sebelum kenaikan harga — menunjukkan perbaikan nyata dalam bisnis inti UMC.

Tim Bryson mengatribusikan dua pendorong utama: pertumbuhan berkelanjutan dalam permintaan pusat data dan penurunan dalam elektronik konsumen yang lebih kecil dari perkiraan. Mereka juga menyoroti bahwa margin seharusnya diuntungkan oleh peningkatan tingkat utilisasi secara kuartalan.

Kekuatan Penetapan Harga Datang di Kuartal III

UMC mulai menaikkan harga pada sebagian portofolio produknya bulan ini. Wedbush menyatakan bahwa kuartal III seharusnya diuntungkan oleh harga jual rata-rata yang lebih tinggi, dan mencatat bahwa model mereka saat ini kemungkinan belum sepenuhnya menangkap potensi kenaikan tersebut — terutama mengingat basis pendapatan kuartal II yang lebih kuat yang sedang dibangun perusahaan.

Bernstein memiliki pandangan berbeda. Perusahaan tersebut mengulangi peringkat Underperform dan mempertahankan target harga $7,40. Bernstein menunjuk valuasi UMC sebagai kekhawatiran — saham saat ini diperdagangkan pada 5,3 kali price-to-book trailing, dibandingkan dengan rata-rata pra-siklus sebesar 0,8 kali. Perusahaan ini juga memiliki P/E sebesar 42,85 dan rasio PEG sebesar 3,29.

Dari sisi teknologi, pengembangan 12-nanometer UMC tetap sesuai jadwal. Pengiriman PDK ditargetkan pada 2026, tape-out pada 2027, dan produksi awal pada akhir 2027. Aplikasi awal diperkirakan berasal dari televisi digital, konektivitas Wi-Fi, dan produk antarmuka berkecepatan tinggi.

Dampak Positif bagi Rekan Sejawat

Wedbush menyatakan bahwa hasil UMC membawa implikasi positif bagi rekan sejawat di ruang foundry matang, termasuk Vanguard International Semiconductor, GlobalFoundries (GFS), dan Tower Semiconductor (TSEM).

Namun, Bryson mencatat bahwa GlobalFoundries dan Tower memiliki eksposur yang lebih kecil terhadap pasar akhir yang lebih terkomoditisasi, yang membatasi seberapa besar mereka dapat diuntungkan oleh angin tailwind penawaran/permintaan jangka pendek.

Awal tahun ini, UMC melampaui estimasi EPS kuartal I dengan membukukan $0,20 dibandingkan ekspektasi $0,13 — sebuah kejutan laba sebesar 53,85%. Namun demikian, pendapatan kuartal I sebesar $1,93 miliar datang sedikit di bawah forecast $1,96 miliar.

Pengiriman wafer untuk kuartal II diproyeksikan tumbuh dengan persentase single-digit tinggi secara kuartalan, didukung oleh aplikasi konsumen dan pemulihan dalam sektor komunikasi.

Untuk kuartal I, panduan harga jual rata-rata UMC menyarankan kenaikan harga like-for-like yang terbatas pada paruh pertama 2026 — menjadikan langkah penetapan harga yang kini dikonfirmasi untuk paruh kedua sebagai titik balik potensial bagi margin.

Saham UMC turun sekitar 6% dalam perdagangan pra-pembukaan pada hari Senin, 7 Juli 2026.

Pos berjudul "Saham United Microelectronics (UMC) Turun 6% Meskipun Pendapatan Kuartal II Melampaui Ekspektasi" pertama kali muncul di CoinCentral.