Coinbase Punya Aset Kripto, Tapi Bisakah Bertahan dari Serangan Perbankan US$1,5 Miliar Robinhood?

CEO Robinhood Markets (HOOD), Vlad Tenev, mengumumkan bahwa Robinhood Banking telah melampaui US$1,5 miliar dalam deposit dari hampir 100.000 nasabah yang sudah mendanai akun mereka, dengan pertumbuhan deposit sekitar 50% hanya dalam tiga minggu.

Produk ini, yang diluncurkan pada November 2025 khusus untuk pelanggan Robinhood Gold, menawarkan rekening giro dan tabungan dengan hasil tinggi yang dijamin oleh FDIC melalui Coastal Community Bank. Pertumbuhan cepat ini sekarang memberi tekanan langsung pada Coinbase (COIN), yang tidak memiliki produk perbankan tradisional.

Dari Aplikasi Trading ke Penantang Bank

Pertumbuhan Robinhood Banking sangat pesat. Pada Desember 2025, depositnya mencapai US$100 juta. Pada Januari 2026, mereka memperoleh pendapatan US$300 juta dengan 20.000 nasabah.

Pada awal Maret, angkanya mencapai US$1 miliar di 65.000 akun yang sudah didanai. Angka terbaru menunjukkan deposit hampir dua kali lipat lagi hanya dalam tiga minggu.

Rata-rata deposit sekitar US$15.000 per nasabah. Ini menunjukkan bahwa pengguna memindahkan hubungan perbankan utama mereka, bukan hanya mencoba-coba produknya.

Strategi Robinhood yang lebih luas mengaitkan layanan perbankan ke dalam ekosistem terintegrasi yang mencakup saham, opsi, aset kripto, kartu kredit, dan akun pensiun.

Perusahaan ini mencatat arus bersih deposit sebesar US$68 miliar di seluruh produk pada 2025 dan meningkatkan basis pelanggan Gold-nya menjadi 4,2 juta.

Di Mana Coinbase Masih Kurang

Coinbase tidak menawarkan rekening giro atau tabungan dengan perlindungan FDIC. Fitur cash mereka berfokus pada saldo USD untuk trading aset kripto dan yield USD Coin (USDC), yang kini semakin terikat dengan langganan Coinbase One berbayar.

Meskipun begitu, bisnis stablecoin Coinbase menghasilkan pendapatan US$1,35 miliar pada 2025, naik dari US$911 juta di tahun sebelumnya. Perusahaan mendapatkan pendapatan bunga dari cadangan USDC melalui perjanjian pembagian pendapatan dengan Circle.

Tapi, lingkungan regulasi mengancam aliran pendapatan itu. GENIUS Act, yang disahkan pada Juli 2025, melarang penerbit stablecoin membayar bunga kepada holder.

Rancangan bahasa dalam CLARITY Act Senat bisa membatasi Coinbase secara penuh untuk menawarkan reward USDC.

Cakupan perlindungan Robinhood dari FDIC mencapai hingga US$2,5 juta per nasabah lewat program sweep deposit. Coinbase tidak menawarkan perlindungan serupa untuk saldo kas atau USDC.

Dua Filosofi, Satu Perlombaan Super App

Kedua perusahaan membangun menuju tujuan yang sama tapi dari arah yang berlawanan.

• Robinhood memulai dari saham dan kemudian menambahkan layanan banking, kredit, aset kripto, dan pensiun ke dalam satu antarmuka.

• Coinbase memulai dari aset kripto, lalu kini menambah trading saham 24/5, yield stablecoin, dan meminjam dengan jaminan aset digital.

Saham HOOD menanggapi momentum tersebut, naik 6,35% menjadi US$69,30 pada 31 Maret, dengan perdagangan setelah jam pasar mencapai US$69,96.

Saham tersebut telah terkoreksi sekitar 40% dari all-time high pada Oktober 2025 di US$152,46 namun tetap tumbuh lebih dari 85% secara year-over-year.

Dengan 75% dari total 27 juta nasabah Robinhood yang sudah mendanai akun berusia di bawah 44 tahun, perusahaan ini memiliki keunggulan demografis dalam persaingan keterlibatan keuangan sehari-hari.

Jumlah pengguna aktif bulanan Coinbase stagnan sejak 2021, dan pendapatannya masih sangat bergantung pada siklus trading aset kripto yang volatil.

Pertanyaannya kini beralih dari apakah Robinhood bisa bersaing dengan Coinbase di aset kripto menjadi apakah Coinbase bisa bersaing dengan Robinhood di semua lini lainnya.